Gli appassionati di bitcoin di mamma e papà d'America hanno un nuovo e scintillante campo di gioco per i derivati, che gli analisti di criptovalute sperano possa ravvivare un mercato moribondo.

La loro nuova piattaforma è la borsa di criptovalute Coinbase Global, che il 16 agosto è diventata la prima azienda focalizzata sulle criptovalute a ottenere l'approvazione per offrire futures sulle criptovalute ai clienti al dettaglio degli Stati Uniti.

È ancora presto. Ma i mercati delle criptovalute sono entusiasti della possibilità che la prima società di criptovalute regolamentata e quotata in borsa ad offrire il trading di futures agli investitori al dettaglio statunitensi possa rianimare un mercato dei derivati delle criptovalute che si sta riducendo a 2.000 miliardi di dollari.

"L'approvazione di Coinbases per offrire futures negli Stati Uniti ha il potenziale per riaccendere la speranza e lo slancio nel mercato", ha detto Lucas Kiely, responsabile degli investimenti della piattaforma di investimento digitale Yield App.

La speranza e lo slancio scarseggiano in un mercato che ha visto il bitcoin languire per mesi, a causa delle banche centrali globali falcidiate e dei problemi delle borse di criptovalute come FTX e Binance, che hanno ridotto l'interesse per gli asset crittografici volatili.

L'annuncio di Coinbase arriva anche in un momento in cui i volumi di trading dei derivati si sono ridotti in modo significativo a causa dell'incertezza economica, dei continui ostacoli normativi e della bassa volatilità che ha reso gli investitori poco inclini a fare grandi scommesse.

I trader al dettaglio negli Stati Uniti possono negoziare bitcoin direttamente sulle borse autorizzate come Bitstamp e Coinbase. Possono negoziare opzioni sul CME, ma solo attraverso un broker. Oppure possono investire in fondi negoziati in borsa (ETF) sul bitcoin emessi da gestori di fondi come ProShares e VanEck.

Ecco perché la nuova offerta di Coinbase sta suscitando un grande scalpore. Un'ondata di trader al dettaglio, famosi per il loro trading maniacale di meme-stock, che si scatena su siti di social media come Reddit, potrebbe cambiare le cose nel mondo delle criptovalute.

Todd Groth, responsabile della ricerca sugli indici di CoinDesk Indices, afferma che è troppo presto per valutare l'impatto del lancio. "Resta da vedere come Coinbase strutturerà questi prodotti", ha detto.

CALO DEI DERIVATI

I derivati, come le opzioni e i futures, hanno dominato il trading di criptovalute da quando questi prodotti sono apparsi intorno al 2014, in quanto gli investitori hanno colto l'opportunità di scommettere sull'andamento del prezzo del bitcoin con un investimento minimo.

Sono anche fortemente favoriti dagli investitori istituzionali, il cui interesse è rimasto abbastanza costante quest'anno, con il numero di Grandi Detentori di Interessi Aperti - quelli che detengono più di 25 contratti - nei futures bitcoin del CME in aumento del 5% dal secondo trimestre, secondo i dati della borsa.

La predominanza del trading di opzioni è spesso citata come una ragione della volatilità tipica delle criptovalute, con gli investitori che accettano scommesse a forte leva che possono ricompensarli sia per i guadagni che per le perdite.

Tuttavia, i volumi di trading nei derivati sono diminuiti di quasi il 13% nel mese di luglio a 1,85 trilioni di dollari, il volume mensile più basso dal dicembre 2022 e il secondo più basso volume di trading di derivati dal 2021, ha riferito la società di ricerca CCData.

I derivati sono un grande affare nei mercati delle criptovalute. I derivati hanno rappresentato il 78,2% del volume totale di trading di criptovalute sulle borse centralizzate nel mese di luglio, ha riferito CCData.

Nel secondo trimestre del 2023, il volume dei derivati è stato sei volte superiore al volume spot, anche se i volumi complessivi sono diminuiti, secondo Kaiko Research.

Anche i volumi di trading di criptovalute spot sono scesi del 10,5% a 515 miliardi di dollari nello stesso periodo, ha mostrato CCData.

"Per ora, il mercato dei derivati è dominato dalle borse offshore, soprattutto da Binance", ha detto Dessislava Aubert, analista di Kaiko.

"Ma quest'anno abbiamo assistito ad un calo del suo dominio. Questo significa essenzialmente che esiste un potenziale di crescita nel trading di derivati. In particolare, Coinbase potrebbe sfruttare la sua forte reputazione e attrarre clienti istituzionali".