L'8 gennaio 2024, il Consiglio di amministrazione di Irish Residential Properties REIT plc (la "Società" o "I-RES") ha annunciato che avrebbe condotto una revisione per considerare e valutare tutte le opzioni strategiche disponibili per massimizzare e sbloccare il valore per gli azionisti della Società ("la Revisione strategica") e avrebbe fornito un primo aggiornamento prima dell'Assemblea generale della Società nel maggio 2024. La Revisione Strategica è iniziata dopo la pubblicazione dei risultati finanziari dell'intero anno della Società, il 23 febbraio 2024. La Revisione strategica è stata intrapresa con consulenti specializzati e supervisionata da una sottocommissione del Consiglio di amministrazione, guidata dal Presidente Hugh Scott-Barrett con l'Amministratore delegato designato Eddie Byrne e i direttori non esecutivi Denise Turner e Phillip Burns.

È stato delineato un quadro completo ed è in corso un'analisi rigorosa ed estesa delle potenziali opzioni strategiche disponibili per massimizzare il valore per gli azionisti. L'analisi completata fino ad oggi conferma l'opinione del Consiglio di amministrazione secondo cui il caso di investimento della Società è sostenuto da un portafoglio moderno di attività residenziali di alta qualità in località interessanti per la crescita e che dispone di una piattaforma leader di mercato che continua a fornire una forte performance operativa. Inoltre, il Consiglio ritiene che le prospettive a medio termine per il suo mercato e i suoi asset siano positive, con la crescita demografica prevista che continuerà a far aumentare la domanda di PRS in misura considerevolmente superiore all'attuale livello di offerta.

A fronte di queste interessanti dinamiche a lungo termine, il settore è stato recentemente caratterizzato da venti contrari a breve termine, tra cui l'aumento dei tassi di interesse, l'incremento dei rendimenti, le normative restrittive, tra cui in particolare un tetto alla crescita degli affitti, una notevole mancanza di liquidità nel mercato diretto e le imminenti elezioni, che rappresentano una sfida per la realizzazione dei rendimenti per gli azionisti e hanno avuto un impatto sulla crescita. I livelli di liquidità negli asset immobiliari europei, compresi quelli residenziali irlandesi, rimangono a livelli storicamente bassi. Savills ha comunicato che i volumi di investimento nel settore residenziale irlandese nel 2023 ammonteranno a soli circa 240 milioni di sterline, circa il 73% in meno rispetto alla media storica dei volumi di 10 anni.

L'analisi indipendente dei consulenti della Società ha anche osservato che, in base alle attuali dinamiche di mercato, una strategia che richieda una vendita accelerata di tutti gli asset della Società nel mercato diretto, anche agli occupanti e ai fornitori di servizi sociali come il Governo, sarebbe impegnativa per massimizzare il valore per gli azionisti nel breve termine. Queste opzioni, insieme ad una potenziale vendita della Società, continueranno ad essere esplorate in dettaglio con il proseguimento della Revisione Strategica. Gli azionisti devono notare che la Società conferma di non aver ricevuto alcuna proposta di acquisizione delle attività, in tutto o in parte, o della totalità del capitale sociale della Società fino ad oggi.

La Revisione Strategica ha identificato diverse iniziative con il potenziale di sbloccare il valore intrinseco contenuto nella piattaforma operativa I-RES, tra cui, ad esempio, un ulteriore potenziale di generazione di ricavi dal parcheggio. Inoltre, la Revisione Strategica continua ad esplorare la massimizzazione del valore attraverso il riciclaggio selettivo degli asset, incluso, se appropriato, il raggiungimento del valore attraverso la vendita di singole unità che sono accrescitive del valore. La Società ha condotto un'ampia analisi fiscale nell'ambito della Revisione Strategica, compresa una revisione della struttura REIT.

La struttura REIT irlandese offre liquidità ed efficienza fiscale agli azionisti all'interno di un quadro normativo e presenta vantaggi significativi rispetto alle strutture non REIT. Tuttavia, il Consiglio osserva che alcuni elementi del quadro REIT irlandese rimangono restrittivi rispetto ad altre giurisdizioni europee. Nell'ambito di un processo di consultazione in corso da parte del Dipartimento delle Finanze sul settore dei fondi irlandesi, la Società ha sollevato diverse osservazioni volte ad allineare il quadro del REIT irlandese ai colleghi europei e a fornire una flessibilità significativa alla Società sia dal punto di vista operativo che strategico.

L'esito di questa Funds Review dovrebbe essere pubblicato nella seconda metà del 2024. Mentre la Revisione Strategica prosegue, il Consiglio di Amministrazione rimane concentrato sulle iniziative di efficienza operativa e sul riciclo del capitale attraverso vendite opportunistiche che aumentino il valore. I-RES è unica nel mercato irlandese grazie alle sue dimensioni, alla sua piattaforma operativa completamente integrata e alla sua quotazione sul mercato pubblico.

Nel tentativo di sfruttare ulteriormente questi vantaggi, il Consiglio di amministrazione sta anche esplorando potenziali opportunità di consolidamento nel mercato irlandese nell'ambito della revisione strategica. Il Consiglio rimane aperto a tutte le opzioni di massimizzazione del valore, nonché alle future opportunità di crescita, qualora il contesto macroeconomico e settoriale continuasse ad evolversi favorevolmente. La Società attende di impegnarsi ulteriormente con gli azionisti, anche in occasione della prossima Assemblea generale del 10 maggio 2024, e pubblicherà ulteriori aggiornamenti a seconda dei casi, ma non oltre la pubblicazione dei risultati intermedi della Società per il 2024, in agosto.