La sterlina è scivolata a un minimo di oltre sei mesi contro il dollaro giovedì, anche dopo che la Banca d'Inghilterra ha mantenuto i tassi ai massimi di 15 anni e si è impegnata ad aumentare nuovamente i costi di prestito se non riuscirà a domare l'inflazione.
Il franco svizzero, una delle valute principali più performanti di quest'anno rispetto al dollaro, è sceso di quasi l'1% ad un certo punto dopo che la Svizzera ha sorpreso i mercati mettendo in pausa il suo ciclo di rialzo dei tassi.
Nel frattempo, l'aumento di un quarto di punto dei tassi in Svezia di giovedì non ha dato molta tregua alla martoriata valuta scandinava, che quest'anno è scesa di oltre il 6% rispetto al biglietto verde.
In breve, le prospettive per le valute in Europa sono ribassiste, dicono gli analisti e gli investitori, citando il rafforzamento del dollaro e la crescita economica stagnante nei Paesi europei, mentre i prezzi del petrolio aumentano.
"Ci stiamo concentrando maggiormente sulla crescita rispetto a ciò che fanno le banche centrali", ha dichiarato Kit Juckes, responsabile globale della strategia valutaria presso Societe Generale.
SEMBRARE FALSI
La BoE ha offerto messaggi contrastanti, impegnandosi a mantenere un atteggiamento duro nei confronti dell'inflazione, ancora più che triplicata rispetto al suo obiettivo del 2%, pur notando un rallentamento della crescita economica.
La Banca Centrale Europea la scorsa settimana ha alzato i tassi ad un livello record del 4% e ha aggiornato la sua previsione di inflazione per il 2024, ma l'euro è sceso e ha perso quasi il 2% rispetto al dollaro questo mese.
Juckes di SocGen ha detto che l'euro è "diretto verso un'occhiata alla parità", in riferimento al valore di 1 dollaro.
La BCE, come la Federal Reserve statunitense, ha spinto l'idea che i tassi rimangano più alti più a lungo. Questo contesto dovrebbe sostenere una valuta, ma nel caso dell'euro, i trader si concentrano sulla sottoperformance economica della regione e scommettono che la BCE sarà costretta a tagliare prima della Fed.
In generale, le banche centrali europee "vorrebbero rappresentare l'idea di tassi più alti più a lungo", ha detto Ed Hutchings, responsabile dei tassi presso Aviva Investors. Ma i mercati, ha detto, si stanno "anticipando".
La Riksbank svedese ha aumentato il suo tasso di riferimento di 25 punti base, portandolo al 4%, e ha affermato che potrebbe essere necessario fare di più per ridurre l'inflazione. La valuta, che la banca centrale ha etichettato come "ingiustificatamente debole", si è a malapena liberata e rimane vicina ad un minimo storico rispetto all'euro.
Si prevede che l'economia svedese, danneggiata dalle turbolenze del mercato immobiliare, si contrarrà quest'anno.
In effetti, l'unica banca centrale i cui toni da falco hanno colpito i mercati è la Fed, che mercoledì ha mantenuto i tassi fermi ma ha segnalato un ulteriore aumento dei tassi quest'anno.
L'indice del dollaro, che misura la valuta statunitense rispetto alle altre, è vicino ai massimi da oltre sei mesi.
Questo, ha detto il responsabile degli investimenti di Manulife Investment Management, Nathan Thooft, è dovuto al fatto che "i dati suggeriscono che l'economia statunitense in questo momento è molto migliore di quella di gran parte dell'Europa occidentale".
Si aspetta che una delle grandi banche centrali europee sia la prima a tagliare i tassi.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l'economia della zona euro crescerà dello 0,6% quest'anno, il Regno Unito dello 0,4% e gli Stati Uniti del 2%.
"Man mano che diventiamo sempre più dipendenti dai dati, le valute oscillano con ogni dato disponibile", ha dichiarato Bjoern Jesch, responsabile globale degli investimenti di DWS Group.
La spinta e l'allontanamento delle aspettative del mercato in vista delle decisioni sui tassi, come è avvenuto in Gran Bretagna e nell'area euro questo mese, evidenzia la crescente volatilità intorno alle riunioni delle banche centrali.
Nomura prevede che la sterlina si indebolisca a 1,22 dollari entro la fine di ottobre, rispetto agli attuali 1,23 dollari; gli economisti di ING hanno affermato che la corona svedese rimane "vulnerabile".
VOLATILITÀ
Un altro fattore di forza del dollaro è il prezzo del petrolio, che si trova vicino ai massimi di 10 mesi sopra i 90 dollari al barile.
"Gli Stati Uniti sono un produttore di petrolio e quindi tendono a subire poco l'aumento dei prezzi del petrolio, mentre l'Europa e il Giappone vengono colpiti di più", ha detto il responsabile globale della strategia FX di Barclays, Themos Fiotakis.
Le banche centrali europee sono "in difficoltà", ha aggiunto Fiotakis, in quanto l'aumento dei prezzi del petrolio rischia di far salire l'inflazione.
Questo ha fatto sì che le scommesse sui tagli dei tassi in Europa sembrassero vulnerabili, ha detto Orla Garvey, senior portfolio manager del reddito fisso presso Federated Hermes.
"I dati sulla crescita e sull'inflazione saranno più volatili in futuro e questo di per sé creerà una maggiore volatilità del mercato", ha affermato.
