Il rendimento tedesco a 10 anni, il benchmark dell'area euro, è salito al 3,024% nelle prime contrattazioni, la prima volta che è salito sopra il 3% dal luglio 2011, ed era ultimo al 2,94%, in calo di circa 1 punto base nella giornata.
La crescente sensazione che i tassi d'interesse nelle principali economie rimarranno più alti a lungo per contenere l'inflazione, i dati economici statunitensi resilienti, l'aumento dell'offerta e la forte riduzione delle posizioni dei trader per un rally obbligazionario hanno spinto i rendimenti verso l'alto, un movimento che ha accelerato nelle ultime sessioni.
I rendimenti obbligazionari si muovono inversamente ai prezzi.
Parte del
giustificazione del recente rialzo dei rendimenti, secondo gli investitori, è stata la capitolazione dei gestori di fondi che hanno detenuto obbligazioni in previsione di una recessione e di un aumento dei prezzi, gettando la spugna e vendendo.
"È difficile trovare un fattore macro scatenante per le ultime mosse che abbiamo visto, si possono trovare argomenti - più alti per più tempo, ecc. - Ma 'Perché ora?' è più difficile", ha detto Jan von Gerich, capo stratega di Nordea.
"La mia opinione è che, a meno che non ci sia un vero e proprio motore macro, non credo che vedremo un aumento permanente dei rendimenti, ma nel breve termine, tutto è possibile, dato che il momento è molto favorevole all'aumento dei rendimenti e non si vuole andare molto contro di esso".
Il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni dell'Italia, il benchmark per la periferia dell'area euro, è salito a un massimo di 11 anni del 5,024%, e l'ultima volta era in calo di 2,3 punti base al 4,898%.
Il divario tra i rendimenti tedeschi e quelli italiani a 10 anni, che viene tenuto sotto stretta osservazione, si è attestato a 194 punti base. La scorsa settimana ha toccato i 200 punti base, il valore più alto degli ultimi sei mesi, un altro segnale di stress nei mercati obbligazionari.
ATTENZIONE AI DATI OCCUPAZIONALI STATUNITENSI
L'ultima fase del selloff è stata in gran parte guidata dalle obbligazioni statunitensi, ma il rendimento del Tesoro americano a 10 anni è sceso da un massimo di 16 anni mercoledì, aiutato a margine da un rapporto nazionale sull'occupazione ADP che ha mostrato che le buste paga private statunitensi sono aumentate molto meno del previsto a settembre.
L'argomento economico principale di questa settimana sarà il rapporto sui posti di lavoro negli Stati Uniti di venerdì, che dovrebbe mostrare che i datori di lavoro hanno aggiunto 170.000 posti di lavoro.
Ulteriori commenti dovish da parte dei responsabili politici delle banche centrali hanno contribuito a frenare la corsa in Europa mercoledì.
Il membro del Consiglio direttivo della BCE Mario
Centeno
ha affermato che il ciclo di rialzi dei tassi della banca centrale è probabilmente giunto al termine, in quanto l'inflazione nell'area dell'euro sta regredendo.
Il Governatore della Banca Centrale di Cipro, Constantinos Herodotou, ha ribadito che la politica monetaria della BCE è efficace nel contenere i prezzi, mentre il Vicepresidente della BCE, Luis de Guindos, ha affermato che gran parte della stretta politica deve ancora colpire l'economia.
Dopo che la BCE ha ripetutamente affermato di continuare a dipendere dai dati per decidere le prospettive dei tassi, gli investitori hanno preso in considerazione i dati sulle vendite al dettaglio della zona euro, che hanno mostrato un calo molto maggiore del previsto nel mese di agosto, indicando un indebolimento della domanda dei consumatori.
I dati separati di mercoledì hanno mostrato che la zona euro
prezzi alla produzione
sono aumentati più del previsto su base mensile ad agosto e sono crollati su base annuale a causa di un forte calo dei prezzi dell'energia.
La ripresa, per quanto sia stata, è stata leggermente maggiore nella parte più corta della curva.
Il rendimento a due anni dell'Italia è sceso di 5 punti base al 4,02% e quello della Germania è sceso di 2 punti base al 3,19%.
