"I tassi di interesse e l'inflazione più elevati sono più positivi di quanto si pensi", ha detto Krisjanis Krustins, direttore di Fitch, in un'intervista a Reuters mercoledì.
Un'inflazione più elevata aiuta a ridurre il valore del debito in essere e a far scendere il rapporto tra debito e prodotto interno lordo (PIL).
Tuttavia, potrebbe anche incoraggiare il cambio di lavoro, in quanto i lavoratori cercano salari più alti, e spingere le aziende a pensare di più all'efficienza a lungo termine, ha detto.
"Libera il capitale e le persone per fare cose più produttive", ha detto Krustins. "Non è chiaro fino a che punto questo accadrà, ma è uno di quegli effetti collaterali che potrebbero avere un impatto positivo potenzialmente molto grande sul Giappone".
Fitch ha fissato il suo rating per il credito giapponese ad A, cinque tacche al di sotto del rating massimo AAA, con un outlook stabile.
Con il rapporto debito/PIL in miglioramento negli ultimi anni, un calo persistente del rapporto "potrebbe portare ad un'azione di rating al rialzo", ha detto.
"Non c'è una soglia specifica, si tratta più che altro della tendenza. Ma è chiaramente qualcosa che non è impossibile", ha aggiunto.
Ma ha sottolineato che sistemare le finanze pubbliche a pezzi rimane una sfida in Giappone, in quanto il Governo non ha ancora delineato un consolidamento fiscale significativo o misure di entrate aggiuntive per finanziare spese come la difesa e l'assistenza all'infanzia.
Il Governo si è impegnato a raggiungere un avanzo di bilancio primario entro il prossimo anno fiscale, un obiettivo che molti analisti considerano ottimistico.
Il bilancio primario, che esclude la vendita di nuove obbligazioni e i costi di servizio del debito, indica in che misura le misure politiche possono essere finanziate senza emettere debito.
Il debito pubblico del Giappone è più del doppio della sua economia, di gran lunga il più grande tra le economie industrializzate.
Krustins ha detto che Fitch non si aspetta che il Giappone raggiunga il suo obiettivo di pareggio del bilancio primario nel 2025, ma ha aggiunto di non essere "mai troppo preoccupato per l'obiettivo".
Il mese scorso, l'analista sovrano del Giappone di Moody's ha dichiarato a Reuters che il mancato raggiungimento dell'obiettivo non innescherebbe un'azione di rating negativa, perché l'obiettivo è comunque un "impegno" alla riforma fiscale.
