Il Governo prevede di assumere 254 miliardi di rand (14 miliardi di dollari) del debito di 423 miliardi di rand di Eskom, che il Tesoro Nazionale ha dichiarato essere a rischio di default.

Si tratta dell'estremo superiore dell'intervallo da un terzo a due terzi che il Ministro delle Finanze Enoch Godongwana aveva precedentemente indicato l'anno scorso, spingendo il rand e le obbligazioni internazionali in dollari di Eskom a salire, in quanto gli investitori hanno accolto con favore il taglio dei costi del servizio del debito.

"È un po' più di quello che il mercato si aspettava", ha detto Max Wolman, senior portfolio manager di Abrdn, che detiene le obbligazioni estere di Eskom. "I costi degli interessi dovrebbero ridursi e questo dovrebbe rendere Eskom un'azienda redditizia".

Il Tesoro ha detto che regolerà i 184 miliardi di rand che Eskom deve nei prossimi tre anni attraverso un prestito che si convertirà in azioni dell'azienda e poi assumerà direttamente 70 miliardi di rand di debito nell'anno finanziario 2025/26.

L'approccio graduale è indice della cautela fiscale del Governo, "il che è positivo per la fiducia degli investitori", ha dichiarato Khanyisa Phika, economista di Alexforbes, una società di servizi finanziari sudafricana che detiene il debito di Eskom.

"Siamo certi che il Governo sia seriamente intenzionato a risollevare le sorti di Eskom", ha aggiunto.

"È altamente probabile che sia positivo per il credito di Eskom e neutrale per il credito della sovrana", ha detto Jones Gondo, analista di Nedbank, a proposito del piano.

"Se non soddisfano le condizioni di performance operativa, i prestiti che ricevono dal Governo non si convertono in capitale e questo rallenta la traiettoria del credito".

Eskom sta mettendo in atto le peggiori interruzioni di corrente mai registrate, poiché non riesce a generare elettricità a sufficienza. Le centrali elettriche a carbone scricchiolanti, le accuse di corruzione e di cattiva gestione sono tra i fattori che hanno lasciato il Sudafrica con un profondo deficit energetico.

Il Governo ha lottato per anni per revisionare l'azienda, che ha ricevuto 263,4 miliardi di rand in salvataggi dal 2008/09.

Godongwana ha detto a Reuters che non ci saranno altri salvataggi per Eskom dopo questo, aggiungendo che se non rispetterà le condizioni di riduzione del debito, "le teste dovranno rotolare".

Queste condizioni includono l'utilizzo dell'alleggerimento del debito solo per saldare i pagamenti del debito e degli interessi e richiedono che Eskom dia priorità alla manutenzione delle sue fatiscenti centrali elettriche a carbone e alla spesa in conto capitale per la trasmissione e la distribuzione.

Ma alcuni investitori hanno detto che è necessaria maggiore chiarezza su queste condizioni e sulla loro applicazione.

"Oltre a trattenere i successivi pagamenti di sgravio, non ci sono indicazioni su altre misure che il Tesoro adotterà per aiutare l'azienda a tornare alla sostenibilità", ha detto Raphi Rootshtain, gestore di portafoglio presso la società di servizi finanziari sudafricana Sasfin Wealth.

(1 dollaro = 18,1567 rand)