Il conflitto in Ucraina sta minacciando la produzione globale di grano e l'offerta di oli commestibili ed esportazioni di fertilizzanti, mandando alle stelle i prezzi delle materie prime di base.

Il mese scorso la Reserve Bank of India (RBI) ha mantenuto la sua posizione politica accomodante per aiutare l'economia a riprendersi dai minimi pandemici, mantenendo il tasso di prestito chiave ai minimi storici.

"La RBI vorrebbe mantenere i tassi d'interesse invariati ancora per un po' e non mettere nessun blocco davanti all'economia indiana. Ma se i prezzi del cibo dovessero aumentare ulteriormente, la RBI potrebbe alzare i tassi d'interesse e cercare di contenere l'inflazione", ha detto a Reuters Cochrane, capo economista APAC di Moody's Analytics.

La crisi ha fatto impennare i prezzi del greggio e ha causato un'impennata nei prezzi dei fertilizzanti, entrambi cruciali per il settore agricolo indiano.

Anche prima della crisi, l'inflazione al dettaglio in India, il terzo importatore mondiale di greggio, aveva superato il limite superiore della fascia di tolleranza della RBI, accelerando ad un massimo di sette mesi appena sopra il 6% a gennaio.

I prezzi degli alimenti, che contribuiscono a quasi la metà dell'indice dei prezzi al consumo, sono aumentati del 5,43% su base annua a gennaio, rispetto al 4,05% del mese precedente. I prezzi dell'olio commestibile sono aumentati di quasi un quinto rispetto ad un anno fa.

Cochrane ha detto che nello scenario peggiore il greggio Brent potrebbe salire a 150 dollari al barile a causa dell'uscita dal mercato del petrolio russo, il che potrebbe portare ad una crescita globale di meno dell'1% anno su anno per diversi trimestri.

"Sembrerebbe una recessione. Ammaccherebbe i mercati del lavoro, taglierebbe i redditi e aumenterebbe la povertà", ha detto Cochrane.

Moody's Analytics, tuttavia, ha mantenuto la sua previsione di base per il greggio Brent a poco più di 100 dollari al barile fino alla metà del 2022, assumendo che il conflitto non si estenda oltre l'Ucraina e che le forniture di petrolio, gas naturale e altre materie prime siano modestamente interrotte.

Moody's Analytics opera indipendentemente da Moody's Investors Service, l'agenzia di rating del credito.