Warren Buffett sarà al centro della scena in occasione della riunione annuale di Berkshire Hathaway di sabato, ma qualcuno che non sarà presente - il suo influente compagno Charlie Munger - avrà un ruolo importante.

La riunione è la 60esima di Buffett da quando ha assunto la guida di Berkshire nel 1965 e la prima dopo la morte del suo amico di lunga data, socio in affari e fioretto Munger, avvenuta a novembre all'età di 99 anni. La sua assenza ha rinnovato l'attenzione degli azionisti su come si evolverà l'azienda quando Buffett non la dirigerà più. Buffett, 93 anni, il cui leggendario acume negli investimenti ha ispirato il soprannome di Oracolo di Omaha, ha smesso di apparire pubblicamente per parlare dell'azienda. A novembre ha detto agli investitori di sentirsi bene, ma di sapere che stava "giocando ai supplementari".

"Sarà difficile per Warren non avere Charlie lì", ha detto Paul Lountzis, presidente di Lountzis Asset Management. Sta partecipando alla sua 32esima riunione di Berkshire, parte di un weekend che Buffett ha soprannominato "Woodstock per i capitalisti". Gli aneddoti e le battute tra Buffett e Munger sono stati i punti salienti degli incontri passati. Munger era noto per le sue risposte laconiche e acerbe alle valutazioni spesso lunghe di Buffett su Berkshire, l'economia, Wall Street e la vita.

In un'arena del centro di Omaha, Buffett e il Vice Presidente Greg Abel, 61 anni, risponderanno a circa cinque ore di domande. Si unirà anche il Vice Presidente Ajit Jain, 72 anni, che gestisce le operazioni assicurative di Berkshire. Abel, che supervisiona le attività non assicurative di Berkshire, è stato designato come successore di Buffett come amministratore delegato nel 2021.

Gli investitori vogliono sapere come Berkshire affronterà le sfide, come capire come crescere senza pagare troppo per le acquisizioni, se pagare un dividendo e come impiegare 167,6 miliardi di dollari di liquidità. "Buffett dice che è difficile muovere l'ago della bilancia come un tempo", ha detto Ted Bridges, amministratore delegato di Bridges Trust a Omaha, che gestisce 10 miliardi di dollari di investimenti, tra cui le azioni Berkshire. "Sarebbe interessante sentire come allocare il capitale e pensare ai prossimi 10 anni".

Buffett ha riconosciuto i limiti posti dalle dimensioni di Berkshire.

Valutato 867 miliardi di dollari, il conglomerato possiede decine di aziende, tra cui la ferrovia BNSF, l'assicurazione auto Geico, Dairy Queen e Fruit of the Loom. Possiede anche oltre 300 miliardi di dollari di azioni, di cui quasi la metà è Apple. "Non abbiamo la possibilità di ottenere performance da capogiro", ha dichiarato Buffett nella sua lettera agli azionisti di febbraio.

LA SUCCESSIONE IN CIMA AI PENSIERI

Gli azionisti sono alla ricerca di rassicurazioni sul futuro di Berkshire.

"Voglio vedere l'energia di Warren", ha detto Steven Check, presidente di Check Capital Management a Costa Mesa, California, partecipando alla sua 27esima riunione.

Quando Buffett non sarà più in carica, il figlio maggiore, Howard, dovrebbe diventare presidente non esecutivo, per preservare la cultura.

A quel punto, Todd Combs, 53 anni, e Ted Weschler, 61 anni, che sono responsabili di alcuni investimenti azionari di Berkshire, potrebbero ampliare i loro ruoli.

"È positivo che Greg e Ajit siano in prima linea. Non sarebbe male avere anche Todd o Ted in prima linea", ha detto Check.

Durante l'interrogatorio di sabato, ai dirigenti potrebbe essere chiesto come la lotta della Federal Reserve per abbassare l'inflazione pesa sulle operazioni di Berkshire orientate ai consumatori. Buffett potrebbe parlare degli investimenti in Apple, Occidental Petroleum e cinque società commerciali giapponesi, e se le cause contro PacifiCorp per la responsabilità degli incendi selvaggi abbiano danneggiato in modo permanente le prospettive dell'utility dell'Oregon.

Potrebbe anche parlare della difficoltà di Berkshire nel fare grandi acquisizioni, anche se il possesso di Treasuries statunitensi ad alto rendimento aiuta Berkshire a distribuire la sua liquidità.

"Il fatto che questi ragazzi riescano a guadagnare il 5-1/2% senza rischio sulla parte breve della curva, significa che ci sono molte cose poco attraenti là fuori", ha detto Cole Smead, amministratore delegato di Smead Capital Management a Phoenix.

CHICCHE IN VENDITA

Berkshire rilascerà i risultati del primo trimestre all'inizio di sabato, con gli analisti che prevedono un utile operativo superiore a 9 miliardi di dollari.

Più tardi, Berkshire prenderà in considerazione sei proposte degli azionisti a cui Buffett si oppone su temi come il clima, la diversità e la Cina.

Il fine settimana prevede conferenze sull'investimento, incontri privati e shopping presso le aziende di proprietà di Berkshire per acquistare prodotti, tra cui magliette Berkshire e giocattoli Squishmallows.

Gli azionisti potrebbero notare un altro cambiamento.

Per molti anni, The Bookworm, una libreria di Omaha, ha venduto circa 25-30 titoli approvati da Berkshire sull'azienda, Buffett e gli investimenti o titoli che piacevano a Buffett.

Quest'anno verrà venduto un solo libro: l'antologia di Charlie Munger "Poor Charlie's Almanack". (Servizio di Jonathan Stempel e Koh Gui Qing a Omaha, Nebraska; redazione di Megan Davies e Cynthia Osterman)