FTSE Russell aggiorna i componenti dei suoi indici una volta all'anno, a fine giugno, per riflettere meglio i mercati più ampi. Questo sprona i gestori di fondi che hanno effettuato il benchmark delle loro performance rispetto agli indici ad adeguare i propri portafogli alle modifiche. Circa 12.000 miliardi di dollari hanno come benchmark gli indici statunitensi di Russell.

Le compravendite che ne derivano tendono a raggiungere il picco alla chiusura della sessione di trading, prima che la ricostituzione sia definitiva, e alcuni investitori cercano di fare trading su qualsiasi dislocazione dei prezzi che ne possa derivare. Il volume totale degli scambi nel giorno della ricostituzione del 2021 ha superato i 16 miliardi di azioni, collocandosi tra le sessioni più affollate dello scorso anno.

Mentre i ribilanciamenti passati si sono solitamente svolti senza problemi, alcuni investitori hanno detto che è più probabile che l'evento esacerbi la volatilità quest'anno, dopo che le preoccupazioni per una Federal Reserve più falsi hanno colpito le azioni e le obbligazioni e hanno fatto salire le oscillazioni del mercato nelle ultime settimane.

L'indice di riferimento S&P 500 è sceso di oltre il 21% da un anno all'altro, mentre la Fed inasprisce la politica monetaria per domare l'impennata dell'inflazione.

"La Federal Reserve sta aumentando i tassi d'interesse, stiamo assistendo a un prosciugamento della liquidità e, sebbene ci sia un'ampia liquidità nel mercato azionario, certamente con un sentimento negativo sarà più difficile riequilibrare il mercato", ha dichiarato Rob Haworth, senior investment strategist presso U.S. Bank Wealth Management a Seattle.

Uno dei maggiori cambiamenti di quest'anno sarà il passaggio di Meta Platforms, ex Facebook, all'indice Russell 1000 value, normalmente appannaggio delle aziende che si ritiene siano scambiate a sconto rispetto ai loro fondamentali. Allo stesso tempo, i titoli energetici riceveranno una maggiore ponderazione nell'indice Russell 1000 Growth, dopo un rally vertiginoso nell'ultimo anno.

Il passaggio di Meta all'indice Russell 1000 value segue un crollo di oltre il 50% delle azioni del gigante dei social media quest'anno, in seguito agli avvertimenti dell'azienda di un calo dei ricavi dopo un decennio di crescita vertiginosa.

Il cambiamento farà sì che la ponderazione del settore dei servizi di comunicazione nell'indice Russell 1000 growth scenda all'8% dal 9,9%, mentre rafforzerà il peso del settore nell'indice Russell 1000 value all'8,7% dal 6,9%, secondo Jefferies.

Nel frattempo, la performance stellare del settore energetico porterà a una maggiore ponderazione delle azioni energetiche negli indici di crescita Russell, secondo Jefferies.

Il settore energetico, che è salito di quasi il 40% dalla ricostituzione dello scorso anno grazie al forte aumento dei prezzi del greggio, vedrà aumentare la sua ponderazione all'1,7% nell'indice di crescita Russell 1000, dallo 0,6%.

La mossa è ancora più pronunciata nell'indice Russell MidCap Growth, dove l'energia avrà una ponderazione del 5,1%, dal 3,3%.

"I gestori di crescita che non hanno dovuto prestare attenzione all'energia per diversi anni, ora devono prestare attenzione al settore", ha dichiarato Steve DeSanctis, stratega azionario di Jefferies a New York.

Dato il volume delle contrattazioni e il numero di titoli coinvolti, FTSE Russell adotta misure per essere trasparente riguardo alle regole di inclusione. Si inizia a maggio con il "rank day", che determina le fasce di capitalizzazione di mercato in cui un titolo deve rientrare per essere incluso. Le fasi successive comprendono gli elenchi preliminari delle aggiunte e delle eliminazioni dagli indici.

"Non vogliamo apportare modifiche inutili, ogni cambiamento di metodologia è ponderato", ha dichiarato Catherine Yoshimoto, Direttore della gestione dei prodotti per gli indici Russell US di FTSE Russell. Stiamo valutando i possibili miglioramenti futuri, ma l'obiettivo è sicuramente quello di mantenerli stabili".