Dimenticando per un attimo il picco dei tassi d'interesse statunitensi, i mercati vogliono già sapere quando la Federal Reserve inizierà a fare dei tagli - più tardi quest'anno, se si crede ai futures del mercato monetario.

Qualsiasi dato imminente, quindi, dovrebbe essere considerato nel contesto di questo dibattito e del contraccolpo che gli investitori probabilmente riceveranno dai funzionari della Fed.

In effetti, i verbali della riunione di dicembre della Fed, pubblicati mercoledì, hanno messo in guardia dalle aspettative di taglio dei tassi alla fine dell'anno, che i trader hanno prezzato. E Gita Gopinath, vice direttore generale del Fondo Monetario Internazionale, avverte che l'inflazione statunitense non ha ancora "girato l'angolo" ed è troppo presto per la Fed per dichiarare la vittoria.

I mercati, rinomati per la loro capacità di anticipare i tempi, non credono a questa argomentazione. Prevedono circa 40 punti base di tagli dei tassi nella seconda metà dell'anno e la chiave è se l'inflazione rallenterà abbastanza da permettere alla Fed di alleggerirsi.

Fondamentale per questa prospettiva è, ovviamente, il mercato del lavoro, che mette sotto i riflettori i dati settimanali sull'occupazione di giovedì, un precursore dell'attesissimo rapporto sui salari non agricoli di venerdì.

Il rapporto sull'occupazione nazionale ADP di dicembre verrà pubblicato più tardi e gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che mostri un aumento dell'occupazione privata di 150.000 posti di lavoro, dopo un aumento di 127.000 posti di lavoro a novembre.

Da notare che i dati di mercoledì hanno mostrato che le aperture di posti di lavoro negli Stati Uniti sono diminuite meno del previsto a novembre, in quanto il mercato del lavoro rimane rigido, il che potrebbe portare la Federal Reserve ad aumentare i tassi d'interesse ancora di più di quanto attualmente previsto, al fine di contenere l'inflazione.

Quindi forse è troppo presto per parlare di tagli dei tassi?

Andando avanti, ci sono altri due fattori degni di nota su cui attirare l'attenzione.

Il primo è la battaglia della Cina con COVID e ciò che significa per la riapertura dell'economia. Giovedì la Cina ha difeso la sua gestione dell'imperversante epidemia di COVID-19, dopo che il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha espresso la sua preoccupazione e l'Organizzazione Mondiale della Sanità ha affermato che Pechino sta sottovalutando i decessi causati dal virus.

Il secondo è il crollo dei prezzi dell'energia. I prezzi del gas in Europa sono ora ai minimi dalla fine del 2021, contribuendo ad alleviare le preoccupazioni per una profonda recessione, soprattutto nell'area dell'euro.

Tuttavia, i futures azionari statunitensi indicano un inizio debole per le azioni di Wall Street e anche le azioni europee sono un po' più deboli. Ma le azioni asiatiche, ad eccezione del Giappone, hanno brevemente toccato un massimo di quattro mesi, spinte dalle speranze sulla riapertura della Cina.

Gli sviluppi chiave che potrebbero dare una direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di giovedì:

- Dati commerciali del novembre USA.

- Il Presidente della Federal Reserve Bank di Atlanta Raphael Bostic

- L'amministratore delegato di Amazon afferma che i tagli ai posti di lavoro supereranno i 18.000 ruoli