I dati più ampi del settore hanno mostrato vendite poco brillanti nel mese di novembre, alimentando le preoccupazioni che la domanda possa essersi indebolita nella stagione delle feste 2023, con alcuni dei più grandi nomi della vendita al dettaglio del Paese che hanno riportato nelle ultime due settimane una crescita delle vendite più lenta nel trimestre natalizio.

Tuttavia, la crescita delle vendite di dicembre di Woolworths, TFG e Mr Price ha subito un'accelerazione, con quest'ultimo che ha registrato una crescita del 15,5% nelle vendite al dettaglio del gruppo in quel mese, contro il 9,9% del trimestre conclusosi il 30 dicembre.

Le famiglie spendono meno, soprattutto per l'abbigliamento, ha dichiarato il mese scorso il rivenditore di moda di alto livello Woolworths, e per l'arredamento, gli elettrodomestici e l'elettronica, poiché i tassi di interesse elevati e l'inflazione riducono il reddito disponibile.

I rivenditori sono stati cauti nel rinunciare a un margine eccessivo, con sconti offerti per attirare gli acquirenti delle vacanze non elevati rispetto al 2022, quando si vendevano molti vestiti a prezzo pieno.

L'analista azionario senior di Sasfin Wealth, Alec Abraham, ha osservato che questo approccio misurato da parte dei rivenditori suggerisce che "ritengono che il mercato dei consumatori sia così debole che gli sconti sui prodotti non saranno ricompensati da un'impennata sufficientemente grande dei volumi, per guidare la crescita dei ricavi totali".

"Quindi, i rivenditori hanno cercato di proteggere i loro margini in vista della prossima 'tempesta'".

Paul Steegers, analista senior di ricerca azionaria presso Nedbank, ha detto che, pur non essendo in un contesto rialzista molto forte, "vede prospettive di crescita migliori per i rivenditori quest'anno", grazie ai tassi di interesse più bassi, all'inflazione alimentare leggermente più bassa e alla migliore crescita del PIL.

"Quindi, forse nel secondo semestre inizieremo a vedere piccoli rialzi nelle aree più durevoli, gli articoli ad alto prezzo, ma la crescita in queste aree sarà ancora inferiore alle categorie più difensive di alimentari, farmacia e forse abbigliamento".

La banca centrale ha messo in pausa il ciclo di rialzo dei tassi d'interesse a luglio, per la prima volta dal novembre 2021, ma non li ha tagliati dal COVID. Gli economisti di Nedbank si aspettano una riduzione dei tassi a partire da maggio.

Anche l'inflazione core sta decelerando.

Il rischio più significativo per la crescita del commercio al dettaglio in questa fase è rappresentato dalle continue interruzioni della catena di approvvigionamento locale, che hanno avuto un impatto sulle consegne di merce da parte dei rivenditori nel trimestre, ha dichiarato Stephan Erasmus, analista degli investimenti di Anchor Capital.

Questo, secondo lui, potrebbe portare a un aumento dei costi e a potenziali perdite di vendite per i rivenditori.