Centinaia di manifestanti a Shanghai e in altre grandi città hanno gridato e si sono scontrati con la polizia domenica sera, mentre le proteste sono divampate per il terzo giorno dopo l'incendio mortale di un appartamento nell'estremo ovest del Paese.

"Questo potrebbe essere negativo per la crescita economica e aggiungere pressioni inflazionistiche", ha detto Daniel Lenz, stratega dei tassi presso DZ Bank, citando il rischio che le catene di approvvigionamento possano essere influenzate negativamente se la Cina introdurrà blocchi più severi per rallentare i focolai di COVID-19. "Il mercato è più preoccupato per il fatto che le proteste sono state un po' troppo frequenti.

"Il mercato è più preoccupato dell'impatto sull'inflazione che dell'impatto sulla crescita", ha aggiunto.

Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni è salito di 4 punti base (bps) al 2,008%, dopo l'aumento di 12 bps di venerdì.

Il rendimento tedesco a due anni, il più sensibile alle variazioni delle aspettative sui tassi di interesse, è salito di 2 punti base al 2,21%.

Nel frattempo, gli investitori hanno atteso i commenti dei responsabili politici della Banca Centrale Europea, dopo che giovedì il membro del Consiglio di amministrazione Isabel Schnabel ha respinto le richieste di molti suoi colleghi per un aumento dei tassi di interesse più contenuto.

La Presidente della BCE Christine Lagarde parlerà davanti alla Commissione per gli Affari Economici e Monetari del Parlamento Europeo a Bruxelles alle 14.00 GMT.

"Probabilmente ribadirà che la BCE rimarrà dipendente dai dati", hanno detto gli analisti di Commerzbank in una nota.

Altri responsabili politici della BCE che interverranno lunedì includono il governatore della Bundesbank Joachim Nagel e il governatore della Banca di Spagna Pablo Hernández de Cos.

La curva dei rendimenti della Germania si è irrobustita dopo aver raggiunto la settimana scorsa l'inversione più profonda dal 1992.

Il divario tra i rendimenti dei titoli di Stato a 2 e 10 anni è salito a -20 punti base. Nella tarda serata di giovedì, i dati di Refinitiv hanno mostrato che ha raggiunto i -27,1 punti base, il divario negativo più ampio dall'ottobre 1992.

Gli analisti hanno detto che un'inversione suggerisce che gli investitori si aspettano che la BCE sospenda i rialzi dei tassi o addirittura li tagli l'anno prossimo, se l'inflazione inizia a diminuire più velocemente del previsto o se la banca centrale si concentra sull'evitare una profonda recessione.

I funzionari della BCE hanno affermato che la banca alzerebbe i tassi anche in caso di recessione.

Il rendimento a 10 anni dell'Italia è salito di 8 punti base al 3,94%, spingendo lo spread tra i rendimenti a 10 anni italiani e tedeschi, che viene osservato da vicino, ad aumentare di 5 punti base a 191 punti base.

"In questo contesto, un equilibrio per lo spread sarebbe di circa 200 punti base", ha detto Lenz di DZ Bank.

"A livelli inferiori a questo, i mercati considerano quest'area come una buona area per le prese di profitto", ha aggiunto Lenz.