Vantage, con sede a Duesseldorf, in Germania, gestisce 82.000 torri in 10 paesi, dove di solito è il principale o il secondo fornitore. La Germania è il suo più grande mercato.

Vodafone ha detto mercoledì che avrebbe venduto una quota di "minoranza significativa" per creare un mercato liquido delle azioni di Vantage Towers. Userà i proventi per tagliare il debito, che ammonta a circa 69 miliardi di euro, secondo i dati di Refinitiv.

Nessuna nuova azione sarà venduta, il che significa che Vantage non guadagnerà soldi dall'affare.

Persone che hanno familiarità con la questione hanno detto che saranno vendute azioni per un valore di circa 3 miliardi di euro, dando all'azienda una valutazione di 15-18 miliardi di euro.

Questo renderebbe Vantage la più grande quotazione europea dell'anno in una stagione intensa che ha visto la società polacca InPost da 12 miliardi di dollari, la piattaforma tedesca AUTO1 per lo scambio di auto usate da 10 miliardi di dollari e il marchio britannico di stivali Dr. Martens da 5 miliardi di dollari entrare nei mercati azionari.

L'accordo sarebbe anche la più grande IPO europea di telecomunicazioni da quella di Belgacom nel 2014, e la più grande quotazione della Germania da quella di Knorr Bremse nel 2018, entrambe le quali hanno raccolto 4,4 miliardi di dollari, secondo i dati di Refinitiv.

Il CEO di Vantage, Vivek Badrinath, ha detto che la crescita del traffico dati, il roll-out del 5G e i requisiti di copertura più severi, ad esempio in Germania e Gran Bretagna, sostengono le sue prospettive.

"Questi tre fattori guideranno la domanda di nuove locazioni e di nuovi siti di torri", ha detto, aggiungendo che mira ad aumentare il numero medio di operatori mobili che utilizzano ogni palo da 1,39 a più di 1,5.

MERCATO IN MOVIMENTO

Il valore dell'infrastruttura mobile - tralicci, fornitura di energia e connessioni backhaul - è salito mentre gli investitori cercano un reddito sicuro a lungo termine.

La rivale di Vodafone, Orange, ha lanciato la propria unità di torri questo mese, mentre la spagnola Cellnex, la più grande società di torri in Europa, sta raccogliendo 7 miliardi di euro per l'espansione.

Nonostante i recenti accordi, rimane spazio per un maggiore consolidamento, dato che circa 170.000 torri in Europa sono ancora di proprietà di società di telecomunicazioni e non di aziende specializzate in torri, ha detto Badrinath.

Vantage avrà anche 1 miliardo di euro di leva per gli accordi, ha aggiunto, e la capacità di emettere più azioni.

La sua attenzione sulla quotazione significava che non era in trattative al momento, ha detto, "ma il mercato si sta muovendo, quindi ci aspettiamo che ci sarà sicuramente un'azione nella seconda parte dell'anno".

Vantage ha detto alla fine dell'anno scorso che si aspettava di riferire guadagni core pro forma rettificati fino a 540 milioni di euro nell'anno finanziario fino alla fine di marzo.

I rivali come Cellnex, American Tower, Crown Castle e SBA Communications scambiano a 25-30 volte i loro guadagni principali.

Vantage ha detto che pagherà il 60% del flusso di cassa ricorrente in dividendi, e intende pagare 280 milioni di euro quest'anno finanziario.

È sulla buona strada per un rapporto di leva di quattro volte i guadagni principali alla fine di marzo, permettendo di bilanciare gli investimenti, le acquisizioni e i ritorni, ha aggiunto.

Bank of America, Morgan Stanley e UBS stanno organizzando l'IPO con l'aiuto di Barclays, Berenberg, BNP Paribas, Deutsche Bank, Goldman Sachs e Jefferies.

(1 dollaro = 0,8224 euro)