Mentre il London Metal Exchange (LME) assapora la sua vittoria in tribunale sulle transazioni di nichel cancellate, deve ancora affrontare una serie di sfide, tra cui la riparazione del contratto e della reputazione del nichel, danneggiati dopo la crisi dello scorso anno.

Mercoledì scorso, l'LME ha vinto una battaglia legale con le società finanziarie statunitensi, che hanno chiesto un risarcimento di 472 milioni di dollari dopo che la borsa ha cancellato miliardi di dollari di transazioni sul nickel, quando i prezzi sono schizzati a livelli record sopra i 100.000 dollari per tonnellata in poche ore di scambi caotici.

Dopo aver vinto la causa, il mercato più antico e più grande del mondo per i metalli industriali ha ancora una strada da percorrere, in quanto cerca di aumentare i volumi di nichel che sono crollati dopo la crisi e attende l'esito di un'indagine normativa.

L'LME, che ha 146 anni, si trova a competere con rivali come lo Shanghai Futures Exchange e il CME Group per accaparrarsi quote di mercato, cercando al contempo di soddisfare le autorità di regolamentazione e di riconquistare alcuni clienti scontenti.

"La questione più grande è quella di riavviare la fiducia", ha detto un dirigente di un broker membro dell'LME.

I volumi di nickel dell'LME sono migliorati, con volumi medi giornalieri (ADV) in ottobre in aumento del 28% rispetto all'anno precedente, ma sono ancora quasi la metà dei livelli del febbraio 2022, prima che i prezzi salissero.

Anche i volumi complessivi dell'LME si sono lentamente ripresi, con l'ADV di ottobre in aumento del 15,5% rispetto allo scorso anno, ma in calo del 6% rispetto al febbraio 2022, prima della crisi.

L'LME, di proprietà di Hong Kong Exchanges and Clearing , ha riavviato le contrattazioni durante le ore asiatiche e ha lanciato un processo accelerato per i nuovi marchi di nichel, per contribuire a migliorare i volumi di nichel.

Fonti dell'industria metallurgica affermano che l'LME è stato distratto dalla causa legale e che è giunto il momento di concentrarsi sulla borsa e sul suo funzionamento.

"L'LME può tornare a fare il suo lavoro quotidiano: gestire una borsa", ha detto il responsabile di un trading desk dell'LME. "Devono tornare alle basi e gestire la borsa per i loro membri".

INDAGINI NORMATIVE

A marzo, la Financial Conduct Authority (FCA) britannica ha iniziato a indagare su LME, la prima indagine in assoluto su una borsa del Regno Unito per possibile cattiva condotta.

All'epoca, la FCA ha dichiarato di aver avviato una "indagine esecutiva" sulla condotta, i sistemi e i controlli che la LME aveva messo in atto prima della crisi del marzo 2022.

"Siamo a conoscenza della sentenza e la stiamo valutando, alla luce del nostro mandato di vigilanza sulla borsa", ha dichiarato mercoledì una fonte della FCA.

L'autorità di vigilanza finanziaria ha rifiutato di commentare l'indagine.

"Quali altri insegnamenti si debbano trarre da questi eventi saranno senza dubbio all'attenzione della FCA", ha detto Jonathan Herbst, responsabile dei servizi finanziari presso lo studio legale Norton Rose Fulbright.

La Banca d'Inghilterra, che supervisiona la camera di compensazione dell'LME, ha nominato un monitor indipendente a marzo per valutare e riferire sulle sue azioni correttive. Non ha voluto commentare mercoledì.

Molti fondi che hanno perso denaro e altri partecipanti hanno boicottato il nickel dell'LME dopo la crisi, ma ora alcuni stanno tornando sul mercato.

"Siamo tutti in questo settore per creare profitto, e la liquidità nel nickel si sta riprendendo di recente", ha detto una fonte di un hedge fund che ha intensificato il trading nel nickel di recente.

"Se si è rimasti fuori dal nickel per principio, negli ultimi due mesi potrebbe essere stato molto frustrante".

Il nichel ha offerto un potenziale di grandi profitti negli ultimi mesi, essendo il maggior declino tra i metalli industriali scambiati sull'LME quest'anno, con un calo del 43% fino ad ora, per poi rimbalzare bruscamente negli ultimi due giorni. (Relazioni di Eric Onstad e Pratima Desai; Redazione di Veronica Brown e Josie Kao)