Gli elevati livelli di liquidità hanno anche spinto alcuni partecipanti al mercato a chiedersi se le condizioni di liquidità agevolata saranno sostenibili, in quanto stanno rivolgendo la loro attenzione alla riunione politica di questa settimana per avere maggiori indicazioni.

La media ponderata per il volume dei contratti di riacquisto overnight, o pronti contro termine, scambiati nel mercato interbancario è scesa all'1,0183% intorno a mezzogiorno di martedì, il minimo dall'8 gennaio 2021.

Le banche e le aziende di solito hanno una maggiore richiesta di contanti verso la fine del mese per soddisfare vari requisiti amministrativi e necessità di pagamento, il che fa uscire la liquidità dal sistema bancario e fa salire i tassi monetari.

Il repo a sette giorni, che potrebbe aiutare le istituzioni finanziarie a superare il periodo di picco per i fondi, è salito solo marginalmente di 7 punti base martedì all'1,5870%.

Era molto al di sotto del tasso reverse repo della People's Bank of China (PBOC) per lo stesso periodo, pari al 2,1%.

"La liquidità del mercato sembra attualmente adeguata", ha dichiarato Frances Cheung, stratega dei tassi presso OCBC Bank.

La PBOC ha adottato un approccio cauto all'offerta di liquidità dall'inizio di questo mese, alimentando le speculazioni del mercato sul fatto che i responsabili politici stiano gradualmente uscendo dalla modalità di allentamento monetario in crisi fornita durante i blocchi COVID-19. Ha continuato a immettere liquidità a goccia nel sistema in vista della fine del mese.

La banca centrale ha iniettato 5 miliardi di yuan (740,42 milioni di dollari) nel sistema bancario martedì, con un prelievo di 431 miliardi di yuan su base netta questo mese.

"L'affinamento delle operazioni di liquidità giornaliere aveva l'obiettivo di guidare i tassi di mercato senza problemi vicino al tasso politico", ha detto Ming Ming, responsabile della ricerca sul reddito fisso di CITIC Securities.

I trader e gli osservatori del mercato attendono con ansia la riunione del Politburo di questa settimana per avere maggiori indizi sulla posizione politica, in quanto il massimo organo decisionale discuterà le politiche economiche per il resto dell'anno.

"Un eccesso di allentamento monetario produrrà un impatto negativo in un momento in cui l'inflazione interna riprende", ha detto Marco Sun, capo dei mercati finanziari presso MUFG Bank.

Sun ha detto che gli investitori esamineranno la dichiarazione del Politburo come un segnale di politica.

L'inflazione al consumo a giugno è salita al 2,5% rispetto a un anno prima, pur rimanendo all'interno dell'obiettivo di un aumento del 3% circa e molto al di sotto dello standard globale.

Ming di CITIC ha detto di non aspettarsi che la banca centrale inasprisca rapidamente le condizioni di liquidità o cambi la posizione politica, ma ha detto che potrebbe iniziare a frenare l'aumento della leva finanziaria aumentando gradualmente i costi di finanziamento a breve termine.

I dati ufficiali hanno mostrato che il volume totale degli scambi di repo nel mercato interbancario ha raggiunto il massimo storico di 6,83 trilioni di yuan lunedì, con gli scambi di repo overnight che rappresentano l'86% del fatturato.

Gli investitori di solito approfittano del costo ultra basso dello strumento di finanziamento a breve termine per sfruttare i loro investimenti in titoli di Stato per ottenere profitti.

(1 dollaro = 6,7529 yuan)