L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) è aumentato del 4,2% su base annua, ha dichiarato mercoledì l'Ufficio Nazionale di Statistica (NBS), contro un aumento del 6,1% a giugno e la previsione mediana degli analisti del 4,8%.
La crescita dei prezzi alla produzione in Cina è rallentata rispetto al picco di 26 anni registrato nell'ottobre dello scorso anno, dando ai responsabili politici un certo margine di manovra per stimolare l'economia in crisi, anche se le banche centrali altrove si affannano a frenare l'inflazione dilagante con aumenti aggressivi dei tassi di interesse.
L'indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 2,7% rispetto all'anno precedente, il ritmo più veloce dal luglio 2020, ma al di sotto delle previsioni che prevedevano un aumento del 2,9%.
Il Governo ha fissato un obiettivo annuale di inflazione al consumo di circa il 3%, mentre il Premier Li Keqiang ha detto il mese scorso che la Cina sarà in grado di mantenere l'aumento dei prezzi del 2022 sotto il 3,5%, nel tentativo di sottolineare la necessità di stabilizzare i prezzi e l'occupazione.
"Se riusciamo a mantenere il tasso di disoccupazione al di sotto del 5,5% e l'aumento dell'IPC rimane al di sotto del 3,5% per tutto l'anno, possiamo vivere con un tasso di crescita leggermente superiore o inferiore all'obiettivo, ovviamente non troppo basso", ha detto Li in una discussione con i leader aziendali ospitati dal World Economic Forum.
Mentre l'inflazione relativamente benigna della Cina è stata in gran parte dovuta alla debolezza della domanda interna, anche la moderazione delle pressioni sui prezzi globali, come il calo dei prezzi del petrolio, ha contribuito al rallentamento di luglio.
"L'inflazione al cancello della fabbrica rimarrà su una traiettoria discendente per tutto il resto dell'anno, grazie all'ulteriore calo dei prezzi delle materie prime, all'allentamento dei vincoli di fornitura e a una base di confronto più elevata", ha dichiarato Zichun Huang, economista per la Cina di Capital Economics, in una nota di ricerca.
In un segno di rallentamento dello slancio, l'IPP è sceso dell'1,3% mese su mese per il primo calo mensile da gennaio, con i maggiori cali nei prezzi dei metalli e dei prodotti petrolchimici.
In termini annuali, i prezzi dell'industria di estrazione e lavaggio del carbone sono aumentati del 20,7%, con un rallentamento di 10,7 punti percentuali rispetto a giugno, mentre l'industria di estrazione del petrolio e del gas ha registrato un balzo del 43,9%, con un calo di 10,5 punti percentuali, ha dichiarato la NBS in un comunicato separato.
EVENTUALE CADUTA
I prezzi degli input sono crollati a luglio, come ha mostrato la settimana scorsa l'indice ufficiale dei responsabili degli acquisti in Cina, a causa di un calo dei costi dell'energia e delle materie prime, che indica un calo finale dei prezzi alla produzione.
La seconda economia più grande del mondo ha rallentato notevolmente e ha evitato per poco una contrazione nel trimestre di giugno, appesantita dai rigidi controlli COVID-19, da un mercato immobiliare in difficoltà e da un sentimento cauto dei consumatori.
La People's Bank of China (PBOC) ha dichiarato, in un rapporto trimestrale di mercoledì, che avrebbe monitorato attentamente i cambiamenti dell'inflazione interna ed esterna, bilanciando la crescita economica e la stabilità dei prezzi.
Gli analisti di ANZ si aspettano che i prezzi al consumo aumentino ulteriormente nei prossimi mesi e raggiungano un picco di circa il 4% a settembre, ma l'inflazione dell'intero anno potrebbe attestarsi al 2,4%.
A luglio, il principale motore dei prezzi al consumo è stato l'inflazione alimentare, che è aumentata del 6,3% su base annua, accelerando rispetto all'aumento del 2,9% di giugno.
A guidare l'impennata alimentare più ampia sono stati i prezzi della carne di maiale, che sono aumentati del 20,2% su base annua, invertendo un calo del 6,0% a giugno a causa del rallentamento della produzione.
Tuttavia, l'IPC core, che esclude i prezzi volatili dell'energia e degli alimenti e rappresenta un indicatore migliore dell'inflazione sottostante, è rimasto morbido, con un aumento di appena lo 0,8%, più lento rispetto all'aumento dell'1,0% di giugno.
Sebbene si preveda che la PBOC manterrà le impostazioni monetarie allentate in presenza di una crescita fiacca, ci sono dei limiti alla possibilità di allentare la politica a causa delle preoccupazioni per i deflussi di capitale, dato che la Federal Reserve statunitense aumenta i tassi di interesse in modo aggressivo.
È quindi probabile che la PBOC si affidi a un allentamento più mirato per sostenere la ripresa, anche se l'inflazione al consumo supera la soglia di tolleranza del 3% della Cina.
Ciò significa che la prospettiva di un taglio generalizzato dei tassi d'interesse a breve termine è bassa, date le pressioni inflazionistiche globali esistenti e i rialzi dei tassi d'interesse in altre grandi economie, ha affermato Bruce Pang, capo economista di Jones Lang Lasalle.
"Nel complesso, l'inflazione CPI rimane al di sotto dell'obiettivo della PBOC, pari a circa il 3 per cento, offrendo alla Banca lo spazio politico per rimanere accomodante", ha dichiarato Erin Xin, economista di HSBC, in una nota.
"Con la continua incertezza dei cluster COVID-19 e la debolezza del sentimento del mercato immobiliare, è necessario che la PBOC rimanga accomodante". (Redazione di Sam Holmes; Redazione di David Holmes e Clarence Fernandez)
