Tuttavia, negli ultimi tempi, è stato stranamente contenuto.
Il re delle oscillazioni ha camminato in modo inusuale per giorni intorno ai 20.000 dollari e non si è avventurato molto oltre da giugno.
Questo significa problemi per i trader e gli scambi che traggono profitto dalle oscillazioni selvagge dei prezzi del bitcoin, e sta aprendo la porta al suo arcirivale ether, che si sta preparando a migliorare il suo gioco di criptovalute passando a una blockchain più snella e più cattiva.
"Il Bitcoin non è morto, è solo noioso al momento, quindi i trader sono già alla ricerca di alternative", ha detto Martin Leinweber, stratega di prodotti di asset digitali presso MarketVector.
La volatilità media a 30 giorni del Bitcoin - una misura della variazione del suo prezzo in un determinato periodo di tempo - è crollata al 2,7% da oltre il 4% all'inizio di luglio, secondo la società di dati Coinglass.
Questo numero è rimasto saldamente al di sotto del 5% nel 2022, anche nei mesi più turbolenti dell'"inverno delle criptovalute", caratterizzato dalla depressione dei prezzi - una differenza rispetto agli ultimi cinque anni, quando anche i periodi di volatilità più bassa erano seguiti da picchi fino al 7%.
Allo stesso modo, un indice di CryptoCompare, che utilizza i contratti futures del bitcoin per capire quanto ci si aspetta che i prezzi cambino, si attesta a poco più di 77, in calo rispetto ai 90 dell'inizio dell'anno.
In passato, il Bitcoin ha registrato periodi di volatilità ridotta, spesso durante periodi di prezzi depressi o in calo, con oscillazioni di prezzo che spesso si ripresentano con la ripresa dell'attività di trading.
Questo crollo potrebbe però essere diverso.
"Si è trattato di un periodo relativamente lungo di diminuzione della volatilità, che ora va al di là di quanto abbiamo visto persino nel 2019, dove questi livelli sono durati circa un trimestre o un trimestre e mezzo", ha dichiarato Stéphane Ouellette, CEO del provider di derivati di criptovalute FRNT Financial.
OVERDRIVE DELL'ETHER
Leinweber di MarketVector ha evidenziato un'impennata nel trading di ether e dei suoi derivati come effetto collaterale della volatilità contenuta del bitcoin.
In effetti, il prezzo dell'ether - la criptovaluta numero 2 con una capitalizzazione di mercato di circa 190 miliardi di dollari rispetto ai 380 miliardi di dollari del bitcoin - è aumentato del 50% dall'inizio di luglio, mentre il bitcoin è rimasto piatto.
L'Ether non offre una maggiore drammaticità dei prezzi; è molto meno volatile, con il suo livello più alto di poco superiore al 2% nel marzo 2020, durante il periodo peggiore della crisi del mercato COVID, secondo la società di dati Messari.
Tuttavia, sta assorbendo molto del fermento della criptovaluta in questo momento, in quanto si trova sull'orlo della sua "fusione", che dovrebbe finalmente avvenire alla fine di questo mese, quando subirà un cambiamento radicale verso un sistema in cui la creazione di nuovi token ether diventerà molto meno dispendiosa dal punto di vista energetico.
BRUCIATI DALLA CRIPTOVALUTA
Per gli investitori a lungo termine in attività tradizionali come le azioni o le obbligazioni, le oscillazioni più strette dei prezzi possono sembrare positive. Ma per molti investitori e per i principali ingranaggi dell'economia dei bitcoin e delle criptovalute, non è così. Le borse, ad esempio, guadagnano denaro addebitando le commissioni sugli scambi; quando la volatilità diminuisce, l'attività di trading tende ad evaporare.
Per i fondi hedge di criptovalute, che tendono a fare trading sulle oscillazioni di prezzo, i valori più stabili offrono anche minori possibilità di profitto.
Cosa c'è dietro il calo della volatilità del bitcoin?
Per prima cosa, una fuga degli investitori dal più ampio spazio delle criptovalute, il che significa che meno persone sono disposte a scambiare le loro monete.
Le criptovalute hanno vissuto un anno torrido, in quanto gli investitori hanno scaricato gli asset rischiosi su tutta la linea di fronte all'aumento dell'inflazione, con un calo del 60% circa del bitcoin e del 55% dell'ether. Le gravi perdite di due importanti monete e il fallimento di un grande prestatore di denaro hanno eroso la fiducia nel settore.
Il valore in dollari dei volumi di trading di bitcoin sulle principali borse in un periodo di 7 giorni ha oscillato tra 127 e 142 milioni di dollari, secondo i dati di Blockchain.com, i livelli più bassi da ottobre 2020. Allo stesso modo, il trading nei futures di bitcoin è ai livelli più bassi da novembre 2020, secondo i dati di Block.
"I livelli più elevati di volatilità coincidono tipicamente con i livelli più alti di interesse per le criptovalute", ha aggiunto Ouellette. "Le persone sono rimaste scottate e dicono 'non mi interessa molto la criptovaluta in questo momento'".
