28 maggio - Con i premi di estrazione dimezzati, la difficoltà di estrazione elevata e i nuovi fondi negoziati in borsa (ETF) di bitcoin che rubano il capitale degli investitori, è stato un anno difficile per i minatori di bitcoin.

Marathon Digital e Riot Platforms, tra i maggiori minatori quotati negli Stati Uniti, sono scesi rispettivamente del 10% e del 33% circa quest'anno, anche se il bitcoin è salito del 60% da un anno all'altro a 67.859 dollari, dopo aver toccato un livello record a marzo.

I titoli minerari seguono da vicino il bitcoin, in quanto un prezzo più alto aumenta i loro margini di profitto.

Tuttavia, gli analisti di mercato hanno detto che il lancio degli 11 ETF sul bitcoin all'inizio di quest'anno ha spinto alcuni investitori ad abbandonare i titoli minerari - prima tra i pochi titoli che offrivano un'esposizione al bitcoin - a favore degli ETF che seguono il prezzo spot.

"C'è stato un grande flusso di denaro istituzionale verso gli ETF rispetto all'utilizzo dei minerari come proxy per l'esposizione al bitcoin", ha detto Pascal St-Jean, presidente del gestore globale di investimenti in asset digitali 3iQ.

I minatori, affamati di energia, competono per risolvere complessi puzzle matematici per costruire la blockchain di bitcoin e guadagnare ricompense sotto forma di nuovi bitcoin.

Le loro ricompense sono state dimezzate ad aprile a 3,26 bitcoin per blocco, in un adeguamento tecnico che si verifica all'incirca ogni quattro anni, progettato per ridurre il tasso di creazione di nuovi bitcoin.

Di conseguenza, i ricavi dei minatori per transazione sono scesi da oltre 192 dollari a marzo a soli 60 dollari attualmente, il minimo dallo scorso settembre, secondo i dati di Blockchain.com.

La difficoltà di rete di Bitcoin - una misura di quanto sia difficile estrarre un blocco di bitcoin - è salita in modo abbastanza costante dall'inizio dell'anno, secondo i dati di Blockchain.com, toccando un massimo storico all'inizio di maggio.

"I minatori devono lavorare duramente per aumentare la loro efficienza, il che comporta tipicamente una spesa per un hardware migliore", ha detto David Morrison, analista del brokeraggio Trade Nation.

I 14 minatori quotati negli Stati Uniti, che rappresentano il 23% della potenza di estrazione globale di bitcoin, sono meglio posizionati per trarre vantaggio dal nuovo ambiente, ha detto J.P.Morgan a maggio.

Ciò è dovuto principalmente ad un maggiore accesso ai finanziamenti e, in particolare, al finanziamento azionario che "li aiuta a scalare le loro operazioni e ad investire in attrezzature più efficienti", hanno detto gli analisti di J.P.Morgan.

I minatori di bitcoin quotati in borsa hanno raccolto oltre 3 miliardi di dollari di capitale azionario nel primo trimestre del 2024, il massimo degli ultimi due anni, ha aggiunto J.P.Morgan.

Per contenere i costi energetici, alcuni operatori stanno ricorrendo allo spostamento delle loro attività in Paesi dove i prezzi dell'energia sono più accessibili e i governi più favorevoli agli asset digitali.

"Siamo meno ottimisti riguardo agli Stati Uniti a causa dei... potenziali rischi come le discussioni fiscali", ha detto Youwei Yang, capo economista di Bit Mining, che ha notato nuovi stabilimenti in Etiopia.

M&A ED ESPANSIONE DEI CENTRI DATI

Con il calo delle entrate, gli analisti di mercato si aspettano di vedere più fusioni tra i minatori di bitcoin, dove quelli con più capitale prendono di mira i minatori meno efficienti per rimanere competitivi. CleanSpark ha acquistato più impianti di mining e ha acquisito strutture di mining più piccole all'inizio dell'anno.

"Il mercato rimane biforcato: le aziende che hanno accesso al capitale sono in grado di crescere, mentre quelle meno fortunate probabilmente vendono a causa della riduzione dei ricavi dopo il dimezzamento", ha dichiarato Gregory Lewis, analista della società di brokeraggio BTIG che copre i minatori di bitcoin quotati negli Stati Uniti.

Alla ricerca di maggiori entrate, alcune società di mining di criptovalute stanno attaccando il loro carro alla mania dell'intelligenza artificiale, sfruttando le loro riserve di potenza di calcolo affamate di energia per soddisfare le esigenze dei sistemi AI.

Minatori come Bit Digital, Hut8 Iris Energy e Core Scientific si sono avventurati in servizi di AI o di calcolo ad alte prestazioni.

"Ci sono troppi operatori di mining di bitcoin che operano su scala inferiore, mentre la domanda di AI generativa e di centri dati ad alta densità di calcolo continua a crescere e a creare concorrenza per i terreni e l'energia", ha detto Gautam Chhugani, analista di Bernstein.