L'iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF di BlackRock - un fondo scambiato in borsa che segue il mercato statunitense dei junk-bond - è sceso dello 0,6% per essere scambiato a 79,76 dollari per azione lunedì, il suo minimo da maggio 2020.

Anche il suo equivalente investment grade era in forte calo, di oltre l'1%, toccando il minimo da marzo 2020.

Le obbligazioni societarie hanno avuto un inizio d'anno difficile, ma gli spread di credito - il premio sui tassi d'interesse che gli investitori chiedono per detenere il debito societario rispetto ai più sicuri titoli del Tesoro USA - si sono ristretti dopo che la Fed ha aumentato i tassi a marzo.

Questo è andato di pari passo con un rally delle azioni che è stato in parte guidato dagli investitori confortati da una maggiore chiarezza sui rialzi dei tassi e dall'azione decisiva della Fed contro l'aumento dell'inflazione.

Tuttavia, le preoccupazioni persistenti sull'impatto delle politiche monetarie più rigide sui profitti aziendali e sui costi di prestito, nonché la possibilità di un forte rallentamento economico mentre la Fed cerca di raffreddare l'economia, hanno iniziato a fare pressione sui mercati del credito statunitensi di nuovo questo mese.

Il Markit CDX North American Investment Grade Index, un paniere di credit default swap che serve come indicatore del rischio di credito, si è allargato di 6 punti base dalla fine di marzo a 72,843 punti base lunedì, poiché gli investitori hanno coperto le scommesse su un deterioramento della qualità del credito.

"Le condizioni economiche stanno evidenziando alcuni segni di rallentamento", ha detto Mark Luschini, Chief Investment Strategist di Janney Montgomery Scott.

"Questo può cominciare ad insinuarsi nell'allargamento degli spread di credito per mezzo di investitori che prendono forse una visione un po' più sobria su quali sono le condizioni che persisteranno per permettere a quei crediti con rating inferiore di continuare a finanziare il loro debito", ha detto.

I rendimenti dei Treasury statunitensi sono saliti la settimana scorsa sulla scia dei segnali falchi della banca centrale statunitense - sempre più determinata a stringere le condizioni finanziarie attraverso aumenti dei tassi e il cosiddetto quantitative tightening, un piano per ridurre il suo bilancio.

Lunedì, il rendimento del Tesoro USA a 10 anni di riferimento è salito al livello più alto in più di tre anni mentre gli investitori aspettavano i dati chiave sull'inflazione più tardi questa settimana per determinare quanto la Fed dovrà essere falco nel suo percorso politico.

"La combinazione di rialzi dei tassi più rapidi insieme alla stretta quantitativa è, almeno potenzialmente, un cocktail per disegnare le condizioni di liquidità più adatte a promuovere i nomi azionari che volano alto così come le componenti rischiose del mercato del reddito fisso, il credito e il credito a basso rating in particolare", ha detto Luschini.