"Continuo a credere" che i tassi di interesse possano essere abbassati quest'anno, nonostante un primo trimestre in cui il ritmo dell'aumento dei prezzi è sembrato fermarsi ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed, ha detto Bostic nei suoi primi commenti pubblici dopo la riunione politica della banca centrale della scorsa settimana.
Le conversazioni con le aziende del suo distretto della Fed del Sud-Est degli Stati Uniti indicano che la crescita dei salari e dei posti di lavoro probabilmente rallenterà, ha detto Bostic, e che la maggior parte delle aziende ritiene che il loro potere di determinazione dei prezzi sia in declino dopo i rapidi aumenti dei prezzi che hanno spinto l'inflazione ai massimi di 40 anni nel 2022.
"La maggior parte dei datori di lavoro con cui parlo si aspetta di tornare alla crescita salariale pre-pandemia", ha detto Bostic nell'intervista di giovedì. E con la possibile eccezione delle aziende tecnologiche, "stiamo sentendo praticamente tutti... il loro potere di determinazione dei prezzi è praticamente al limite".
Questo dovrebbe porre le basi per ulteriori progressi sull'inflazione nel corso dell'anno, ha detto Bostic, e per un eventuale allentamento della politica monetaria da parte della Fed.
Ma potrebbe volerci un po'. Bostic ha osservato, ad esempio, che anche se la crescita dei posti di lavoro negli Stati Uniti ad aprile è stata più debole del previsto, il guadagno di 175.000 posizioni è stato comunque un numero forte che deve diminuire ulteriormente per ritenere che sia coerente con l'obiettivo di inflazione della Fed.
"Non credo che lo sapremo per almeno un paio di mesi", ha detto. "Spero che continueremo a vedere questo rallentamento, perché le mie prospettive dicono che dovremo vedere un rallentamento per riportare l'inflazione al nostro obiettivo del 2%...". Stiamo ancora assistendo ad una robusta crescita dei posti di lavoro".
Membro votante del Federal Open Market Committee, il comitato della banca centrale che stabilisce le politiche, quest'anno, Bostic ha appoggiato la decisione della scorsa settimana di mantenere il tasso d'interesse di riferimento fermo nell'intervallo 5,25%-5,50%, fissato a luglio.
'PIÙ ALTO PIÙ A LUNGO'
Bostic ha detto che vede ancora probabile un solo taglio di un quarto di punto percentuale alla fine di quest'anno, e che la sua attenzione ora è meno rivolta a quanto il tasso di riferimento potrebbe scendere fino al 2024 e più a determinare il momento giusto per un eventuale abbassamento.
"Dovremo essere pazienti e aspettare che l'inflazione ci dia dei segnali che si stia dirigendo in modo più robusto verso il 2%", ha detto. "Ci vorrà del tempo. Per me la domanda, a differenza di quanti quest'anno, è quando avverrà il primo".
I funzionari della Fed e gli investitori hanno costantemente posticipato quel momento quest'anno, rispetto ai tagli dei tassi che si pensava potessero iniziare già a marzo, ma che ora si prevede non inizieranno prima di settembre. I funzionari della Fed aggiorneranno le loro prospettive economiche e sui tassi di interesse durante la riunione dell'11-12 giugno.
Il capo della Fed di Atlanta ha detto che a questo punto vede un ritorno dell'inflazione al 2% verso la fine del 2025 o l'inizio del 2026, una lenta risalita verso il livello di stabilità dei prezzi definito dalla Fed, che secondo lui permetterà alla banca centrale di evitare un forte aumento della disoccupazione. L'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, è salito ad un tasso annuale del 2,7% a marzo.
Sebbene la crescita dei posti di lavoro debba rallentare, Bostic ha dichiarato di ritenere che gli aumenti mensili dell'occupazione nella fascia "bassa" delle centinaia di migliaia - molto al di sotto di quanto è stato comune durante la pandemia - sarebbero coerenti con un tasso di disoccupazione stabile per gli Stati Uniti.
Il tasso di disoccupazione è salito al 3,9% ad aprile, continuando un periodo di due anni di disoccupazione inferiore al 4% che non si vedeva dagli anni '60. Anche la recente debole crescita dell'1,6% del prodotto interno lordo nel primo trimestre è stata liquidata dalla maggior parte dei funzionari della Fed come non riflettente la forza sottostante dell'economia.
Il problema ora è capire quanto debba ancora raffreddarsi per far scendere l'inflazione e quanto velocemente ciò avverrà.
Bostic ha detto di essere un "ottimista" nel ritenere che le pressioni sui prezzi si attenueranno, anche se il tasso di interesse politico "dovrà rimanere più alto per un periodo più lungo e il percorso sarà accidentato".
"Quando parlo con gli imprenditori, tutti mi dicono che vedono un rallentamento delle cose... Anche noi vediamo la stessa cosa nei nostri sondaggi", ha detto Bostic. "Ma è abbastanza chiaro che l'economia statunitense è abbastanza forte. Continua a produrre molti prodotti e molti posti di lavoro... Dobbiamo impegnarci per portare l'inflazione al 2%. E alla fine della giornata, dovremo fare tutto il necessario per arrivarci". (Servizio di Howard Schneider; Redazione di Paul Simao)
