Le osservazioni dei responsabili dei tassi su entrambe le sponde dell'Atlantico, che hanno avvertito che le banche centrali devono essere caute nell'allentare la politica monetaria, hanno indotto gli investitori a ridimensionare le scommesse sulla riduzione dei tassi di policy a circa 120 punti base (bps) nel 2024, rispetto ai 150 bps di fine gennaio.
Lunedì, il responsabile delle politiche della BCE Fabio Panetta - tra i membri più dovish del comitato - ha detto che il momento per un'inversione della posizione della banca si sta avvicinando rapidamente, ma che potrebbero essere necessari altri dati morbidi per consolidare questa opinione nel mercato.
Gli operatori di mercato etichettano come falchi i funzionari della banca centrale che sostengono una politica monetaria restrittiva per controllare l'inflazione, mentre le colombe si concentrano maggiormente sulla crescita economica e sul mercato del lavoro.
Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il parametro di riferimento per l'area euro, è salito di 0,5 punti base al 2,37%. Ha raggiunto il 2,39% venerdì scorso, il livello più alto dal 1° dicembre.
La Germania non è in recessione e si prevede che la sua economia crescerà nel 2024, ha dichiarato martedì il capo dello staff del Cancelliere Olaf Scholz, Wolfgang Schmidt.
Gli analisti hanno sostenuto che il tasso di inflazione degli Stati Uniti su base annua diminuirà a causa di un effetto base, dato che nel gennaio 2023 c'è stato un aumento dello 0,5% nel mese.
"Se otteniamo il previsto 0,3% (nell'inflazione core), dubitiamo che ci possa essere una reazione positiva", ha detto Padhraic Garvey, responsabile regionale della ricerca America.
"Affinché il mercato possa evocare una reazione positiva all'inevitabile calo dei tassi su base annua, è necessario un risultato dello 0,2% su base mensile per il core", ha aggiunto Garvey.
I mercati stanno attualmente valutando circa il 50% di possibilità di un taglio dei tassi a maggio, secondo lo strumento FedWatch del CME Group.
Gli investitori rimarranno concentrati sui dati statunitensi, che potrebbero fornire indizi sul percorso della politica monetaria, in attesa di ulteriori dati economici.
L'indice dei prezzi al consumo (CPI) di gennaio è previsto per martedì, mentre l'indice dei prezzi alla produzione sarà pubblicato venerdì. Altri dati alla fine della settimana includono le vendite al dettaglio e il sondaggio sui consumatori dell'Università del Michigan.
"Il lento progresso dei tassi anno su anno e la dinamica mese su mese dell'inflazione core (statunitense), ancora al di sopra dell'obiettivo, è improbabile che fornisca un sollievo duraturo al mercato", ha dichiarato Michael Leister, responsabile dei tassi di interesse presso Commerzbank.
I prezzi delle obbligazioni si muovono inversamente ai rendimenti.
Il rendimento dei titoli di Stato italiani a 10 anni - il benchmark per la periferia dell'area euro - è salito di un bp al 3,92%. Il divario tra i rendimenti italiani e tedeschi a 10 anni era di 154,5 punti base. All'inizio del mese aveva raggiunto i 160,3 punti base, il livello più ampio dal 18 gennaio.
I prezzi delle obbligazioni dei Paesi altamente indebitati hanno recentemente beneficiato delle aspettative di un rapido allentamento monetario e della graduale riduzione dei reinvestimenti del Programma di Acquisto di Emergenza Pandemia (PEPP) annunciato a dicembre dalla BCE. (Servizio di Stefano Rebaudo, redazione di Kim Coghill) ;))
