NEW YORK COMMUNITY BANCORP, INC. 
La nuova dirigenza della banca ha promesso di svelare un piano di svolta questo mese, dopo che le perdite sui prestiti CRE, l'attività principale di NYCB, hanno scatenato un crollo che ha cancellato quasi 6 miliardi di dollari dal suo valore di mercato e ha provocato il declassamento del rating.
Un investimento di 1 miliardo di dollari guidato da Liberty Strategic Capital dell'ex Segretario del Tesoro americano Steven Mnuchin ha sostenuto la banca nel breve termine, ma deve ancora rafforzare il suo capitale e ridurre la sua esposizione al settore CRE, che è stato martoriato dall'aumento dei tassi di interesse.
Il futuro di NYCB dipende dal fatto che la nuova gestione scarichi alcuni prestiti CRE e diversifichi il suo bilancio, hanno detto una mezza dozzina di analisti e investitori. Ma con i rivali che si stanno ritirando dal settore CRE e con il private equity e altri acquirenti istituzionali che cercano forti sconti, sarà difficile trovare buone offerte, hanno detto.
"Se sei un hedge fund o un asset manager, sai che NYCB deve vendere. Quindi, lo terrà in considerazione nei suoi prezzi", ha detto Brian Graham, cofondatore della società di investimenti in servizi finanziari Klaros Group, aggiungendo che sarà difficile per la banca trovare prestiti da vendere a un prezzo maggiorato.
I condomini multifamiliari comprendono circa il 44% dei prestiti di NYCB e circa la metà di questi sono su edifici con controlli su quanto i proprietari possono aumentare gli affitti, diminuendo il loro fascino.
Il mese scorso, il nuovo team di gestione, guidato dall'ex Comptroller of the Currency Joseph Otting, ha dichiarato che il NYCB ha venduto un prestito cooperativo commerciale con un guadagno e che gli offerenti non bancari erano interessati ad altri prestiti, anche se non ha fornito dettagli.
Ma poiché si prevede che i tassi di interesse rimarranno elevati più a lungo di quanto previsto in precedenza, a causa di un'inflazione vischiosa, i libri di prestiti del NYCB dovranno probabilmente essere rivalutati per rifletterlo, ha detto Brian Mulberry, client portfolio manager di Zacks Investment Management, che detiene diversi titoli bancari.
"Per attirare un qualsiasi livello di interesse da parte degli acquirenti, saranno necessari sconti maggiori oggi per compensare un costo di rifinanziamento più elevato in futuro", ha detto Mulberrry, aggiungendo però che gli investitori hanno per lo più prezzato qualsiasi altra potenziale cattiva notizia da parte della banca.
Le azioni di NYCB sono scese del 70% dall'inizio dell'anno, il loro livello più basso dal 1996 circa.
A seconda dell'entità dello sconto e della valutazione del prestito nel bilancio della banca, NYCB potrebbe dover subire una perdita su alcuni prestiti CRE.
Un portavoce della banca ha detto che Otting condividerà la sua strategia, le previsioni e fornirà un quadro dettagliato del portafoglio CRE durante gli utili del primo trimestre. A partire da martedì, la banca non ha ancora comunicato quando presenterà la relazione.
Gli analisti di Wall Street si aspettano che NYCB registri una perdita, rispetto all'utile di un anno prima.
"Gli investitori vorranno un'immagine più chiara della qualità del credito sottostante e dell'adeguatezza del capitale di NYCB, per determinare il futuro potere di guadagno", ha dichiarato Michael Ashley Schulman, chief investment officer dell'ufficio multifamiliare Running Point Capital.
SPINTA ALLA DIVERSIFICAZIONE
I prestiti CRE non performanti come percentuale dei portafogli delle banche statunitensi sono raddoppiati allo 0,81% entro la fine del 2023, rispetto allo 0,4% dell'anno precedente, ha dichiarato questo mese il Fondo Monetario Internazionale.
L'agenzia di rating Moody's ha dichiarato che la concentrazione CRE di NYCB, pari a circa sei volte il suo capitale comune tangibile al 31 dicembre 2023, è la più alta tra le banche statunitensi con rating.
Il coinvolgimento di acquirenti di private equity è utile per stabilizzare il capitale, ma rimangono incertezze a lungo termine sulla governance e sulla strategia, ha aggiunto l'agenzia di rating.
NYCB dovrà ritirarsi dal settore immobiliare di New York - il fondamento dell'attività della banca, che ha 165 anni, per cinque decenni - e diversificarsi in altre attività di prestito e di commissioni.
Mentre i tassi elevati hanno ridotto la domanda a breve termine di mutui per la casa, l'attività ipotecaria Flagstar della banca potrebbe fornire una maggiore diversità di entrate quando i tassi scenderanno, ha detto Anthony Di Tomasso, analista di Fitch Ratings.
Gli investitori cercheranno anche la prova che i flussi esistenti di reddito non da interessi della banca stiano compensando le perdite CRE, ha detto Mulberry. Ciò potrebbe avvenire migliorando le entrate altrove, come ad esempio le commissioni per il servizio dei prestiti o attraverso il risparmio dei costi, anche se la banca dovrà anche investire nella conformità dopo aver rivelato i fallimenti dei controlli, hanno detto gli analisti.
Gli investitori e gli analisti si concentreranno sui progressi di NYCB nell'integrazione delle attività fallite di Signature Bank, che ha acquisito l'anno scorso, spingendo il suo bilancio oltre la soglia regolamentare di 100 miliardi di dollari, che ha dato il via a regole più severe in materia di capitale e liquidità.
Quell'operazione mirava a diversificare la banca dal CRE, aggiungendo 33,5 miliardi di dollari di depositi e circa 11,7 miliardi di dollari di prestiti commerciali e industriali.
Tuttavia, il mese scorso NYCB ha avvertito che il valore equo di queste attività potrebbe cambiare, sottolineando la continua incertezza sullo stato del bilancio della banca.
"I turnaround bancari spesso richiedono anni, non settimane", ha detto Schulman.
