SHANGHAI, 19 giugno - Si prevede che la Cina manterrà i tassi di prestito di riferimento fermi giovedì, secondo un sondaggio Reuters, anche se le aspettative di una riduzione dei tassi di interesse sono cresciute questo mese a seguito di una serie di dati economici più deboli del previsto.

Gli analisti notano che la capacità dei responsabili politici di ridurre i tassi di prestito rimarrà limitata dall'ampio divario di rendimento della Cina rispetto ai Paesi sviluppati, in particolare gli Stati Uniti, e dal rischio di pressare ulteriormente la fragile valuta yuan.

Il tasso di riferimento sui prestiti (LPR), normalmente applicato ai migliori clienti delle banche, viene calcolato ogni mese dopo che 20 banche commerciali designate presentano i tassi proposti alla People's Bank of China (PBOC).

Il sondaggio condotto su 30 osservatori del mercato ha rilevato che 21, ovvero il 70% di tutti gli intervistati, si aspettano che i LPR a un anno e a cinque anni rimangano invariati. Si tratta di un calo rispetto alla maggioranza dell'82% che ha scelto un risultato stabile nel sondaggio sugli LPR condotto il mese scorso.

Tra i restanti nove intervistati, sette hanno previsto un LPR a un anno stabile ma una riduzione da 5 a 20 punti base del tasso a cinque anni, mentre gli altri due hanno previsto un taglio da 5 a 10 punti base di entrambi i tassi.

Le aspettative per una fissazione costante dell'LPR sono dovute al fatto che la PBOC ha mantenuto invariato il tasso sui prestiti a medio termine a un anno (MLF) all'inizio di questa settimana.

Il tasso MLF funge da guida per gli LPR e i mercati utilizzano per lo più il tasso MLF come precursore di qualsiasi modifica ai benchmark di prestito.

"Mentre il governo ha continuato ad aumentare lo stimolo fiscale, la PBOC ha mantenuto il tasso MLF in sospeso e ci aspettiamo che lasci invariati anche i tassi LPR nel corso della settimana", ha dichiarato Leah Fahy, assistente economista presso Capital Economics, in una nota di questa settimana.

"Il renminbi ha subito una notevole pressione di recente e i tagli dei tassi trascinerebbero ulteriormente la valuta. I responsabili politici saranno desiderosi di evitarlo, data l'importanza che il Governo attribuisce alla forza della valuta".

Financial News, un giornale sostenuto dalla PBOC, ha affermato in un commento di questa settimana che la Cina ha ancora spazio per abbassare i tassi di interesse, ma la sua capacità di aggiustare la politica monetaria deve affrontare vincoli interni ed esterni, ovvero la contrazione dei margini di interesse netti presso gli istituti di credito e l'indebolimento dello yuan.

"Non prevediamo tagli dei tassi MLF per il resto del 2024, ma è possibile un taglio di 10-20 punti base del LPR", ha dichiarato Wang Tao, capo economista per la Cina di UBS.

"Se lo slancio della crescita generale dovesse deludere e le attività immobiliari indebolirsi ulteriormente, ci aspettiamo che vengano adottate ulteriori misure di sostegno politico, possibilmente intorno o dopo la riunione del Politburo di luglio".

I prezzi delle nuove case in Cina sono scesi al ritmo più veloce in oltre 9 anni e mezzo a maggio, secondo i dati ufficiali mostrati lunedì, con il settore immobiliare in uno stato di depressione nonostante gli sforzi del governo per contenere l'eccesso di offerta e sostenere i costruttori indebitati.

Inoltre, i dati pubblicati venerdì scorso hanno mostrato che i nuovi prestiti bancari in Cina sono rimbalzati molto meno del previsto a maggio e alcuni indicatori monetari chiave hanno toccato i minimi storici, suggerendo che la seconda economia mondiale sta ancora lottando per accelerare il ritmo della ripresa. (Relazioni di Wu Fang e Winni Zhou a Shanghai, Tom Westbrook a Singapore, a cura di Shri Navaratnam)