Ma il suo consiglio di amministrazione, composto da nove membri, probabilmente rimane diviso sulla quantità di sostegno di cui la fragile economia avrà bisogno per sostenere la ripresa. La divergenza potrebbe influenzare il dibattito della BOJ sul ritmo futuro di ulteriori aumenti dei tassi di interesse.
Di seguito viene delineato l'equilibrio tra le colombe del consiglio di amministrazione che preferirebbero dedicare più tempo a ridurre la portata degli stimoli, i falchi che preferiscono agire più rapidamente verso la normalizzazione della politica e i neutrali che si trovano a metà strada.
I FALCHI
Il membro del Consiglio di Amministrazione Naoki Tamura, ex dirigente di una banca commerciale, è stato il più convinto sostenitore di un'uscita anticipata dai tassi negativi, segnalando nell'agosto dello scorso anno che la banca potrebbe intraprendere tale azione entro marzo 2024.
Anche il collega Hajime Takata, ex stratega obbligazionario, ha chiesto una revisione del programma di stimolo della BOJ il mese scorso, affermando che il Giappone è vicino a raggiungere in modo duraturo l'obiettivo di inflazione del 2% della banca.
Tra i dirigenti della BOJ, il vice governatore Ryozo Himino è considerato il più falco, data la sua carriera di ex capo del regolatore bancario giapponese, che ha a lungo criticato la politica dei tassi negativi della BOJ per aver danneggiato il margine degli istituti di credito.
I DOVERI
Toyoaki Nakamura, ex dirigente del gigante dell'elettronica Hitachi, si preoccupa dei danni che un'uscita dallo stimolo potrebbe infliggere alle piccole e medie imprese. Pur concordando sulla necessità di porre fine allo stimolo radicale della BOJ, è cauto nell'agire troppo presto.
Anche l'ex accademico Asahi Noguchi, noto come sostenitore di un allentamento monetario aggressivo, e l'ex economista Seiji Adachi sono considerati tra i membri dovish del consiglio di amministrazione.
Ma gli aumenti salariali più consistenti del previsto, offerti finora dalle grandi aziende, potrebbero convincere alcune colombe che sono state create le condizioni per spingere almeno i tassi a breve termine a zero dal -0,1%.
Sebbene uno o più di loro potrebbero dissentire dalla proposta di porre fine ai tassi negativi, è improbabile che raccolgano un sostegno sufficiente all'interno del Consiglio di amministrazione per ritardare un'uscita.
NEUTRI
Il Vice Governatore Shinichi Uchida, un banchiere centrale di carriera che è tra gli architetti del massiccio stimolo della BOJ, aveva costantemente avvertito dei pericoli di un'uscita prematura e pertanto era considerato un po' dovish sulla politica monetaria.
Ma a febbraio ha pronunciato un discorso che illustrava i piani per una politica monetaria post-tasso negativo, lanciando il più forte indizio fino ad oggi di un'imminente fine del massiccio stimolo della BOJ.
Le prospettive di un rialzo dei tassi a breve termine sono aumentate ulteriormente dopo che il membro del Consiglio di amministrazione Junko Nakagawa, considerato neutrale, all'inizio del mese ha espresso fiducia nel fatto che il Giappone sta facendo progressi costanti verso il raggiungimento dell'obiettivo di inflazione del 2% della BOJ.
La posizione del Governatore Kazuo Ueda è stata la più difficile da prevedere. Sebbene abbia ribadito la necessità di mantenere la politica monetaria ultra-allentata, Ueda ha anche segnalato la disponibilità della BOJ a ridurre gradualmente gli stimoli al momento giusto. In definitiva, è l'opinione di Ueda che conta di più nella tempistica e nel ritmo di un'uscita.
