Analisi & Approfondimenti

(Reuters) - L'euro ha toccato un nuovo minimo da 20 anni contro il dollaro e probabilmente scenderà ancora, con gli investitori che sembrano ignorare dati che indebolirebbero il dollaro e restano piuttosto concentrati sulla Fed. Crolla la sterlina, che tocca un nuovo minimo da 37 anni a quota 1,1022 dollari sull'annuncio del ministro delle Finanze britannico di taglio delle tasse e misure a sostegno di famiglie e imprese, con ulteriori emissioni per 72 miliardi di sterline in questo anno finanziario. Negli Usa, i Pmi S&P Global indicano l'attività economica ancora in contrazione a settembre, dati che normalmente spingerebbero a vendere il biglietto verde sulle prospettive di una Fed meno 'hawkish'. Ma gli investitori non si discostano dalla visione di una banca centrale Usa molto aggressiva nella lotta all'inflazione alta. L'euro lascia sul terreno l'1,02% sul dollaro a 0,9736, dopo essere sceso a 0,9726 minimo da ottobre 2002. L'indice del biglietto verde sale dello 0,97% contro un paniere di sei valute. (versione italiana Antonella Cinelli, editing Sabina Suzzi)

(Reuters) - Goldman Sachs ha tagliato il suo target di fine anno per l'indice di riferimento S&P 500 di circa il 16%, portandolo a 3.600 punti, dato che la Federal Reserve non dà segni di voler fare un passo indietro rispetto alla politica aggressiva di rialzo dei tassi. Gli analisti di Goldman Sachs hanno scritto ieri sera in una nota che il percorso previsto per i tassi di interesse da parte della banca centrale è ora più alto rispetto alla stima precedente, quando avevano un target per l'indice di 4.300 punti. L'S&P 500 ha chiuso l'ultima seduta a 3.758 punti. "Sulla base delle nostre discussioni con i clienti, la maggior parte degli investitori ha adottato l'opinione secondo cui un forte rallentamento è inevitabile e la loro attenzione si concentra sui tempi, l'entità e la durata di una potenziale recessione e sulle strategie di investimento per tale prospettiva", ha scritto David Kostin, analista di Goldman. Kostin ha osservato che l'inflazione si è dimostrata più persistente del previsto ed è improbabile che mostri chiari segni di allentamento nel breve termine, portando a stime ancora più elevate di inasprimento dei tassi della Fed.  "La maggior parte dei portfolio manager ritiene che per contenere l'inflazione la Fed dovrà aumentare i tassi in misura tale da provocare una recessione negli Stati Uniti nel corso del 2023", ha aggiunto. All'inizio del mese, Ubs ha tagliato il suo target di fine anno 2022 per l'S&P 500 a 4.000 punti. (Tradotto da Chiara Bontacchio, editing Claudia Cristoferi)

LONDRA (Reuters) - La raffineria petrolifera di Sannazzaro del gruppo Eni effettuerà una manutenzione parziale per sei settimane da ottobre fino a metà novembre, afferma un portavoce dell'azienda. Eni non ha specificato quali unità della raffineria saranno interessate dalle attività di manutenzione. Sannazzaro, in provincia di Pavia, ha una capacità di raffinazione di 200.000 barili al giorno. (Ahmad Ghaddar e Francesca Landini, in redazione Alvise Armellini, editing Claudia Cristoferi)

BERLINO (Reuters) - La Germania ha in programma di concedere diversi miliardi di euro a sostegno delle piccole e medie imprese in un nuovo pacchetto di aiuti per attutire l'impatto dell'impennata dei costi energetici, ha detto un portavoce del ministero dell'Economia.

LONDRA (Reuters) - I prezzi del petrolio sono in ribasso, con i timori sulla domanda alimentati dall'aumento dei tassi di interesse e dal rafforzamento del dollaro.

FRANCOFORTE (Reuters) - La Banca centrale europea sta valutando come contenere i costi dovuti agli interessi da corrispondere alle banche che parcheggiano presso l'istituto centrale la liquidità in eccesso, mossa che sicuramente le banche non gradiranno. Lo riferiscono a Reuters quattro fonti vicine al dossier. Per contrastare la corsa dei prezzi, Francoforte ha varato due strette monetarie e innalzato il tasso a cui remunera i 4.600 miliardi di euro di liquidità in eccesso parcheggiata presso la banca centrale. Il riferimento sui depositi marginali è passato in meno di due mesi da -0,5% all'attuale 0,75%. Questo costerebbe a Francoforte decine di miliardi l'anno di interessi e potrebbe causare un buco nel capitale delle banche centrali che detengono maggiore liquidità. Austria e Belgio hanno già avvertito che potrebbero subire una perdita. Mette inoltre la banca centrale in una posizione politicamente difficile, perché favorisce gli istituti di credito in un momento in cui i consumatori fanno fronte alla corsa dell'inflazione. Tra le opzioni allo studio, anche un possibile ritocco delle operazioni di finanziamento a lungo termine Tltro. (Versione italiana Alessia Pé, editing Gianluca Semeraro)

LONDRA (Reuters) - La Gran Bretagna accelererà le iniziative per rafforzare la competitività della City di Londra come centro finanziario globale, eliminando il tetto ai bonus dei banchieri, in previsione di un "ambizioso pacchetto di deregolamentazione" che verrà implementato nel corso dell'anno.  Lo ha annunciato il ministro delle Finanze Kwasi Kwarteng. Il tetto limita i bonus al doppio della retribuzione base di un banchiere, se ha l'ok degli azionisti, ed è stato introdotto nell'Unione europea per limitare l'eccessiva assunzione di rischi in seguito alla crisi finanziaria globale, quando i salvataggi degli istituti di credito sono stati a carico dei contribuenti. La misura era già stata resa nota e aveva scatenato proteste visto che la Gran Bretagna in questo momento si trova ad affrontare una crisi del costo della vita, costringendo il governo a spendere miliardi per aiutare le famiglie a pagare le bollette dell'energia. La Gran Bretagna e la Banca d'Inghilterra si sono sempre opposte all'imposizione di un tetto, introdotto nel 2014, sostenendo che questo non farebbe altro che aumentare la retribuzione base. "Abbiamo bisogno che le banche globali creino posti di lavoro qui, investano qui e paghino le tasse qui a Londra, non a Parigi, non a Francoforte e non a New York", ha detto Kwarteng al Parlamento. "Il tetto ai bonus non ha fatto altro che aumentare lo stipendio base dei banchieri o spingere le attività fuori dall'Europa, non ha mai fissato un tetto alle retribuzioni totali... Di conseguenza... lo elimineremo", ha aggiunto. Le banche e i responsabili del personale nel settore finanziario hanno affermato che l'abolizione del tetto ai bonus richiederà probabilmente del tempo prima di produrre effetti, dal momento che negli ultimi anni molti banchieri hanno visto aumentare lo stipendio fisso per compensare i vincoli sui bonus. Il settore bancario ha dato la priorità ad altre richieste per aumentare la competitività, tra cui l'abolizione dei prelievi governativi sugli utili delle banche.  La Gran Bretagna ha già presentato al Parlamento una bozza di legge per rendere più efficiente il proprio mercato dei capitali e il sistema di regolamentazione finanziaria, dato che la City si trova ad affrontare la concorrenza di Amsterdam, Parigi e Francoforte dopo l'uscita della Gran Bretagna dalla Ue. La nuova premier britannica Liz Truss ha avvertito di voler spingersi oltre per "svincolare" la City dalle restanti regole ereditate dalla Ue. Secondo quanto affermato da Kwarteng, il settore dei servizi finanziari sarà al centro del programma del governo per guidare la crescita dell'economia. (Tradotto da Chiara Scarciglia, editing Gianluca Semeraro)

ROMA (Reuters) - La persistente elevata inflazione assieme all'aumento dei tassi ha fatto salire a 82 miliardi la previsione di Banca Ifis sui nuovi crediti deteriorati delle banche italiane per il 2022-24, con 10 miliardi in più rispetto a quanto stimato a febbraio. In un rapporto presentato oggi a Cernobbio, l'istituto, che è tra i principali player del mercato italiano degli Npl, prevede ora che il picco di nuovi crediti di difficile esigibilità avverrà nel 2023, con un posticipo di 6/9 mesi rispetto allo scenario precedente. Saranno maggiormente le imprese a vedere crescere il tasso di deterioramente dei loro crediti bancari, rispetto alle famiglie (nel 2023 4% contro il 2,3%), ma l'aumento di questi flussi di cattivo credito verrà in parte compensato dal de-risking programmato dalle banche, si legge nel rapporto, con un tasso di esposizioni non perfomanti (Npe ratio) visto al 3,3% nel 2024. Il mercato, soprattutto secondario, delle transazioni di sofferenze e incagli resterà vivace anche nei prossimi due anni, prevede Banca Ifis. Nel 2022 sono attesi 35 miliardi di euro di transazioni Npl e 12 miliardi di cessioni di portafogli Utp di cui 6 miliardi già finalizzati a metà settembre. La cessione di deteriorati è vista con volumi elevati sia nel 2023, con 47 miliardi stimati, sia nel 2024, con 33 miliardi. "Al momento non si rileva sui deal 2022 l'effetto di inflazione e aumento dei tassi, che potrebbero avere un impatto sul valore dei nuovi portafogli Npl che arriveranno sul mercato", dicono. I dati di consuntivo degli ultimi anni mostrano quanto sia stato importante il ruolo di questo mercato per stabilizzare il sistema. Dai bilanci delle banche sono usciti portafogli Npl per un valore stimato in 357 miliardi dal 2015 al 2022. In questi sette anni hanno agito sul mercato 100 investitori che hanno impiegato 90 miliardi per acquisire i portafogli di crediti deteriorati. Lo stock dei crediti deteriorati dal 2015 (a 361 miliardi) è calato a 321 miliardi nel 2021 e ora si stima un aumento da quest'anno con una proiezione al 2024 a 377 miliardi. Questa nuova risalita è spiegata nel rapporto sia per l'incremento dei flussi di deteriorato sia per la riduzione dei tassi di recupero. (Stefano Bernabei, editing Sabina Suzzi)

di Pamela Barbaglia e Valentina Za

HONG KONG (Reuters) - Hong Kong ha detto che, a partire dal 26 settembre, eliminerà la controversa politica di quarantena alberghiera Covid-19 per tutti gli arrivi, più di due anni e mezzo dopo la sua prima applicazione, in una mossa a lungo attesa da residenti e imprese dell'hub finanziario. Tutti gli arrivi internazionali potranno tornare a casa o in un alloggio di loro scelta, ma dovranno seguire un programma di self monitoring per tre giorni dopo l'ingresso nell'isola. Potranno andare al lavoro o a scuola, ma non potranno entrare in bar o ristoranti per questo periodo. Il test Pcr, che i viaggiatori diretti a Hong Kong dovevano effettuare 48 ore prima del volo, sarà sostituito da un test rapido dell'antigene. L'ex colonia britannica è un'eccezione a livello mondiale, al di fuori della Cina continentale, nell'imporre la quarantena in albergo per gli arrivi internazionali, in linea con la strategia Covid "zero dinamico" voluta da Pechino. Gruppi imprenditoriali, diplomatici e molti residenti hanno criticato le regole Covid-19 della città, affermando che esse minacciano la competitività di Hong Kong e la sua posizione di hub finanziario globale. (Tradotto da Luca Fratangelo, editing Stefano Bernabei)

LONDRA (Reuters) - Negli scambi della mattinata londinese l'euro sprofonda al nuovo record negativo da vent'anni nei confronti del dollaro, appesantito dalla deludente lettura della stima sui Pmi di settembre.

LONDRA (Reuters) - La flessione dell'attività imprenditoriale nella zona euro si è aggravata questo mese e l'economia sta probabilmente entrando in recessione a causa del contenimento delle spese da parte dei consumatori in seguito all'incremento dell'inflazione. E' quanto emerge da un sondaggio Pmi. L'industria è stata particolarmente colpita dagli alti costi dell'energia, dopo che l'invasione russa dell'Ucraina ha fatto impennare i prezzi del gas, mentre il settore dei servizi, dominante in Europa, ha sofferto perché i consumatori sono rimasti a casa per risparmiare. L'indice composito purchasing managers' index (Pmi) di S&P Global, considerato un buon indicatore della salute economica generale della zona euro, è sceso a 48,2 a settembre da 48,9 ad agosto, in linea con le previsioni elaborate da Reuters. Settembre è il terzo mese sotto la soglia di 50 che separa la crescita dalla contrazione. "Una recessione nella zona euro è in agguato, poiché le aziende segnalano un peggioramento delle condizioni di business e un'intensificazione delle pressioni sui prezzi legate all'impennata dei costi energetici", ha detto Chris Williamson, capo economista di S&P Global. "Sebbene vi siano stati alcuni segnali di miglioramento nelle catene di approvvigionamento, l'attenzione si è chiaramente spostata sull'energia e sull'aumento del costo della vita, che non solo sta colpendo la domanda, ma in alcuni casi sta anche limitando la produzione manifatturiera e l'attività del settore dei servizi". All'inizio del mese, un sondaggio Reuters ha indicato il 60% di possibilità di una recessione nella zona euro entro un anno. [ECILT/EU] La domanda complessiva è scesa ai minimi dal novembre 2020, quando il continente ha patito la seconda ondata di contagi da Covid-19. Il Pmi sulle nuove attività è sceso a 46,0 da 46,9. Il Pmi servizi è sceso a 48,9 da 49,8, secondo mese al di sotto di 50 e dato più basso da febbraio 2021. Il sondaggio Reuters aveva previsto un calo più modesto a 49,0. Con i prezzi di nuovo in aumento e la domanda in calo, l'ottimismo per i prossimi 12 mesi è diminuito. L'indice delle aspettative delle imprese è sceso a 53,8 da 56,6, minimo da maggio 2020. Anche la manifattura ha avuto un mese peggiore del previsto. Il Pmi è sceso a 48,5 da 49,6, rispetto al 48,7 previsto dal sondaggio Reuters e al minimo da giugno 2020. L'indice che misura la produzione, che alimenta il Pmi composito, è sceso a 46,2 da 46,5. Il sondaggio ha mostrato che i prezzi sono aumentati più rapidamente questo mese, un fattore probabilmente preoccupante per la Banca centrale europea, che ha alzato i tassi di interesse di riferimento di 75 punti base all'inizio di settembre per cercare di domare l'inflazione che ad agosto era oltre quattro volte il suo target.  Sia l'indice dei prezzi di produzione che quello degli input hanno invertito la tendenza al ribasso e sono aumentati. L'indice dei prezzi dei fattori di produzione ha raggiunto un massimo di tre mesi a 76,4 da 71,7. (Tradotto da Chiara Bontacchio, editing Stefano Bernabei)

ROMA (Reuters) - EssilorLuxottica avvia da oggi e fino al 31 marzo 2023 un programma di acquisto di azioni proprie fino a un massimo di 1.500.000 azioni.

BERLINO (Reuters) - L'industria tedesca teme che il nuovo governo italiano, dopo le elezioni di domenica, abbia scarsa volontà di affrontare gli alti livelli di debito o di introdurre riforme, causando potenzialmente ulteriori problemi per un importante partner commerciale. I sondaggi in vista del voto nazionale del 25 settembre indicano una vittoria della coalizione di centro-destra guidato da Fratelli d'Italia di Giorgia Meloni. Sebbene la leader di FdI abbia detto che la sua coalizione rispetterà le regole di bilancio Ue, il manifesto dell'alleanza promette grandi tagli alle tasse, prepensionamenti e condoni fiscali, attirando l'attenzione dei mercati finanziari. "Purtroppo l'Italia rischia di scivolare in una nuova fase di instabilità politica", ha detto a Reuters il presidente dell'Associazione delle aziende familiari Reinhold von Eben-Worlee. "Questo è un veleno per un Paese profondamente indebitato e con una grande produzione economica", ha detto. Nessun partito sta spingendo per la necessaria modernizzazione dell'amministrazione pubblica o per abbandonare gli alti livelli di spesa finanziati a debito, ha aggiunto. "La colpa di questo misera situazione viene ancora erroneamente scaricata sull'Europa", ha affermato Eben-Worlee. "Peggio ancora, vengono addirittura promessi nuovi programmi di spesa". L'Italia è uno dei Paesi più indebitati al mondo, con una percentuale di debito rispetto al prodotto interno lordo del 151%. Alcuni investitori temono che il nuovo governo possa eludere alcune delle riforme necessarie all'Italia per accedere ai circa 200 miliardi di euro del fondo Pnnr dell'Unione europea. La Germania, la prima grande economia europea, vuole un partner forte, dato che più della metà del commercio tedesco proviene dalla Ue. Le Camere di Commercio tedesche (Dihk) temono che l'Italia debba pagare tassi di interesse più alti sul nuovo debito. "L'onere dei tassi di interesse è destinato ad aumentare nei prossimi anni. Questo potrebbe  diventare rapidamente un ostacolo per lo sviluppo economico della zona euro e per importanti mercati per le aziende tedesche", ha detto Volker Treier della Dihk. I costi di indebitamento sono già aumentati in modo significativo a causa dell'impennata dell'inflazione, dell'aumento dei tassi di interesse da parte della Bce e dell'incertezza politica. I dati di S&P Global Market Intelligence mostrano che le scommesse degli investitori contro il mercato obbligazionario italiano hanno raggiunto i massimi dal 2008. (Tradotto da Enrico Sciacovelli, editing Andrea Mandalà)

MILANO (Reuters) - Banca Popolare di Bari chiude il primo semestre con una perdita netta di 14,85 milioni di euro, ben inferiore al rosso di 101,08 milioni dello stesso periodo 2021.

di Oliver Hirt

MILANO (Reuters) - Il consiglio di amministrazione di Tod's ha ritenuto congruo da un punto di vista finanziario il corrispettivo di 40 euro per azione dell'offerta pubblica di acquisto volontaria proposta da DeVa Finance.

YENAGOA, NIGERIA (Reuters) - Eni ha reso noto che il gasdotto di sua proprietà a Ogboinbiri, nello Stato nigeriano di Bayelsa, è stato oggetto di atti di vandalismo che hanno causato una fuoriuscita di gas e una perdita di produzione. Un portavoce dell'Eni ha detto che "soggetti esterni" hanno tagliato il gasdotto con un seghetto. "La linea è depressurizzata ed è attualmente in fase di riparazione. Le perdite di produzione dovute all'interruzione della fornitura sono importanti", ha riferito il portavoce. La produzione di petrolio e gas in Nigeria è diminuita a causa di furti e atti vandalici alle condutture, lasciando il terminale del produttore di gas Nigeria Lng Ltd a Bonny Island operativo al 60% della capacità. Eni, insieme alla compagnia petrolifera statale Nnpc Ltd, a Shell e a TotalEnergies, possiede azioni di Nigeria Lng. (Tradotto da Chiara Scarciglia, editing Sabina Suzzi)

MILANO (Reuters) - Il gruppo del lusso Ferragamo cambia logo e abbandona il nome di battesimo del fondatore Salvatore per segnare un nuovo inizio.

TOKYO (Reuters) - La Banca centrale europea non ha effettuato interventi sul mercato valutario, come ha detto l'agenzia di stampa giapponese Kyodo citando un portavoce della banca centrale, e nega un intervento concertato con il Giappone. Stamane il Giappone è intervenuto sul mercato valutario per la prima volta dal 1998 per contrastare la debolezza dello yen. (Tradotto da Luca Fratangelo, editing Sara Rossi)