Lo yen è stato il più debole delle valute del G10 l'anno scorso e la sua sottoperformance è continuata nel 2022 con il tasso di cambio nominale contro il dollaro che è crollato ad un minimo di cinque anni a 116,3550 questa settimana. È anche vicino ai minimi di due mesi con l'euro e la sterlina.
Il tasso effettivo reale dello yen, riferito all'inflazione dei prezzi al consumo, è sceso martedì ad un minimo di 66,3 rispetto ad una base di 100 nel 2010, che secondo i calcoli di J.P. Morgan è probabilmente il più basso da giugno 1972. Il tasso misura la media ponderata dei prezzi interni rispetto a quelli dei partner commerciali del Giappone.
Gli analisti Tohru Sasaki, Benjamin Shatil e Sosuke Nakamura hanno notato una forte correlazione inversa tra i tassi d'interesse statunitensi a lungo termine e lo yen. Il rendimento del Tesoro statunitense a 10 anni era ad un massimo di nove mesi di 1,7192% giovedì e J.P. Morgan prevede che il rendimento a 10 anni potrebbe raggiungere il 2% entro la fine di giugno. Se l'attuale correlazione tiene, lo yen potrebbe scendere oltre 119 per dollaro allora, ha detto.
Con le aziende, dai produttori di salsa ai produttori di cancelleria, che hanno annunciato aumenti dei prezzi negli ultimi mesi, "non si può escludere il rischio di un aumento inaspettatamente grande del tasso d'inflazione del Giappone", hanno scritto.
Considerando che gli stipendi giapponesi non sono più alti rispetto ad altre nazioni sviluppate, i timori che i beni importati diventino inaccessibili potrebbero spingere le famiglie giapponesi ad investire all'estero - più facile che mai grazie ai servizi online, hanno detto, il che porterebbe ad un'ulteriore debolezza dello yen.
