Clima. Il bicchiere è mezzo pieno. Gli investitori hanno continuato ad accumulare segnali che vanno verso una miglior disposizione della banca centrale statunitense. Ne hanno ottenuti altri due: in primo luogo, il direttore della Fed Jerome Powell non si è servito del palco di cui disponeva martedì per calmare la rinnovata propensione al rischio degli investitori; in secondo luogo, i dati sull'inflazione di dicembre negli Stati Uniti sono stati del tutto in linea con le aspettative, ovvero il rallentamento del surriscaldamento dei prezzi continua. Si tratta di un allentamento visibile sul dollaro e sui rendimenti obbligazionari, i quali sono scesi. In Europa l'economia continua a resistere, come dimostra la produzione industriale di novembre che, secondo Eurostat, è stata più robusta del previsto. Tuttavia, si continua a percepire una certa prudenza di fondo, poiché gli operatori hanno difficoltà a valutare con precisione i danni che l'aumento dei tassi d'interesse avrà sull'economia nei mesi a venire. Valute. Il dollaro americano è rimasto sotto pressione per la maggior parte della settimana, in linea con il sentimento dei mercati finanziari secondo cui la Fed sarà più morbida del previsto nelle prossime settimane. L'euro è salito a 1,08 dollari, il miglior livello da aprile. Tra i movimenti degni di nota della settimana, il rublo russo ha iniziato un rimbalzo, dopo essere crollato del 17% a dicembre in seguito alle misure occidentali di contenimento del prezzo del petrolio. È salito rispetto a tutte le principali valute, in particolare l'USD, raggiungendo 68,6040 RUB. Anche l'euro ha recuperato rispetto al franco, attestandosi a 1,0047 CHF per EUR. Tassi di interesse. La pubblicazione del CPI di giovedì scorso, in linea con le aspettative, conferma il rallentamento dell'inflazione oltreoceano. Sebbene sia ancora troppo presto per cantare vittoria, gli investitori hanno preferito vedere il bicchiere mezzo pieno. Questo nuovo dato positivo (è tutta una questione di interpretazione) riduce la pressione sulla Fed, che potrebbe accontentarsi di aumentare i tassi di riferimento di 25 punti base durante la prossima riunione di politica monetaria prevista per il 1° febbraio. Il rendimento a 10 anni si è avvicinato ai minimi di dicembre, intorno al 3,40/3,35%. Anche in Germania si stanno allentando i tassi a lungo termine: il rendimento del Bund sta attualmente testando la sua media mobile a 34 giorni intorno al 2,16%. I prossimi supporti sono all'1,93% e all'1,77%.
Criptovalute. Questa settimana gli investitori in criptovalute possono finalmente ritrovare il sorriso. Il bitcoin è salito di oltre l'11% tornando sopra i 19.000 dollari nel momento in cui scriviamo. La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è risalita a oltre 70 miliardi di dollari sulla scia della rinnovata propensione per gli asset rischiosi da parte degli attori di mercato. Tuttavia, sarà necessario che l'ecosistema delle criptovalute ritrovi forti catalizzatori interni per riconquistare la fiducia degli investitori dopo gli eventi distruttivi del 2022. Calendario. La settimana inizia con un lunedì festivo negli Stati Uniti (giornata di Martin Luther King). I momenti clou saranno la prima stima del PIL cinese del quarto trimestre 2022 martedì e una doppia statistica statunitense mercoledì: le vendite al dettaglio e i prezzi alla produzione di dicembre. In tono minore, sono previsti anche l'indice di fiducia finanziaria tedesco ZEW martedì e un discorso del direttore della BCE Christine Lagarde mercoledì. Da notare che quest'anno il World Economic Forum di Davos si terrà dal 16 al 20 gennaio. |