Nikola ha sollevato rapidamente un impegno di 250 milioni di dollari dall'investitore principale CNH International la scorsa estate, ma le preoccupazioni del mercato sulle valutazioni gonfiate per alcune aziende hanno portato la startup a considerare un'offerta pubblica iniziale prima che VectoIQ Acquisition Corp si avvicinasse a fine novembre, Kim Brady ha detto a Reuters questa settimana.

Un accordo con la società di acquisizione di scopo speciale, o SPAC, è diventato una realtà quando è stato in grado di organizzare un ulteriore 525 milioni di dollari da investitori istituzionali come Fidelity Management & Research Company alla chiusura dell'acquisizione di 240 milioni di dollari, permettendo a Nikola di raggiungere il suo obiettivo di raccolta fondi, ha detto in un'intervista telefonica.

La fusione SPAC di Nikola è stata un catalizzatore per l'industria come i produttori di auto elettriche e altre startup di tecnologia auto si affannano a bloccare i fondi necessari per sopravvivere e sviluppare i loro veicoli anche se la domanda globale di EVs cresce lentamente, secondo le interviste con 20 funzionari del settore.

"Quando ci siamo imbarcati nella nostra Serie D (raccolta di fondi) non pensavamo che un anno dopo saremmo stati una società pubblica, ma sulla base delle condizioni di mercato abbiamo fatto perno", ha detto Brady. "Ha funzionato perfettamente per noi. Siamo finiti esattamente allo stesso punto".

Nikola in precedenza aveva puntato una IPO alla fine del 2021 o addirittura nel 2022, e se non fosse per l'accordo SPAC sarebbe probabilmente ancora privata e rallentando i piani di sviluppo del prodotto per conservare il denaro dato il blocco dei mercati dei capitali causato dalla pandemia del coronavirus, ha detto Brady.

Il successo di Nikola - le azioni sono aumentate di oltre il 320% da quando l'accordo è stato annunciato - ha incoraggiato altre startup a considerare una fusione SPAC per raccogliere il denaro necessario, mentre gli investitori del mercato pubblico inseguono rendimenti simili a quelli di Tesla. Tuttavia, la tendenza preoccupa anche i dirigenti dell'industria che alcuni di questi accordi potrebbero fallire, gettando un'ombra sul settore.

Una SPAC è una società di comodo che raccoglie denaro attraverso una IPO per acquistare una società operativa, in genere entro due anni.

SPAC alla riscossa

"Alcune di queste aziende hanno lottato per molti anni e ora stanno guardando le SPAC come una sorta di salvatore", ha detto Brady di Nikola.

Le startup EV Fisker Inc e Lordstown Motors Corp hanno incontrato problemi simili nella raccolta di fondi privatamente prima di tagliare gli accordi SPAC per andare in pubblico, hanno detto i funzionari del settore.

Lordstown si è rivolto a una SPAC quando gli sforzi per raccogliere 500 milioni di dollari privatamente congelato come COVID-19 diffusa in America, Lordstown Chief Executive Steve Burns ha detto.

"Abbiamo pensato di fare il finanziamento privato e poi l'IPO più convenzionale, ma COVID ha rovinato tutto", ha detto Burns a Reuters. "È passato da un interesse altissimo a tutti hanno spinto il pulsante della pausa".

Senza la sua SPAC, Burns avrebbe dovuto ritardare i piani, che includono il lancio del pick-up elettrico Endurance l'anno prossimo nello stabilimento di Lordstown in Ohio, e in seguito con altri camion e SUV.

Il CEO di Fisker, Henrik Fisker, ha detto che la raccolta di fondi privati nel settore automobilistico ad alta intensità di capitale non era sufficiente.

"In definitiva, quando si parla di miliardi di dollari, si deve andare ai mercati pubblici", ha detto a Reuters il mese scorso.

Altre aziende EV avvicinate da SPACs includono Arrival, Lucid Motors, EV rete di ricarica ChargePoint Inc, Bollinger Motors, Canoo, Karma Automotive e VIA Motors International Inc, secondo dealmakers e dirigenti del settore.

Lucid, che ha raccolto 1 miliardo di dollari dal Fondo di investimento pubblico dell'Arabia Saudita nel 2018 e sta progettando di avviare la produzione del suo primo EV all'inizio del 2021, intende andare in pubblico alla fine e farlo con uno SPAC è un'opzione, il CEO Peter Rawlinson ha detto a Reuters.

Il direttore finanziario ad interim di Karma, Leo Lin, ha detto che il piano dell'azienda è sempre stato quello di diventare pubblica e le SPAC sono un'opzione mentre cerca di raccogliere almeno 300 milioni di dollari. L'amministratore delegato di ChargePoint, Pasquale Romano, ha detto che l'azienda ha intenzione di diventare pubblica, ma la sua raccolta di fondi permette di avere il tempo di valutare tutte le opzioni.

VIA non ha risposto a una richiesta di commento e gli altri hanno rifiutato di commentare.

Un altro fattore importante è che gli investitori privati ottengono un accesso più rapido ai loro investimenti attraverso la capacità di incassare rapidamente con una SPAC, in alcuni casi fino a due o tre mesi dopo, hanno detto i funzionari del settore.

TESLA ENVY

Gli investitori stanno anche cavalcando lo slancio del mercato EV, hanno detto i funzionari del settore. Mentre i veicoli elettrici costituiscono ancora una piccola percentuale delle vendite di auto a livello globale, molti stanno scommettendo che questo cambierà mentre guardano con invidia come le azioni del leader dell'industria EV, Tesla, sono salite più del 500% nell'ultimo anno.

"La gente sta cercando la prossima Tesla", ha detto Tony Posawatz, un ex dirigente GM che ha guidato lo sviluppo dell'auto ibrida plug-in Chevrolet Volt e ha diretto l'ex Fisker Automotive. Ora è un membro del consiglio di Lucid.

Le aziende EV, tra cui i nuovi arrivati cinesi Nio Inc e Li Auto Inc sono così popolari con gli investitori che alcuni analisti stanno spingendo il numero 1 della casa automobilistica statunitense General Motors Co a scorporare le sue attività EV in crescita, un'idea che il CEO Mary Barra non ha respinto.

Altri con accordi SPAC includono Velodyne Lidar Inc, online usato-car marketplace Shift Technologies Inc e produttore di powertrain camion elettrico Hyliion Inc, e Reuters ha riferito che produttore di autobus elettrici Proterra Inc era in trattative per un tale accordo.

Le SPACs stanno dando a queste aziende l'accesso al capitale più velocemente di una tipica offerta pubblica iniziale, specialmente in un settore dove la costruzione di un veicolo costa miliardi di dollari, hanno detto i funzionari dell'industria.

Ma è meglio che le aziende si muovano rapidamente per trarne vantaggio, ha detto un dirigente della SPAC. "Sarebbe opportuno che le aziende provassero a colpire mentre il ferro è caldo", ha detto il dirigente, che ha chiesto di non essere identificato. "Quando avete accesso al capitale, prendetelo".

Il mercato privato non è totalmente chiuso per quelli con partner forti. Il mese scorso, la startup EV Rivian, sostenuta da Amazon.com Inc e Ford Motor Co, ha raccolto altri 2,5 miliardi di dollari.

Alcuni funzionari dell'industria temono che il denaro facile per le startup meno sviluppate porterà a problemi quando queste aziende non potranno mantenere le loro promesse abbastanza velocemente. Le azioni della SPAC di Fisker Inc hanno subito un colpo di recente quando la startup EV ha rivelato che non avrebbe chiuso un accordo entro la fine di luglio, come aveva sperato, per utilizzare la piattaforma EV di Volkswagen AG per i suoi veicoli.

"Siamo seduti su quello che penso sia una bolla enorme. Ci sarà uno scoppio della bolla", ha detto un dirigente EV che non ha preso l'approccio SPAC alla raccolta di fondi e ha chiesto di non essere identificato. "Sta andando a mettere una nuvola sopra lo spazio".