"L'anno scorso abbiamo ottenuto molti benefici dal lato dell'offerta", ha detto Barkin, sottolineando l'aumento dell'immigrazione e il balzo della produttività come forze che hanno permesso all'economia di crescere rapidamente e di aggiungere posti di lavoro, consentendo all'inflazione di scendere rapidamente.
Ma con il ritmo dell'aumento dei prezzi che potrebbe bloccarsi ad un tasso superiore all'obiettivo della Fed, "tendo a immaginare che avremo bisogno di un po' più di margine dalla domanda per tornare" all'obiettivo, ha detto Barkin nei commenti ai giornalisti dopo un evento al Columbia Rotary Club.
Ha detto di essere "ottimista" sul fatto che l'attuale livello del tasso di riferimento, mantenuto in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5% da luglio, sarà adeguato per svolgere il lavoro, e che non vede un surriscaldamento dell'economia.
Ma ha anche detto che la sua percezione dei rischi che la Fed deve affrontare è ponderata sul fatto che l'inflazione si rivelerà più difficile da domare del previsto.
"Ho ancora un peso che va verso l'inflazione", ha detto Barkin. "È un percorso di ritorno ostinato... Non vuol dire che non si riuscirà a recuperarla. Significa solo che ci vuole un po' di tempo... per convincere i responsabili della fissazione dei prezzi a credere di non avere una possibilità" di aumenti aggressivi.
Barkin è un elettore quest'anno sulla politica dei tassi d'interesse e ha appoggiato la decisione della Fed, durante la riunione della scorsa settimana, di mantenere i tassi fermi.
I suoi commenti sulla domanda suggeriscono che la fase finale del controllo dell'inflazione potrebbe dipendere dal tipo di colpo alla crescita economica - e di conseguenza al mercato del lavoro - che i responsabili politici sperano di evitare.
A marzo, la misura preferita della Fed per l'inflazione, l'indice dei prezzi delle spese per i consumi personali, era in aumento ad un tasso annuo del 2,7% - molto al di sotto dei picchi visti nel 2022, ma ampiamente in stallo nei primi mesi dell'anno.
Barkin ha detto di ritenere ancora forte la domanda nell'economia, ma ha aggiunto che il tipo di rallentamento necessario per concludere la battaglia della Fed contro l'inflazione non deve essere così profondo.
"Se l'economia si raffredda, non deve essere così dolorosa" come il brusco rallentamento registrato tra il 2007 e il 2009, ad esempio.
Poiché l'economia sembra così resistente, con il tasso di disoccupazione al 3,9% e la crescita dei posti di lavoro che forse sta iniziando a scendere più in linea con i livelli pre-pandemia, Barkin ha detto che la Fed potrebbe permettersi di aspettare ed essere sicura che l'inflazione riprenderà il suo declino.
L'inizio dell'anno "ha solo confermato il valore della deliberazione della Fed", ha detto Barkin nel suo discorso. "L'economia si sta muovendo verso un migliore equilibrio, ma nessuno vuole che l'inflazione riemerga. Abbiamo detto che vogliamo ottenere una maggiore fiducia nel fatto che l'inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso il nostro obiettivo del 2%. E dato che il mercato del lavoro è forte, abbiamo tempo per ottenere questa fiducia".
