ROMA (MF-DJ)--"Il prossimo governo italiano erediterá una situazione di

bilancio piú forte del previsto, ma il rilancio della crescita, anche

attraverso un'efficace applicazione del Pnrr, resta centrale per

raggiungere una duratura riduzione del debito".

Lo afferma l'agenzia di rating Fitch, aggiungendo che, "con un raggio di azione limitato per apportare modifiche al Pnrr, l'approccio del prossimo governo verso una potenziale rinegoziazione sará importante sia per la crescita sia per il sentiment dei mercati".

"La crisi energetica e i limiti di bilancio che l'Italia affronta rendono i fondi del Next Generation Eu ancora piú importanti per migliorare le prospettive di crescita" dell'Italia, ribadisce Fitch, ricordando che "Giorgia Meloni e altri dirigenti di Fratelli d'Italia hanno espresso l'intenzione di rinegoziare alcune parti del Pnrr, ma non hanno specificato quali. Riteniamo che la Commissione europea non mostrerá molta flessibilitá in merito a riforme strutturali. Questo vuol dire che c'è un sentiero stretto per una rinegoziazione del Pnrr, con il rischio di uno scontro visibile che porti solo a piccoli cambiamenti".

"Come sottolineato da Fitch prima delle elezizoni, anche se le preferenze dovessero andare per mantenere una strategia che ha come prioritá la crescita e in secondo piano il consolidamento, un nuovo governo italiano avrebbe bisogno di adattarsi ai tassi di interesse piú alti e alle prospettive di crescita rese piú deboli dalla crisi energetica se volesse ridurre il debito pubblico. La crescita del Pil reale rallenterá fortemente 2023, rallentando la crescita delle entrate", sottolinea il rapporto dell'agenzia di rating.

Inoltre, "la spesa pubblica sará messa sotto pressione dall'indicizzazione dei benefici sociali, tra cui le pensioni, e le misure discrezionali adottata per affrontare i rialzi dei costi dell'energia, mentre i rendimenti dei titoli di Stato a 10 anni a settembre hanno toccato il livello massimo degli ultimi 9 anni".

"Insieme all'attuale situazione di bilancio e al rischio che annunciare un maggiore deficit possa dare luogo a una reazione negativa del mercato", sottolinea l'agenzia di rating, "questo vuol dire che lo spazio di bilancio di manovra sará molto limitato se si vuole che il rapporto

debito/Pil continui a scendere. La legge di bilancio 2023 sará

probabilmente concentrata su una risposta ulteriore alla crisi energetica, e la nostra previsione è che il nuovo Governo adotterá una linea di bilancio altamente responsabile".

Per quanto riguarda i rapporti con l'Europa e la Bce, Fitch osserva che

"ci sono pochi dubbi sul fatto che un governo Meloni avrá un approccio piú aggressivo verso la Ue e le istituzioni dell'eurozona rispetto all'esecutivo guidato da Mario Draghi. Tuttavia riteniamo che vorrá evitare di alzare i costi di finanziamento mettendo in dubbio l'ammissibilitá dell'Italia allo strumento Tpi della Bce".

Infine, "in campagna elettorale Meloni ha sottolineato l'esigenza di una politica di bilancio responsabile e la reintroduzione delle regole di

bilancio europee, possibilmente in un formato rivisto, attesa nel 2024

può influenzare le decisioni di politica di bilancio".

rov


(END) Dow Jones Newswires

October 06, 2022 12:01 ET (16:01 GMT)