Gli analisti si dividono su un altro taglio dei tassi della Banca d'Israele o su una pausa

La Banca d'Israele potrebbe abbassare i tassi d'interesse a breve termine per il secondo mese consecutivo la prossima settimana, dato che l'economia rallenta e l'inflazione si attenua a causa della guerra di Israele con Hamas, ma gli analisti vedono una buona probabilità di non fare alcuna mossa.

Su 14 economisti intervistati da Reuters, sette prevedono che la Banca d'Israele abbasserà il suo tasso di riferimento di un quarto di punto al 4,25% quando annuncerà la sua decisione lunedì alle 16.00 (1400 GMT).

Altri sette non prevedono alcuna mossa, ma gli economisti concordano sul fatto che il tasso di riferimento scenderà probabilmente al 3,5%-4% nel prossimo anno, rispetto all'attuale 4,5%.

Prima della decisione della banca del 1° gennaio, 14 economisti intervistati si erano equamente divisi, con la banca centrale che alla fine ha tagliato il tasso di 25 punti base - la sua prima riduzione dal 2020 dopo un ciclo aggressivo di rialzo dei tassi.

All'epoca, il Governatore della Banca d'Israele Amir Yaron aveva detto che il ritmo dei tagli futuri dipendeva in parte dalla politica fiscale e da come il Governo del Primo Ministro Benjamin Netanyahu, composto da partiti di estrema destra e religiosi, si sarebbe attenuto ad una politica fiscale responsabile.

Da allora, il tasso di inflazione annuale è sceso al 2,6%, mentre l'attività economica del quarto trimestre ha subito una contrazione annuale del 19,4% rispetto ai tre mesi precedenti.

La decisione di lunedì "potrebbe andare in entrambe le direzioni, tra una sospensione e un taglio", ha detto l'economista di Citi Michel Nies, che si aspetta marginalmente una riduzione. "Ciò che fa pendere l'ago della bilancia, a nostro avviso, è il fatto che i tassi sono ben al di sotto del territorio restrittivo".

Per la maggior parte, gli analisti sono nettamente divisi sul modo in cui la banca centrale vede la situazione attuale.

Da un lato, quelli come il capo economista del brokeraggio Meitav Dash, Alex Zabezhinsky, affermano che l'inflazione è tornata all'obiettivo dell'1-3%, che la crescita economica si sta riprendendo ma non abbastanza, che lo shekel è rimbalzato, che i prezzi delle case sono in calo e che la tendenza al rallentamento del credito bancario alle famiglie e alle imprese continua.

Zabezhinsky ha minimizzato i timori della banca centrale per la stabilità del mercato finanziario, dopo che i mercati hanno ampiamente scrollato il downgrade del rating di Moody's questo mese.

Ha osservato che, sebbene la banca centrale abbia dichiarato che i tagli dei tassi saranno graduali, "alla luce del rapido calo dell'inflazione e delle altre circostanze, ci si aspetta che adegui la politica alle circostanze".

Tuttavia, altri, come il capo stratega della Mizrahi-Tefahot Bank, Yonie Fanning, vedono la situazione in modo diverso, sostenendo che le pressioni sui prezzi sono destinate a salire a causa degli aumenti delle tariffe aeree e degli alimenti, mentre i dati economici dovrebbero "correggersi" nel primo trimestre e lo shekel ha mostrato un po' di debolezza negli ultimi tempi.

Alcuni economisti sottolineano anche quello che, a loro dire, è un bilancio statale 2024 allentato, che aggiunge spese di guerra.

"Combinando questo con il fatto che non si prevede che la Federal Reserve taglierà a breve, e che ci sono alcune speculazioni su un rialzo, si può pensare di mantenere i tassi locali invariati per ora", ha detto Fanning.

L'economia israeliana è cresciuta del 2% nel 2023 e si prevede che crescerà ad un ritmo simile finché la guerra contro i militanti di Hamas, iniziata ormai da 4 mesi e mezzo, rimarrà circoscritta a Gaza e non si espanderà.

Yaron della Banca d'Israele, lunedì alle 16.15 (1415 GMT), terrà un briefing informativo dopo l'annuncio della decisione sui tassi.