Le economie dell'Europa centrale stanno cercando di scrollarsi di dosso un'impennata dell'inflazione che ha colpito l'attività dei consumatori l'anno scorso, sperando che una rinnovata capacità di spesa compensi l'attività delle fabbriche, che è rimasta in sordina a causa della contrazione degli ordini.
In Ungheria, l'economia si è espansa dello 0,8% trimestre su trimestre, la seconda maggiore crescita trimestrale da quando è uscita dalla recessione quasi un anno fa. Su base annua, il PIL è aumentato dell'1,1%, al di sopra di una previsione del sondaggio dell'1,0% e con il maggior guadagno dal terzo trimestre del 2022.
Anche l'economia ceca è aumentata dello 0,5% trimestre su trimestre, al di sopra delle aspettative dello 0,4%. Su base annua, l'aumento è stato dello 0,4%.
I dati non includono una ripartizione completa, anche se l'ufficio statistico ceco ha dichiarato che l'aumento dei consumi delle famiglie è stato un driver trimestrale. Anche il commercio estero è aumentato su base annua.
"I dati di oggi sono stati una sorpresa positiva e hanno confermato la leggera svolta ottimistica della domanda estera e dei consumi delle famiglie che si è vista nei dati degli ultimi mesi", ha dichiarato Jakub Seidler, capo economista dell'Associazione Bancaria Ceca.
La fiducia dei consumatori è la più forte dal 2021, secondo le indagini dell'ufficio statistico, mentre anche il sentimento delle imprese sta migliorando.
I responsabili politici stanno osservando la rapidità con cui la crescita dei salari reali riprenderà e darà un impulso alla spesa delle famiglie, ora che l'inflazione è in forte calo e i costi di prestito in Ungheria e nella Repubblica Ceca stanno scendendo.
In Ungheria, il settore dei servizi ha contribuito principalmente alla crescita del primo trimestre.
L'economista senior di ING Peter Virovacz ha detto che non è sorprendente "data la crescita salariale a due cifre e la minore cautela nella spesa".
"Non vedo ancora una ripresa generale, poiché non tutti i settori sono fuori pericolo, ma è sicuramente migliore di prima", ha affermato.
I dati potrebbero fornire alcune note di cautela ai responsabili politici di entrambi i Paesi, dove i segnali indicano un possibile rallentamento del ritmo dei tagli dei tassi di interesse nei cicli di allentamento iniziati lo scorso anno.
Gli aumenti dei prezzi del settore dei servizi rimangono un'area di preoccupazione, anche dopo che l'inflazione si è attenuata dai livelli a due cifre. Un altro motivo di cautela è rappresentato dai ritardi nei tagli dei tassi d'interesse statunitensi che stanno sostenendo il dollaro e, a loro volta, aggiungono pressione alle valute dei mercati emergenti, come quelle dell'Europa centrale.
"Con il calo dell'inflazione che riduce la pressione sui redditi reali delle famiglie e i cicli di allentamento monetario ben avviati in entrambi i Paesi, riteniamo che la domanda interna dovrebbe continuare a sostenere la ripresa dell'attività", ha dichiarato Capital Economics. (Relazioni di Jason Hovet a Praga e di Boldizsar Gyori a Budapest, a cura di Angus MacSwan e Alison Williams)
