Le contrattazioni sui mercati asiatici di lunedì danno il via alla nuova settimana, al nuovo trimestre e alla seconda metà dell'anno, con l'attenzione degli investitori rivolta ad un calendario economico ricco di dati, in particolare l'ultima istantanea dell'attività industriale cinese.
Il rapporto sull'indice dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero di Caixin, relativo al mese di giugno, sarà determinante per capire se la ripresa della seconda economia mondiale sta prendendo slancio, se è in difficoltà o se sta facendo marcia indietro.
I tori della Cina sperano che sia la prima. Alcuni indicatori nella prima metà dell'anno hanno puntato in quella direzione, ma il quadro generale era piuttosto cupo: la crescita è discontinua, i rischi di deflazione persistono, le azioni e il tasso di cambio sono sotto forte pressione e sono necessari ulteriori stimoli.
Un sondaggio Reuters tra gli economisti prevede che l'indice PMI manifatturiero 'non ufficiale' scenda a 51,2 da 51,7 di maggio. Ciò mostrerebbe una continua espansione dell'attività - qualsiasi cosa al di sopra di 50,0 indica una crescita - ma ad un ritmo più lento.
L'indice PMI manifatturiero 'ufficiale' dell'Ufficio Nazionale di Statistica cinese, domenica, si è attestato a 49,5, invariato rispetto a maggio e segnando il secondo mese consecutivo di calo dell'attività manifatturiera.
Il quadro più ampio è forse ancora più cupo: il PMI dei servizi è sceso a 50,2, un minimo di cinque mesi, e il PMI delle costruzioni è scivolato a 52,3, la lettura più debole dal luglio dello scorso anno. Entrambi indicano una crescita, ma chiaramente in rallentamento.
Lunedì verranno pubblicati i PMI manifatturieri di diversi altri Paesi asiatici, tra cui Giappone, India, Corea del Sud e Australia.
Se ci saranno delle ripercussioni sui mercati finanziari dal primo turno di voto delle elezioni francesi, potrebbero essere avvertite prima in Asia lunedì. Il partito di estrema destra euroscettico National Rally ha vinto il primo turno, secondo gli exit poll, ma il risultato finale dipenderà dai giorni di contrattazione prima del ballottaggio della prossima settimana.
Il contesto macro e di mercato più ampio per l'inizio della settimana è ragionevolmente forte. Le azioni mondiali hanno raggiunto un livello record la scorsa settimana e hanno chiuso il trimestre in rialzo del 2,4%, il sesto rialzo trimestrale degli ultimi sette. Le azioni asiatiche sono balzate del 5,5% nel secondo trimestre.
I dati sull'inflazione degli Stati Uniti di venerdì erano in linea con le aspettative abbastanza benigne, sufficienti a mantenere la narrativa dell''atterraggio morbido' e a mantenere la prospettiva di due tagli dei tassi di un quarto di punto da parte della Fed quest'anno.
Il primo di questi potrebbe arrivare prima delle elezioni presidenziali di novembre?
Ma ci sono segnali che indicano che lo slancio rialzista sta perdendo vigore, soprattutto nel settore Big Tech, e in tutti i mercati stanno comparendo sacche di incertezza e volatilità. Nelle valute, questo si sta manifestando in modo evidente nello yen giapponese, che la scorsa settimana è crollato ai minimi di 38 anni rispetto al dollaro.
Ecco gli sviluppi chiave che potrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati lunedì:
- PMI manifatturiero di tutta l'Asia, compresa la Cina (giugno)
- Inflazione in Indonesia (giugno)
- Vendite al dettaglio in Australia (maggio)
