I fondi di dividendi statunitensi registrano i maggiori deflussi trimestrali in 2 anni e mezzo

I fondi di dividendi statunitensi hanno affrontato forti deflussi quest'anno dopo i forti afflussi dell'anno scorso, in quanto gli investitori si sono precipitati verso i più sicuri fondi del mercato monetario e i depositi bancari, che offrono alti rendimenti senza grandi rischi.

I tassi di interesse sulle obbligazioni a breve scadenza sono aumentati quest'anno sulle aspettative che la Federal Reserve degli Stati Uniti continui ad aumentare i tassi di interesse per combattere le pressioni inflazionistiche, dopo averli aumentati sette volte nell'ultimo anno.

Secondo i dati di Refinitiv, i fondi di dividendi statunitensi hanno registrato un deflusso di 5,6 miliardi di dollari nel primo trimestre di quest'anno, il primo in 10 trimestri.

D'altro canto, i fondi del mercato monetario statunitense hanno registrato un enorme afflusso di 391,5 miliardi di dollari nel primo trimestre, il più grande degli ultimi tre anni.

"I rendimenti dei fondi del mercato monetario sono diventati molto più interessanti dopo che gli investitori hanno ricevuto gli estratti conto del mese di dicembre 2022 a gennaio di quest'anno e hanno visto che anche i titoli che pagavano i dividendi erano in calo, mentre i fondi del mercato monetario a quel punto vedevano rendimenti vicini a 4+", ha dichiarato Ayako Yoshioka, senior portfolio manager di Wealth Enhancement Group.

"Finché la stabilità e il reddito generato dai fondi del mercato monetario rimarranno interessanti rispetto alle azioni, i deflussi potrebbero continuare quest'anno".

GRAFICO: Flussi di denaro nei fondi di dividendi statunitensi https://www.reuters.com/graphics/USA-FUNDS/USA-FUNDS/gdvzqnqkbpw/chart.png

Il rendimento del buono del Tesoro americano a 3 mesi, in cui i fondi del mercato monetario investono maggiormente, ha toccato il 5,061% il 9 marzo, vicino ai massimi di 16 anni, e attualmente è scambiato a circa il 4,8%. Ciò si confronta con il rendimento medio dei dividendi delle società statunitensi a grande e media capitalizzazione, pari ad appena l'1,8%, secondo i dati di Refinitiv.

GRAFICO: Rendimento da dividendo dell'S&P 500 rispetto ai buoni del Tesoro USA a 3 mesi

Inoltre, la sottoperformance dei settori finanziario ed energetico, in calo di circa il 6% ciascuno nel primo trimestre e che sono le principali fonti di dividendi per gli investitori statunitensi, ha contribuito ai forti deflussi nei primi tre mesi del 2023.

Josh Duitz, vice responsabile delle azioni globali di Abrdn, ha detto che gli investitori hanno venduto i fondi di dividendi per inseguire i titoli dell'indice NASDAQ Composite, che hanno sovraperformato nel primo trimestre, ma che tendono a pagare dividendi bassi o nulli.

Nel primo trimestre, l'ETF iShares Core High Dividend ha registrato un deflusso di 1,77 miliardi di dollari, mentre l'ETF Vanguard Dividend Appreciation Index e il fondo TD U.S. Blue Chip Equity Investor Series hanno registrato rispettivamente 1,02 miliardi di dollari e 645 milioni di dollari di ritiri.

Tuttavia, alcuni analisti hanno affermato che i fondi a dividendo sono ancora l'opzione più sicura, in quanto investono in società con bilanci solidi e flussi di cassa sani, che probabilmente saranno più resistenti durante un rallentamento economico.

"Anche se abbiamo vissuto periodi in cui l'apprezzamento del capitale del prezzo di un'azione ha superato il rendimento del reddito da dividendi, il potere dei dividendi non dovrebbe essere trascurato come componente cruciale della performance azionaria", ha detto Christopher Huemmer, vicepresidente senior di FlexShares Exchange Traded Funds.

"Nei mercati volatili, i dividendi possono agire come la chiglia di una barca a vela, fornendo un livello di rendimento stabile in un mare agitato".