Le attività investite in fondi negoziati in borsa statunitensi a gestione attiva sono aumentate del 15%, raggiungendo i 611 miliardi di dollari nel primo trimestre, ha dichiarato Morningstar in un rapporto pubblicato martedì, ma la maggior parte di questo denaro è confluito in fondi gestiti da una manciata di emittenti.

Un team di analisti di Morningstar guidato da Bryan Armour e Ryan Jackson ha descritto il mercato come "sbilanciato" e ha calcolato che i primi 10 emittenti di ETF attivi controllavano il 74% delle attività.

Le altre 310 aziende che hanno lanciato ETF a gestione attiva lo hanno fatto con un successo relativamente "limitato", hanno detto gli analisti.

"Avrei previsto una maggiore ampiezza e profondità" tra i leader del mercato, data la crescita complessiva degli ETF attivi, ha detto Armour in un'intervista prima della pubblicazione del rapporto.

Quando cinque anni fa la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha approvato una modifica delle regole che rendeva il lancio degli ETF attivi semplice come i prodotti basati su indici, la categoria rappresentava solo il 2% dei circa 4.000 miliardi di dollari di attività degli ETF statunitensi.

Da allora, le dimensioni del mercato sono raddoppiate, arrivando a poco più di 8.000 miliardi di dollari, ma gli ETF attivi rappresentano oggi l'8,5% di queste attività, ha osservato Morningstar, rispetto al 7% dello scorso anno.

I maggiori vincitori tendono ad essere grandi gestori patrimoniali che sono relativamente nuovi nel settore degli ETF, secondo il rapporto Morningstar. L'elenco comprende JP Morgan, Dimensional Fund Advisors e Capital Group, che hanno tutti accumulato un solido track record di fondi comuni in una crescita superiore alla media della quota di mercato degli ETF.

L'ETF JPMorgan Equity Premium Income è stato uno degli ETF di maggior successo in assoluto, attirando oltre 33 miliardi di dollari di afflussi dal suo lancio nel maggio 2020, secondo i dati di VettaFi.

"Gli emittenti che sono stati aggressivi nel tagliare le commissioni o nell'offrire ETF attivi a basso costo hanno conquistato quote di mercato", ha affermato Armour.

Nonostante il successo dei gestori patrimoniali più grandi, i nuovi operatori continuano ad entrare nel mercato degli ETF.

"Siamo ancora agli albori per gli ETF attivi", ha detto Matt Kaufman, responsabile degli ETF di Calamos Investments, un gestore patrimoniale affermato che ha lanciato i suoi primi ETF nel 2023. (Relazioni di Suzanne McGee; Redazione di Jamie Freed)