Microsoft Corporation (NasdaqGS:MSFT) ha stipulato un accordo definitivo per l'acquisizione di Activision Blizzard, Inc. (NasdaqGS:ATVI) da Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A) e altri investitori per 75,3 miliardi di dollari il 18 gennaio 2022. Secondo i termini delle transazioni, Microsoft acquisirà Activision Blizzard per 95 dollari per azione in una transazione interamente in contanti valutata 68,7 miliardi di dollari, comprensiva della liquidità netta di Activision Blizzard. L'acquisizione comprende i franchise degli studi Activision, Blizzard e King come Warcraft, Diablo, Overwatch, Call of Duty e Candy Crush, oltre alle attività globali di eSports attraverso Major League Gaming. In caso di risoluzione, Microsoft dovrà pagare ad Activision Blizzard una commissione di risoluzione pari a (i) se la notifica di risoluzione viene fornita prima del 18 gennaio 2023, un importo pari a 2 miliardi di dollari (ii) se la notifica di risoluzione viene fornita dopo il 18 gennaio 2023 e prima del 18 aprile 2023, un importo pari a 2,5 miliardi di dollari o (iii) se la notifica di risoluzione viene fornita in qualsiasi momento dopo il 18 aprile 2023, un importo pari a 3 miliardi di dollari. Inoltre, Activision Blizzard dovrà pagare a Microsoft una commissione di risoluzione di 2,27 miliardi di dollari. Robert A. Kotick (Bobby Kotick) continuerà a ricoprire il ruolo di Amministratore delegato di Activision Blizzard. Al completamento della transazione, l'attività di Activision Blizzard farà capo a Phil Spencer, Amministratore delegato di Microsoft Gaming. Microsoft e Activision Blizzard continueranno ad operare in modo indipendente, fino alla chiusura della transazione. Activision Blizzard sarà ospitata all'interno della Divisione Gaming di Microsoft.

La transazione è soggetta alle consuete condizioni di chiusura, al completamento della revisione normativa e all'approvazione degli azionisti di Activision Blizzard, alla risoluzione anticipata o alla scadenza di qualsiasi periodo di attesa applicabile ai sensi dell'Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act del 1976, tra gli altri. La transazione sarà esaminata anche dalla Federal Trade Commission. La transazione è stata approvata dai Consigli di Amministrazione di Microsoft e all'unanimità dal Consiglio di Amministrazione di Activision Blizzard. Il 29 marzo 2022, il tribunale federale ha indicato che avrebbe approvato l'accordo di Activision Blizzard con l'EEOC. Tale accordo apre la strada al risarcimento e alla riparazione dei ricorrenti idonei. Al 28 aprile 2022, gli azionisti di Activision Blizzard hanno approvato la transazione durante l'assemblea speciale. Il 13 giugno 2022, i Communications Workers of America (CWA) e Microsoft hanno annunciato di aver stipulato un accordo di neutralità lavorativa che si applicherà ad Activision Blizzard a partire da 60 giorni dopo la chiusura della transazione. Dal 6 luglio 2022, l'Autorità per la concorrenza e i mercati (CMA) ha aperto un'indagine sulla fusione. La CMA ha come scadenza il 1° settembre 2022 per la sua decisione di fase 1. Al 1° settembre 2022, l'Autorità garante della concorrenza e del mercato (CMA) ha sollevato preoccupazioni in merito a una sostanziale diminuzione della concorrenza e ritiene che tali preoccupazioni giustifichino un'indagine approfondita di fase 2. Microsoft e Activision Blizzard hanno ora 5 giorni lavorativi per presentare proposte per rispondere alle preoccupazioni della CMA. A partire dal 15 settembre 2022, la CMA ha rinviato la transazione per un'ulteriore indagine e relazione da parte di un gruppo di membri del panel CMA (il Gruppo di Inchiesta). Il 5 ottobre 2022, il Consiglio amministrativo brasiliano per la difesa economica (CADE) ha approvato l'acquisizione. L'8 novembre 2022, la Commissione europea ha avviato un'indagine approfondita per valutare la transazione proposta ai sensi del Regolamento UE sulle fusioni. La Commissione teme che l'acquisizione proposta possa ridurre la concorrenza nei mercati della distribuzione di videogiochi per console e personal computer ('PC') e dei sistemi operativi per PC. La Commissione ha ora 90 giorni lavorativi, fino al 23 marzo 2023, per decidere se autorizzare o bloccare l'accordo. Anche l'autorità di vigilanza antitrust britannica sta indagando sull'acquisizione. A partire dall'8 dicembre 2022, la FTC ha annunciato la sua decisione di contestare e bloccare l'accordo. Il 13 dicembre 2022, Microsoft ha offerto di firmare un decreto di consenso legalmente vincolante con la Federal Trade Commission degli Stati Uniti per fornire i giochi di "Call of Duty" ai rivali, tra cui Sony e altri, per un decennio. Ciò significa che presenteranno un'azione legale per bloccare la fusione e le argomentazioni saranno ascoltate da un giudice. L'Amministratore Delegato di Activision, Bobby Kotick, ha dichiarato che contesterà la causa intentata dalla Federal Trade Commission per bloccare la transazione. Al 16 dicembre 2022, gli azionisti di Microsoft hanno votato per eleggere ciascuno dei dodici candidati alla carica di amministratore e hanno approvato, su base consultiva, i compensi dei funzionari esecutivi nominati della Società. Al 20 dicembre 2022, 10 giocatori hanno intrapreso un'azione legale contro Microsoft per bloccare la fusione, sostenendo che la transazione "creerà un monopolio nel settore dei videogiochi". Il 22 dicembre 2022, Microsoft ha presentato una sfida formale alla causa dell'FTC per bloccare l'accordo. Il 21 febbraio 2023, Microsoft e NVIDIA hanno annunciato che le aziende hanno concordato una partnership di 10 anni per portare i giochi per Xbox PC al servizio di cloud gaming NVIDIA® GeForce NOW? NVIDIA offre quindi il suo pieno supporto per l'approvazione normativa dell'acquisizione. Microsoft ha anche finalizzato un accordo di 10 anni per portare l'ultima versione di Call of Duty sulla piattaforma Nintendo, dopo la fusione con Activision. A partire dal 24 marzo 2023, l'autorità di regolamentazione britannica ha eliminato alcune preoccupazioni relative alla concorrenza nell'accordo Microsoft-Activision, ma le altre preoccupazioni rimangono. Al 15 maggio 2023, la Commissione Europea ha approvato la transazione. Al 19 maggio 2023, l'Amministrazione statale cinese per la regolamentazione del mercato ha approvato la transazione. Il 24 maggio 2023, Microsoft ha presentato un appello al Competition Appeal Tribunal (CAT) in merito alla decisione della CMA di bloccare l'acquisizione di Activision Blizzard. Si prevede che l'accordo si concluda nell'anno fiscale di Microsoft che terminerà a giugno 2023. A partire dal 19 luglio 2023, Activision Blizzard e Microsoft hanno prorogato la scadenza per la chiusura dell'accordo fino al 18 ottobre 2023. Inoltre, Activision e Microsoft hanno deciso di aumentare i pagamenti di risoluzione di Microsoft a 3,5 miliardi di dollari da 3 miliardi di dollari se l'accordo non viene completato entro il 29 agosto, e a 4,5 miliardi di dollari dopo il 15 settembre 2023. Il 22 agosto 2023, la CMA ha rifiutato l'accordo. Quindi, Microsoft ha ristrutturato l'accordo per il quale la CMA ha riaperto le indagini. Secondo il nuovo accordo, i diritti di streaming cloud per tutti i giochi per PC e console di Activision Blizzard, attuali e nuovi, rilasciati nei prossimi 15 anni, saranno trasferiti a Ubisoft Entertainment SA. La transazione avrà un effetto accrescitivo sugli utili per azione non-GAAP al momento della chiusura. Al 21 settembre 2023, la CMA del Regno Unito ha dato l'approvazione preliminare alla transazione. Al 13 ottobre 2023, l'Autorità per la concorrenza e i mercati ha approvato la transazione.

Goldman Sachs & Co. LLC ha agito come consulente finanziario e Alan Klein, Anthony Vernace, William Allen, Greg Grogan, Patricia Adams, Lori Lesser, Stephen Blake, Brooke Cucinella, Jonathan Goldstein, William Brentani, Andrew Kofsky, Chris Brown e Krista McManus di Simpson Thacher & Bartlett LLP hanno agito come consulenti legali di Microsoft. Allen & Company LLC ha agito come consulente finanziario e ha fornito una fairness opinion ad Activision. Activision Blizzard ha accettato di pagare ad Allen & Company una commissione in contanti complessiva di 65 milioni di dollari, di cui 10 milioni di dollari pagabili al momento della consegna dell'opinione di Allen & Company e 55 milioni di dollari pagabili in base alla realizzazione della fusione. Kenton J. King, James R Carroll, Nathan W Giesselman, Andrew L Foster, Ken D Kumayama, Regina Olshan, Maria Raptis, Steven C Sunshine, Ingrid Vandenborre e Sonia K. Nijjar di Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP hanno agito come consulenti legali di Activision Blizzard. Michael Moiseyev, Jenine Hulsmann, Niklas Maydell, Vadim M. Brusser e Megan Granger di Weil, Gotshal & Manges LLP hanno agito in qualità di consulenti legali di Microsoft Corporation.

Microsoft Corporation (NasdaqGS:MSFT) ha acquisito Activision Blizzard, Inc. (NasdaqGS:ATVI) da Berkshire Hathaway Inc. (NYSE:BRK.A) e altri investitori il 13 ottobre 2023.