Gli investitori internazionali erano fuggiti dalla Turchia a causa di anni di bassi tassi d'interesse, nonostante l'inflazione alle stelle, e di una complessa rete di regolamenti finanziari e controlli sui cambi.
Ma dopo una vittoria elettorale sorprendentemente forte a maggio, il ritorno del Presidente Tayyip Erdogan verso politiche monetarie ortodosse ha iniziato ad attirare nuovamente i capitali internazionali.
"Da parte nostra, vediamo la Turchia come una potenziale grande storia per il prossimo anno", ha detto a Reuters Weiler, responsabile dei mercati dei capitali del debito CEEMEA di JPMorgan. Ha aggiunto che potrebbe facilmente vedere le emissioni del Paese superare i 25 miliardi di dollari il prossimo anno.
La banca centrale sotto la guida di Hafize Gaye Erkan, nominato governatore a giugno, ha iniziato subito a inasprire i tassi di interesse. Ma sono stati i rialzi autunnali più ampi e aggressivi della banca a rilanciare le vendite di debito, con il produttore di elettrodomestici Arcelik che a settembre ha venduto la prima obbligazione internazionale dall'inizio del 2022.
L'emissione da parte di aziende, banche e governo per il 2023 supera i 18 miliardi di dollari, il secondo più alto record, secondo i calcoli di JPMorgan.
Il tasso d'interesse chiave, che era all'8,5% prima delle elezioni, è ora al 40%, con un altro rialzo al 42,5% previsto per giovedì.
Nel 2024, il Governo dovrebbe emettere circa 10 miliardi di dollari in obbligazioni internazionali, eguagliando il numero di quest'anno. Weiler ha detto di aspettarsi una "ripresa significativa" dei prestiti da parte di aziende e banche affamate di liquidità.
"Finché le condizioni di mercato a livello globale saranno costruttive, e finché non ci sarà un'inversione di rotta rispetto ad alcune delle scelte fatte, la Turchia dovrebbe vedere l'anno più intenso di sempre in termini di attività di emissione sui mercati dei capitali internazionali", ha detto Weiler.
Ha aggiunto che non si aspetta che il Paese faccia marcia indietro rispetto alla recente svolta fiscale, nonostante la storica propensione di Erdogan a licenziare senza tanti complimenti i capi della banca centrale e a invertire la politica.
"I capitali stranieri hanno già iniziato a tornare e sembra che la marea sia cambiata per la Turchia", ha detto.
"Sarei stupito se ciò venisse annullato e ritengo che le prossime elezioni locali sottolineeranno ulteriormente la direzione di marcia della Turchia", ha aggiunto, riferendosi alle elezioni locali del 31 marzo.
Più in generale, JPMorgan si aspetta una ripresa delle emissioni di debito in valuta forte dei mercati emergenti a livello globale l'anno prossimo, ma Weiler ha detto che con un calo delle emissioni dalla Cina, il livello totale non sarà vicino al picco storico. (Relazioni di Libby George e Karin Strohecker; Redazione di Toby Chopra)
