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NiSource
NiSource è un'azienda americana del settore energetico. Distribuisce, trasporta e immagazzina gas naturale (circa due terzi delle sue entrate) e genera e trasmette elettricità (circa un terzo delle entrate). Il gruppo, che opera esclusivamente negli Stati Uniti, ha un organico di oltre 7.000 persone e fornisce energia a più di 3 milioni di case americane.
La storia dell'azienda risale al XIX secolo, passando per acquisizioni, fusioni e spin-off: NiSource è nata come entità indipendente nel 2015, quando è stata scorporata da Columbia Pipeline Group.
Tra il 2015 e il 2019, il gruppo ha registrato una crescita costante del fatturato, ristabilitasi dal 2020, un anno complesso. Ciononostante, nell'ultimo decennio i margini e il rapporto prezzo/utili sono stati molto irregolari. La società ha tuttavia un punteggio ESG relativamente buono (B+) e paga un dividendo abbastanza stabile.
Pentair
Pentair è uno specialista dell'acqua. Il gruppo progetta e commercializza impianti e accessori per piscine, nonché sistemi di trattamento dell'acqua e dei fluidi, per clienti privati e professionisti. Tra i suoi prodotti vi sono filtri, riscaldatori, luci, controlli automatici, serbatoi, valvole di controllo, prodotti di filtrazione, soluzioni per il recupero dei gas, bioreattori, sistemi di separazione, pompe di drenaggio, di alimentazione, di trasferimento, di trattamento dei solidi e degli ugelli spruzzatori.
Pentair ha un organico di oltre 11.000 persone e genera circa il 70% dei suoi ricavi negli Stati Uniti e circa il 10% in Europa occidentale. Nato nel 1966, il gruppo ha scorporato la divisione elettrica nel maggio 2018 per mantenere quella acqua, assumendo così la forma attuale.
Dal 2019, la società ha registrato un fatturato in crescita, margini abbondanti e costanti e paga regolarmente un piccolo dividendo. Per il resto, la società appare eccessivamente valutata e ha una scarsa visibilità.
WestRock Company è specializzata in imballaggi in carta e cartone per bibite, alimenti, cosmetici e prodotti farmaceutici, sia per i professionisti che per il grande pubblico. Nato nel 2015 dalla fusione di MeadWestvaco e RockTenn, il gruppo ha un organico di circa 50.000 persone, è presente in 30 Paesi e svolge l'88% delle sue attività in Nord America (Stati Uniti e Canada).
Ad eccezione del 2020 e delle previsioni per il 2023, il fatturato ha registrato una crescita costante. I margini netti oscillano generalmente tra il 4,4% e il 4,8%, escludendo il 2016 e il 2020, nonché il 2018, quando sono saliti all'11,7%. Il gruppo paga un dividendo regolare.
Considerati i ricavi, la generazione di flussi di cassa e il valore aziendale, WestRock sembra essere poco valorizzata. D'altra parte, il gruppo ha una leva finanziaria molto elevata e la sua visibilità è bassa. Da notare l'ottimo punteggio ESG del gruppo: A-.
Sealed Air Corp
Rimaniamo sugli imballaggi: Sealed Air Corporation progetta e commercializza sistemi e materiali di imballaggio per prodotti alimentari, medici, industriali e di largo consumo. I sistemi di protezione e assorbimento degli urti generano il 42% delle entrate, mentre gli imballaggi per alimenti rappresentano il 58% del fatturato.
Il gruppo, il cui organico è di oltre 16.000 persone, svolge il 60% delle sue attività negli Stati Uniti, benché operi in 120 Paesi. Nel 2017 ha venduto la sua divisione di pulizia professionale e la sua attività di igiene alimentare a Bain Capital Private Equity per circa 3,2 miliardi di dollari.
Da allora, il gruppo ha registrato una crescita costante del fatturato e dell'EPS. I margini netti sono stati irregolari, variando dal 3,9% al 10,3% nel periodo. La società ha un'elevata leva finanziaria e appare riccamente valutata.
Per concludere, ecco un grafico comparativo dei 4 titoli su 5 anni.
