Molti hanno rallentato il ritmo dei loro aumenti. Ma la Federal Reserve e la BCE continuano a parlare di lotta all'inflazione elevata, anche dopo i segnali che indicano che l'aumento dei prezzi al consumo sta diminuendo.
Complessivamente, 10 grandi economie sviluppate hanno aumentato i tassi di un totale di 2.740 punti base (bps) in questo ciclo fino ad oggi, con il Giappone come colomba restante.
Ecco una panoramica della posizione dei responsabili politici, da falco a dovish.
Grafico: Le banche centrali intensificano la lotta all'inflazione, https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/RATES/zdpxddxxnpx/chart.png 1) STATI UNITI
La Fed mercoledì ha alzato i tassi di interesse di 50 punti base, portandoli ad un intervallo compreso tra il 4,25% e il 4,5%, in occasione del settimo rialzo dei tassi di quest'anno, dopo una serie di rialzi extra-large di 75 punti base nelle quattro riunioni precedenti.
Il Presidente della Fed Jerome Powell ha promesso altri aumenti dei tassi il prossimo anno per salvaguardare l'economia dall'inflazione elevata, che ha detto di non essere pronto a definire come un picco. I prezzi al consumo degli Stati Uniti sono aumentati ad un tasso annuo del 7,1% nel mese di novembre, il più piccolo progresso in quasi un anno. Grafico: La Fed prevede un altro rialzo dei tassi, https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/zjpqjjynxvx/chart.png
2) CANADA
La Banca del Canada ha aumentato i tassi di 50 bps al 4,25% il 7 dicembre, portando i costi di prestito al livello più alto in quasi 15 anni, per contenere l'inflazione.
I tassi canadesi sono aumentati al ritmo record di 400 bps in nove mesi. L'inflazione, che si è mantenuta stabile al 6,9% in ottobre, è più di tre volte il suo obiettivo.
Tuttavia, in un accenno al fatto che potrebbe aver finito con gli aumenti dei tassi, la BoC ha eliminato la forward guidance che ha utilizzato da quando ha iniziato ad aumentare i costi di prestito a marzo. Grafico: Un altro rialzo consegnato, https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/klvygkxnxvg/chart.png
3) NUOVA ZELANDA
La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ha aumentato il ritmo di inasprimento a novembre, realizzando un aumento record dei tassi di 75 bps dopo cinque aumenti consecutivi di 50 bps.
I verbali della riunione hanno mostrato che la RBNZ ha anche preso in considerazione un aumento più ampio di 100 bps, ma ha optato per un aumento più contenuto. La banca centrale ha alzato la sua previsione per il picco del tasso di interesse al 5,5%, rispetto alla precedente previsione del 4,1%. Grafico: Aumento record dei tassi in Nuova Zelanda, https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/RATES/zdvxdoqmjvx/chart.png
4) BRETAGNA
La Banca d'Inghilterra ha aumentato il suo tasso di riferimento di 50 punti base giovedì, portandolo al 3,5%, ma con una prospettiva rassicurante e dovish. Il Governatore Andrew Bailey ha affermato in una lettera al Ministro delle Finanze Jeremy Hunt che l'inflazione britannica, che si è attestata al 10,7% a novembre, ha probabilmente raggiunto un picco.
I mercati monetari si sono mossi dopo la dichiarazione per prevedere che i tassi di interesse britannici raggiungeranno il massimo intorno al 4,5% in agosto. Grafico: La lotta della BoE contro l'inflazione dilagante, https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwvkddzzgpm/chart.png
5) AUSTRALIA
La Reserve Bank of Australia (RBA) ha portato avanti il terzo rialzo consecutivo di 25 punti base a dicembre, portando il tasso ufficiale di liquidità al 3,1%, il livello più alto degli ultimi dieci anni.
Il Governatore della RBA, Philip Lowe, ha mantenuto l'orientamento al rialzo della banca, affermando che prevede un ulteriore aumento dei tassi. Grafico: La RBA continua con aumenti moderati dei tassi, https://www.reuters.com/graphics/AUSTRALIA-ECONOMY/RATES/mopakngzapa/chart.png
6) NORVEGIA
La Norvegia, la prima grande economia sviluppata a dare il via ad un ciclo di rialzo dei tassi lo scorso anno, ha mantenuto un ritmo più lento il 15 dicembre, aumentando il suo tasso di riferimento di 25 punti base per la seconda riunione consecutiva, portandolo al 2,75%.
Ma il governatore della Norges Bank, Ida Wolden Bache, ha anche previsto che i costi di prestito raggiungeranno il 3% l'anno prossimo, in quanto la banca centrale bilancia un'economia in rallentamento con un'inflazione superiore all'obiettivo. Grafico: Previsto un aumento più contenuto, https://www.reuters.com/graphics/NORWAY-ECONOMY/RATES/znpnbbxdjpl/chart.png
7) ZONA EURO
La Banca Centrale Europea ha aumentato i tassi di mezzo punto percentuale giovedì, il quarto rialzo consecutivo, e ha delineato i piani per ridurre il suo bilancio gonfiato a partire da marzo.
Spera che l'aumento dei costi di prestito possa arrestare la corsa dell'inflazione, ben al di sopra dell'obiettivo. La BCE ha anche mantenuto un'ulteriore aumento dei tassi sul tavolo. Grafico: La BCE aumenta ancora i tassi La BCE aumenta ancora i tassi, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lbvgggljdvq/chart.png
8)SVEZIA
La banca centrale svedese ha aumentato il tasso di riferimento di 75 punti base, portandolo al 2,5% a novembre, e ha segnalato la probabilità di ulteriori rialzi.
L'inflazione rimane ostinatamente alta, con il tasso principale su base annua salito al 9,5% a novembre. I mercati prevedono una probabilità dell'80% di un rialzo di 50 bps quando la Riksbank si riunirà a febbraio. Grafico: Il tentativo della Svezia di domare l'inflazione, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/xmpjoangnvr/chart.png
9) SVIZZERA
La Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha aumentato il tasso di riferimento di 50 punti base, portandolo all'1%, il 15 dicembre. Si è trattato del terzo rialzo consecutivo, ma ha segnato un rallentamento dopo l'aumento di 75 bps di settembre.
Il Presidente della BNS Thomas Jordan ha affermato che è troppo presto per "dare il via libera" all'inflazione, che a novembre si è mantenuta stabile al 3%, anno su anno. Grafico: Terzo aumento dell'anno, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gkvlwwlwdpb/chart.png
10) GIAPPONE
La Banca del Giappone si riunisce la prossima settimana. Ma gli operatori di mercato non si aspettano alcun cambiamento significativo da parte dell'unica grande banca centrale colomba del mondo.
Il governatore Haruhiko Kuroda ha ripetutamente escluso un aggiustamento della politica a breve termine. Tuttavia, gli investitori ipotizzano che, dopo le dimissioni di Kuroda ad aprile, la BOJ potrebbe modificare la sua politica di controllo della curva dei rendimenti, che combina un obiettivo di tassi d'interesse negativi a breve termine con l'impegno di limitare il rendimento dei titoli a 10 anni intorno allo 0%. Grafico: La Banca del Giappone lascia i tassi invariati, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/gdpzqraddvw/chart.png
