La produzione è aumentata più rapidamente del previsto dello 0,9% a maggio, dopo gli aggiustamenti stagionali, ma ha fatto seguito a cali back-to-back dello 0,4% ad aprile e dello 0,1% a marzo, secondo le stime compilate dalla Federal Reserve.
La produzione è rimasta sostanzialmente invariata rispetto a un anno fa e non c'è stata una crescita netta significativa dal 2018.
L'industria manifatturiera statunitense si è ripresa dalla guerra commerciale con la Cina nel 2018 e dalla pandemia nel 2020, ma la produzione non è superiore a quella precedente a queste interruzioni.
La Federal Reserve misura la produzione in termini di volume, ma la stessa crescita limitata è evidente anche nelle misure di valore aggiunto preparate dal Bureau of Economic Analysis degli Stati Uniti.
Il valore aggiunto manifatturiero corretto per l'inflazione valeva 2,29 trilioni di dollari nel 2023, rispetto ai 2,21 trilioni di dollari del 2018, con un aumento di soli 77 miliardi di dollari in cinque anni.
Il valore aggiunto manifatturiero reale è aumentato ad un tasso annuo composto di appena lo 0,7% dal 2018, ben al di sotto della crescita dell'intera economia del 2,1% e della crescita del settore privato del 2,3%.
Per quanto si parli di rinascita del settore manifatturiero, la quota del settore nel valore aggiunto dell'intera economia è scesa al 10,2% nel 2023 dall'11,0% del 2018.
Grafico: Produzione manifatturiera degli Stati Uniti
Più di tre quarti di tutto il diesel e degli altri oli combustibili distillati sono consumati dai trasportatori di merci su strada e su rotaia, oltre che dagli utenti industriali.
Data la flessione dell'attività manifatturiera, non sorprende che il volume di olio combustibile distillato fornito al mercato nazionale non sia cresciuto quasi per nulla dal 2018.
Il volume totale di distillati da fonti petrolifere e rinnovabili forniti ai clienti statunitensi è aumentato di appena 42.000 barili al giorno (b/d) o dell'1% nel 2023 rispetto al 2018.
I distillati forniti da fonti petrolifere sono effettivamente diminuiti di 213.000 b/d (5%), in quanto è stato fornito più carburante da biodiesel e gasolio rinnovabile.
Il consumo di distillati viene colpito anche dalla graduale conversione dei sistemi di riscaldamento residenziali e commerciali dal gasolio al gas naturale.
Oltre a ciò, l'inverno eccezionalmente mite del 2023/24 ha ridotto ulteriormente il consumo di distillati negli ultimi 12 mesi.
Dall'inizio del 2024, il settore manifatturiero sembra finalmente essere uscito da una lunga ma superficiale flessione nel 2022 e nel 2023, ma la ripresa è stata troppo debole per dare un forte impulso al consumo di diesel.
La produzione manifatturiera degli Stati Uniti non sta crescendo abbastanza velocemente da compensare la perdita di domanda di petrolio a favore dei biocarburanti e dei miglioramenti dell'efficienza.
La U.S. Energy Information Administration non prevede una crescita netta significativa del consumo di distillati nel 2024 o nel 2025 (Short-term energy outlook, EIA, 11 giugno).
Il torpore del settore manifatturiero statunitense è uno dei fattori che hanno fatto sì che il consumo globale di petrolio non sia stato all'altezza delle previsioni di inizio anno e che ha portato al calo dei prezzi del petrolio.
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John Kemp è un analista di mercato di Reuters. Le opinioni espresse sono sue. Segua i suoi commenti su X https://twitter.com/JKempEnergy
