I responsabili politici hanno effettuato tagli dei tassi di 25 e 50 punti base, rispettivamente a dicembre e febbraio, in un ciclo di allentamento che ha ridotto i costi di prestito dai massimi di oltre due decenni.
Mentre l'inflazione è scesa rapidamente - e ha raggiunto l'obiettivo del 2% della banca centrale il mese scorso per la prima volta dal 2018 - i prezzi stanno ancora aumentando rapidamente nei servizi e la corona è più debole di quanto i responsabili politici avessero ipotizzato.
Citando alcuni di questi motivi, nell'ultima settimana i banchieri centrali hanno affermato che il ciclo di allentamento sarebbe stato graduale e cauto, spingendo i mercati a ridimensionare le scommesse su un taglio dei tassi di interesse più consistente.
"La crescita elevata e più forte dell'IPC core non commerciabile a febbraio, a nostro avviso, ha spostato l'equilibrio dei rischi a favore di un taglio di 50 punti base invece che di 75 punti base", ha detto Jaromir Sindel, economista di Citi.
Tutti i 14 analisti di un sondaggio Reuters prevedono che il Consiglio di amministrazione della Banca centrale, composto da sette membri, si accorderà su una riduzione di 50 punti base durante la riunione del 20 marzo, portando il tasso repo a due settimane al 5,75%.
La previsione mediana del sondaggio prevede che il tasso chiave si attesti al 3,50% entro la fine del 2024, rispetto alla precedente aspettativa del 4,00%.
La corona ceca è scesa ai minimi di due anni oltre 25,50 per l'euro a febbraio, dopo un'accelerazione del ritmo di taglio dei tassi, ma da allora è rimbalzata a 25,20-25,30, aiutata dal messaggio di allentamento graduale dei banchieri centrali.
Il responsabile delle politiche Jan Kubicek ha dichiarato a Reuters questa settimana che la corona indebolita - che è al di sotto delle ipotesi della banca centrale di un tasso di cambio di 24,70 nel primo trimestre - ha fornito un certo allentamento monetario e che la banca potrebbe continuare con una riduzione di 50 punti base.
