La BCE ha aumentato i tassi di interesse a velocità record, ma continua ad acquistare obbligazioni per ricostituire il suo portafoglio di stimoli da 5 trilioni di euro (5,07 trilioni di dollari), il che ha un impatto negativo sui rendimenti obbligazionari a lungo termine.
I commenti di Nagel rappresentano probabilmente una richiesta alla BCE di iniziare a liberarsi di queste partecipazioni obbligazionarie - eredità di un decennio trascorso a cercare di stimolare l'inflazione quando era troppo bassa - anche prima del suo ultimo rialzo dei tassi, che il mercato si aspetta in estate.
"Trovo incoerente muovere i tassi a breve termine in una direzione e quelli a lungo termine nell'altra", ha detto Nagel. "Quando si hanno a disposizione due strumenti di normalizzazione della politica, non ha senso utilizzarne solo uno".
Il vicepresidente della BCE Luis de Guindos ha detto all'inizio di questa settimana che la cosiddetta stretta quantitativa potrebbe iniziare mentre i tassi sono ancora in aumento.
La BCE ha dichiarato che inizierà a discutere le modalità di reinvestimento dei proventi delle obbligazioni in scadenza durante la riunione del 15 dicembre.
(1 dollaro = 0,9865 euro)
