Dopo aver goduto di un dominio totale su quasi tutte le valute l'anno scorso, con l'indice del dollaro che ha registrato la migliore performance annuale dal 2015, la corsa è finita, in quanto si prevede che la valuta statunitense restituirà parte dei suoi guadagni quest'anno.

Il sondaggio Reuters del 3-5 gennaio su 65 strateghi del forex ha mostrato che la maggior parte delle valute principali ed emergenti guadagneranno rispetto al dollaro nel corso del prossimo anno.

Ma con i fattori che hanno favorito la sovraperformance del dollaro che dovrebbero persistere, i guadagni previsti sarebbero limitati e non sufficienti a compensare le pesanti perdite degli ultimi due anni.

"C'è la percezione generale che il dollaro abbia raggiunto il suo picco, ma non credo che avremo un movimento lineare di perdite del dollaro", ha detto Jane Foley, responsabile della strategia FX di Rabobank.

"Anche se il mercato sta già iniziando a discutere su quando la Fed potrebbe iniziare a tagliare i tassi di interesse... i rialzi devono ancora arrivare... ci sono anche preoccupazioni per la crescita globale e la combinazione di questi due fattori significa che il dollaro probabilmente troverà dei momenti di forza".

Alla domanda se il dollaro rischiasse di finire il 2023 più in alto o più in basso rispetto alle loro previsioni, una forte maggioranza del 60% degli analisti - 30 su 50 che hanno risposto alla domanda aggiuntiva - ha detto che il rischio era al rialzo, mentre gli altri 20 hanno detto che c'era un rischio al ribasso per le loro previsioni.

Sondaggio Reuters - Prospettive del dollaro USA: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/akpeqqdqbpr/Reuters%20Poll-U.S.%20dollar%20outlook-January%202023.PNG

Nonostante abbiano sbagliato per anni a prevedere la debolezza del dollaro, gli analisti si sono ancora aggrappati a questa visione nell'ultimo sondaggio.

L'euro, in calo di quasi il 13% negli ultimi due anni, si prevedeva che avrebbe recuperato solo un terzo delle perdite in un anno.

Secondo le previsioni mediane, l'euro sarà scambiato a 1,04 e 1,06 dollari nei prossimi tre e sei mesi rispettivamente. Si prevede poi che tra un anno si scambierà intorno a 1,10 dollari, con un guadagno di quasi il 4% rispetto ai livelli attuali.

Lo yen giapponese ha subito un duro colpo lo scorso anno, perdendo oltre un quinto del suo valore fino alla fine di dicembre, quando la Banca del Giappone ha apportato una modifica a sorpresa al controllo della curva dei rendimenti obbligazionari. Ma ha comunque chiuso l'anno con un calo del 12% rispetto al dollaro.

Si prevede che guadagnerà quasi il 4% per arrivare a 128,00/dollaro entro la fine del 2023.

Con il previsto rallentamento della crescita economica globale e l'incertezza su quanto a lungo le banche centrali manterranno alti i tassi di interesse per temperare l'inflazione, gli analisti si sono divisi su quali valute avrebbero performato meglio rispetto al dollaro quest'anno.

Una forte minoranza di analisti, 24 su 50, ha detto che le valute dei mercati emergenti; 13 hanno detto che le valute dei mercati sviluppati; nove hanno detto che le valute rifugio; e quattro hanno detto che le valute legate alle materie prime.

"Le valute dei mercati emergenti possono probabilmente sovraperformare rispetto al G10 e anche rispetto al dollaro nel lungo termine", ha detto Brendan McKenna, economista internazionale e stratega FX di Wells Fargo.

"Siamo ancora in un ambiente in cui i rendimenti associati alle valute dei mercati emergenti sono ancora i più alti e probabilmente i più interessanti".

(Per altre storie del sondaggio Reuters sui cambi di gennaio:)