Nell'ambito dello schema di investimento transfrontaliero, gli ETF idonei quotati in Cina superano di gran lunga i loro omologhi quotati a Hong Kong, e il settore spera che le autorità di regolamentazione allentino gradualmente le regole per i fondi di Hong Kong.
L'inclusione degli ETF nel sistema Mainland-Hong Kong Stock Connect è avvenuta pochi giorni dopo il 25° anniversario del passaggio di Hong Kong al governo cinese, il 1° luglio. Il sistema rappresenta l'ultimo passo della Cina per aprire i suoi mercati dei capitali e promuovere l'integrazione finanziaria.
Ma con solo quattro ETF quotati a Hong Kong qualificati - rispetto agli 83 prodotti idonei negoziati a Shanghai e Shenzhen - i vantaggi sono nettamente sbilanciati verso i gestori di fondi cinesi che hanno molti più prodotti da offrire agli investitori.
"Nella fase iniziale, gli ETF che investono in azioni cinesi A ne trarrebbero maggiore beneficio", ha dichiarato Luo Guoqing, responsabile degli investimenti in indici di GF Fund Management, che gestisce 12 prodotti idonei.
Il mercato cinese degli ETF da 1.000 miliardi di yuan (149,25 miliardi di dollari) è molto più grande e più liquido di quello di Hong Kong ed è molto più focalizzato sui mercati locali, dando ai gestori di denaro della Cina continentale un vantaggio in base alle attuali regole di idoneità.
Di conseguenza, solo quattro ETF quotati a Hong Kong - il Tracker Fund, l'HSCEI ETF, il CSOP HS TECH Index ETF e l'iShares HS TECH ETF - sono stati inclusi nell'ETF Connect, che richiede che gli ETF idonei abbiano una forte esposizione in azioni quotate localmente.
Invece, 53 ETF quotati a Shanghai e 30 ETF quotati a Shenzhen sono inclusi nello schema.
"L'obiettivo finale dell'ETF connect è quello di fornire una diversità di prodotti a entrambe le parti degli investitori", ha dichiarato Christine Lin, Wealth & Asset Management Sector Leader di EY Hong Kong.
"Quindi, se si limita l'investimento, la portata o le strategie dell'ETF, si va contro l'idea principale dei regolatori".
Dei 153 ETF a Hong Kong, solo 21 sono focalizzati su azioni locali, mentre altri hanno un'esposizione diversificata, comprese le azioni negoziate negli Stati Uniti e in altri mercati asiatici, secondo CSOP Asset Management. La maggior parte degli ETF cinesi sono focalizzati a livello locale.
"L'avvio dell'ETF Connect è il primo passo", ha dichiarato Ivan Shi, responsabile della ricerca presso la società di consulenza sui fondi Z-Ben Advisors.
"Una volta che avrà guadagnato trazione tra gli investitori della Cina continentale, ci aspettiamo che il programma esplori il suo potenziale allentando le regole e includendo gli ETF regionali e globali quotati a Hong Kong". (1 dollaro = 6,7000 yuan cinesi renminbi) (Relazioni di Samuel Shen a Shanghai e Selena Li a Hong Kong, a cura di Shri Navaratnam)
