BHP, il più grande gruppo minerario quotato in borsa al mondo, sta mettendo a punto un'offerta che potrebbe renderlo il più grande produttore di rame, un metallo molto richiesto in quanto il mondo sta cercando di passare ai veicoli elettrici e ad un'economia a basse emissioni di carbonio.
La proposta di acquisizione darebbe a BHP il controllo di circa il 10% delle forniture globali estratte, superando la cilena Codelco e Freeport-McMoRan.
"Questa non è una buona notizia per la Cina, data la forte dipendenza dalle forniture esterne, e le aziende cinesi detengono risorse limitate", ha detto Zhang Weixin, analista di metalli presso China Futures, a proposito del potenziale legame.
Il China Smelters Purchase Team (CSPT), un gruppo di fonderie di alto livello che negozia con i minatori i prezzi annuali per trattare e raffinare il rame, non ha in programma di sollecitare Pechino a indagare sull'accordo, hanno detto tre fonti che hanno familiarità con la questione.
Il responsabile di CSPT non ha potuto essere raggiunto per un commento e BHP ha rifiutato di commentare.
Anche l'Amministrazione statale cinese per la regolamentazione del mercato non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.
Esiste un precedente di coinvolgimento dei regolatori cinesi in accordi che hanno un impatto sulla fornitura di rame.
Nel 2011, Glencore ha accettato la richiesta della Cina di vendere la sua partecipazione nel progetto di rame Las Bambas di Xstrata in Perù, per concludere il loro accordo multimiliardario.
Primo consumatore mondiale del metallo, la Cina ha importato 27,54 milioni di tonnellate metriche di minerale e concentrato di rame nel 2023, per un valore di 60,1 miliardi di dollari, secondo i dati doganali, più della metà delle forniture globali.
MERCATO STRETTO
In Cina, BHP è più attiva nel mercato spot, dove vende alle fonderie nazionali tramite gare d'appalto, secondo le fonderie e gli analisti, firmando contratti per volumi fissi da prezzare tramite un indice fornito da terzi.
In confronto, i minatori rivali Freeport e Antofagasta concordano un prezzo di vendita fisso annuale con le fonderie cinesi, ampiamente utilizzato come benchmark del settore.
Le fonderie di rame cinesi hanno affermato che la prospettiva di una maggiore offerta venduta in base al prezzo dell'indice potrebbe aumentare l'incertezza per i costi e la pianificazione.
Nessuno dei funzionari delle fonderie ha voluto essere identificato, data la sensibilità della questione.
Uno di loro ha detto che il prezzo indicizzato significa che le fonderie non saranno in grado di stimare i costi di produzione e di elaborare un piano di produzione per l'intero anno.
Le fonderie si stanno ancora riprendendo dalla carenza di forniture causata dalla chiusura a dicembre della miniera Cobre Panama di First Quantum, che ha fatto scendere i costi di trattamento (TC), la loro principale fonte di reddito.
Le tariffe di trattamento sono pagate dai minatori per convertire le materie prime in metallo. Si riducono quando la produzione della miniera diminuisce, in quanto le fonderie devono competere per il concentrato.
Ad aggravare le loro difficoltà, si prevede che il mercato del concentrato sarà in deficit per i prossimi tre anni.
La scorsa settimana, gli oneri di trattamento spot (TC) in Cina sono diventati negativi per la prima volta da quando l'agenzia di pricing Fastmarkets ha iniziato l'indice nel 2013.
Ciò si confronta con i TC di riferimento per il 2024 stabiliti tra le fonderie cinesi e Freeport e Antofagasta a 80 dollari per tonnellata.
Per quanto il consolidamento susciti preoccupazioni, tuttavia, William Adams, responsabile della ricerca sui metalli di base presso Fastmarkets a Londra, ha affermato che potrebbe calmare il mercato a lungo termine, affrontando gli alti costi e i rischi dello sviluppo delle miniere.
"L'attuale ristrettezza del trattamento spot e dei costi di raffinazione, dovuta all'insufficiente offerta di miniere per soddisfare la domanda delle fonderie, evidenzia la necessità di investire di più a monte", ha affermato.
