"Quasi tutti i distretti hanno indicato che le aziende hanno rinnovato le loro aspettative, precedentemente non soddisfatte, che la crescita dei salari rallenterà ampiamente nel breve termine", ha dichiarato la banca centrale statunitense nel suo ultimo "Beige Book", un riepilogo delle indagini e delle interviste condotte nei suoi 12 distretti fino al 28 agosto. "La maggior parte dei distretti ha riferito che la crescita dei prezzi è complessivamente rallentata".
La pubblicazione arriva due settimane prima della prossima riunione della Fed per la fissazione dei tassi, il 19-20 settembre, durante la quale si prevede che i responsabili politici manterranno il loro obiettivo per i costi di prestito a breve termine nell'attuale intervallo 5,25%-5,5%, ma lasceranno anche aperta la porta ad un ultimo aumento dei tassi di un quarto di punto prima della fine dell'anno.
I mercati finanziari valutano circa pari le probabilità che la campagna di rialzo dei tassi della Fed, iniziata 18 mesi fa, sia finita.
La maggior parte dei funzionari della Fed non è convinta, almeno per ora.
Ritengono che i 5,25 punti percentuali di rialzo dei tassi da marzo 2022 stiano rallentando l'economia, limitando la crescita dei posti di lavoro e soprattutto raffreddando l'inflazione, che l'anno scorso ha raggiunto i massimi di 40 anni.
I dati emersi dall'ultimo rialzo dei tassi, alla fine di luglio, tendono a sostenere questa opinione, con una crescita mensile dei posti di lavoro in media di 150.000 posti di lavoro negli ultimi tre mesi, in netto calo rispetto ai tre mesi precedenti, e un'inflazione, secondo la misura preferita dalla Fed, intorno al 3,3% a luglio, in calo rispetto al 7% della scorsa estate.
Per questo motivo, anche un politico falco come il Governatore della Fed Christopher Waller ha recentemente segnalato il suo sostegno a una pausa sui rialzi dei tassi per dare tempo di valutare attentamente i dati in arrivo.
Tuttavia, i prezzi continuano a crescere più velocemente dell'obiettivo del 2% della Fed, i datori di lavoro stanno aggiungendo molti più dei 100.000 posti di lavoro mensili necessari per soddisfare la crescita della popolazione e la produzione economica sembra superare di gran lunga il tasso di crescita annuale inferiore al 2% che i funzionari della Fed dicono essere sostenibile nel lungo periodo.
Tutto ciò indica una potenziale pressione al rialzo sull'inflazione. Quindi, anche se affermano di non essere sotto pressione immediata per un rialzo dei tassi, i funzionari della Fed stanno esaminando i dati, compresi quelli contenuti nell'ultimo Beige book, per valutare se potrebbe essere necessario un ulteriore inasprimento del credito per portare l'inflazione sulla strada dell'obiettivo del 2%. (Servizio di Ann Saphir; Redazione di Andrea Ricci)
