Queste aziende sono già state alle prese con un aumento dei costi negli ultimi trimestri, che hanno in parte trasferito ai consumatori aumentando i prezzi.
La recente impennata dei prezzi del cacao, dovuta alla contrazione delle forniture a causa della siccità e delle piogge incostanti, nonché alle malattie dei raccolti nelle principali regioni produttrici di cacao del mondo, potrebbe causare ulteriori problemi.
Inoltre, anche i prezzi dello zucchero hanno subito un'impennata negli ultimi mesi.
"Molti investitori attendono di sapere come il consumatore reagisce all'attuale prezzo del cioccolato sul mercato e come questo influisce sulle decisioni delle aziende di aumentare i prezzi in futuro", ha detto Sean King, analista di Columbia Threadneedle Investments, che detiene azioni sia di Hershey che di Mondelez.
IL CONTESTO
I prezzi del cacao - che hanno quasi triplicato il loro valore quest'anno - rappresentano attualmente circa il 20% e il 10% del costo del venduto (COGS) di Hershey e Mondelez, rispettivamente, secondo Jefferies.
"In genere, queste aziende sostengono prima costi più elevati per il cacao e poi si rivolgono ai loro clienti al dettaglio per cercare di aumentare i prezzi", ha detto Arun Sundaram di CFRA Research, aggiungendo che potenzialmente ci potrebbe essere un aumento dei prezzi nel secondo semestre.
La possibilità di ulteriori aumenti dei prezzi arriva quando la domanda ha già iniziato a vacillare e le aziende cercano di compensare il calo aumentando i prezzi.
I dati della società di ricerche di mercato Circana hanno mostrato che le vendite unitarie di cioccolato negli Stati Uniti sono scese dell'1,8% nelle 13 settimane terminate il 24 marzo, mentre i prezzi sono saliti del 6,3%.
"La domanda principale è se la crescita legata ai prezzi sia sufficiente a compensare il calo dei volumi che probabilmente vedremo quest'anno", ha osservato Sundaram.
I FONDAMENTALI
** Mondelez, che presenterà i risultati il 30 aprile, dovrebbe registrare un leggero calo degli utili per la prima volta in 14 trimestri, a 89 centesimi.
** Si prevede che le sue vendite trimestrali siano piatte.
** La crescita del volume organico di Mondelez è stata di 1,3 punti percentuali (pp) nel 2023, mentre i prezzi sono aumentati di 13,4 pp.
** Hershey, che presenterà i risultati il 3 maggio, vedrà il profitto calare per la prima volta in 25 trimestri a 2,76 dollari.
** Si prevede che le entrate trimestrali aumentino di circa il 4,2%.
** Il volume organico di Hershey è sceso dell'1,3% nel 2023, mentre i prezzi sono aumentati dell'8,3%.
SENTIMENTO DI WALL STREET
** Le azioni di Mondelez sono scese del 4,3% nell'ultimo anno, mentre Hershey ha perso quasi il 32%.
** 26 analisti valutano Mondelez in media "buy" (acquistare), con un obiettivo di prezzo mediano di $82 - LSEG
** 24 analisti valutano Hershey "hold" (tenere) in media, con un obiettivo di prezzo mediano di $208.
