Mentre il numero di voli interni cinesi ha superato i livelli del 2019 nel terzo trimestre del 2023, il traffico internazionale è stato più lento a riprendersi, ma sta guadagnando slancio.

Una ripresa traballante dopo la pandemia nel sud-est asiatico, che non ha ancora visto il traffico tornare ai livelli del 2019, in parte a causa dei flussi deboli dalla Cina, detterà anche i livelli di domanda.

La domanda complessiva di jet fuel in Asia nel primo semestre dovrebbe aumentare del 20% all'anno, raggiungendo i 2,36 milioni di barili al giorno (bpd), secondo i dati della società di consulenza FGE.

Nel 2024, si prevede che i margini medi di carburante per jet/kerosene - o "cricche" - in Asia si restringeranno, con le tensioni in Medio Oriente che potrebbero far salire i prezzi del greggio. Shenglan Niu di Rystad prevede una media di 16,70 dollari al barile, mentre Priti Choudhary, analista di Wood Mackenzie, prevede 20,60 dollari.

I margini calcolati da LSEG per il 2023 erano di 24,60 dollari al barile.

Ecco i fattori da tenere d'occhio nel 2024:

RIPRESA DELLA CINA

La lenta ripresa del traffico aereo internazionale della Cina, dopo l'allentamento delle restrizioni dovute alla pandemia, ha guadagnato slancio nel terzo trimestre, grazie ai voli aggiuntivi sulle rotte verso i mercati a più lungo raggio, tra cui l'Australia e gli Stati Uniti.

L'analista petrolifero senior di Rystad Energy, Shenglan Niu, prevede che la Cina rappresenterà la metà della crescita annuale della domanda asiatica di carburante per aerei nella prima metà del 2024, ovvero circa 263.000 barili al giorno.

Il numero di voli internazionali della Cina dovrebbe raggiungere almeno il 71% dei livelli del 2019 per il primo trimestre, secondo gli analisti di Jefferies. È probabile che questo salga fino all'85% entro la fine dell'anno, da una media del 50% dello scorso anno, dicono gli analisti di FGE.

SUD-EST TRABALLANTE

Nel sud-est asiatico, tuttavia, la capacità dei voli nazionali e internazionali è ancora inferiore ai livelli del 2019, come dimostrano i dati di volo dell'OAG, anche se la capacità di posti internazionali per gennaio è aumentata del 34% rispetto all'anno precedente.

La Thailandia, il Vietnam e Singapore hanno visto un ritorno particolarmente lento dei turisti internazionali, mentre l'aumento dell'uso delle videoconferenze ha eroso la domanda di viaggi d'affari, hanno scritto gli analisti di FGE, con una domanda complessiva di carburante per aerei in Asia che probabilmente raggiungerà i livelli del 2019 solo intorno al quarto trimestre.

"In Tailandia, gli arrivi di turisti internazionali sono rimasti fermi al 65-70% dei livelli del 2019 dall'inizio del 2023, a causa del lento ritorno dei visitatori cinesi", ha affermato FGE.

La crescita nella regione sarà probabilmente guidata da Singapore, Thailandia e Indonesia, con Singapore che contribuirà a circa 46.200 bpd di crescita annuale della domanda nel primo semestre, seguita dalla Thailandia a 38.800 bpd e dall'Indonesia a 38.300 bpd, ha detto Niu.

LE FORNITURE EXTRA DIPENDONO DAL REGRADE E DAL MEDIO ORIENTE

Si prevede che l'offerta globale di jet fuel nel 2024 corrisponderà ampiamente alla crescita della domanda di 500.000 bpd, superando la crescita della domanda di diesel/gasolio, ha detto Choudhary di Wood Mackenzie, incentivando le raffinerie asiatiche e mediorientali a spostare i rendimenti verso il jet fuel, ha aggiunto.

Gli spread di regrade - il divario tra i prezzi dei jet fuel e i prezzi dei paper swap del gasolio - hanno raggiunto i premi più alti degli ultimi cinque anni lo scorso novembre, spingendo i venditori a dare priorità alla produzione di jet fuel.

Per quanto riguarda l'offerta, è probabile che l'aggiunta supplementare provenga dalle raffinerie di Al Zour, Duqm e Bahrain, che stanno aumentando la produzione, ha detto Choudhary.

A piena capacità, Al Zour può produrre fino a 106.000 bpd di jet fuel/kerosene, secondo i dati Kpler. Circa 46.000 bpd di carburante sono stati esportati nel 2023.

Duqm, in Oman, ha esportato fino a 7.000 bpd di carburante per jet nel 2023, ma può produrre fino a 22.000 bpd di carburante per jet a pieno regime.