La maggior parte delle principali banche centrali del mondo sta aumentando i tassi d'interesse, storicamente molto elevati, per raffreddare le loro economie e trascinare l'inflazione - e ci sono alcuni segnali che stanno già funzionando.
Si prevede che giovedì la Banca Centrale Europea eguaglierà la serie di rialzi dei tassi d'interesse della Federal Reserve di 75 punti base, con i mercati che ora sono quotati all'80% per quello che sarebbe il suo più grande rialzo dei tassi di sempre. L'euro si è stabilizzato intorno alla parità con il dollaro in anticipo.
La Banca del Canada si è unita al club dei 75 pb mercoledì, alzando il suo tasso di policy ad un massimo di 14 anni del 3,25% e promettendo di più. Di fronte ai tassi di inflazione più alti del G7, la Banca d'Inghilterra probabilmente seguirà l'esempio la prossima settimana.
E mentre i mercati attendono nuovi segnali da parte del capo della Fed Jerome Powell più tardi giovedì, i suoi colleghi responsabili delle politiche, intervenuti nelle ultime 24 ore, non hanno mostrato alcun segno di cedimento nella loro campagna di inasprimento. "Ci stiamo impegnando per tutto il tempo necessario a far scendere l'inflazione", ha detto la Vice Presidente Lael Brainard.
In effetti, Goldman Sachs si aspetta un percorso più ripido per i rialzi dei tassi statunitensi, prevedendo un altro rialzo della Fed di 75 punti base questo mese e ulteriori rialzi al 3,75-4% entro la fine dell'anno.
Ma proprio mentre i falchi prendono il volo, ci sono alcuni segnali che indicano che il rallentamento dell'economia globale che stanno cercando di ottenere attraverso una stretta del credito è già ben avviato e sta intaccando i prezzi chiave dell'energia e delle materie prime che hanno esagerato i tassi di inflazione alti da decenni.
Il sondaggio "Beige Book" della Fed sulle imprese statunitensi, utilizzato per l'esame della prossima riunione, ha mostrato alcuni segnali incoraggianti di allentamento delle pressioni sui prezzi, delle carenze di manodopera e delle difficoltà della catena di approvvigionamento.
Ma l'energia è stata la principale fonte di irritazione e c'è stato il maggior sollievo su questo fronte - aiutando le azioni e le obbligazioni in tutto il pianeta, nonostante la raffica di aumenti dei tassi di interesse.
Anche se più stabili giovedì, i prezzi del greggio Brent sono crollati sotto i 90 dollari al barile questa settimana, per la prima volta da prima dell'invasione dell'Ucraina a febbraio, quando i segnali di rallentamento della domanda cinese e i blocchi COVID in corso hanno incontrato i tetti di prezzo europei, i sostegni alle famiglie e i piani per ridurre l'utilizzo di energia elettrica in inverno. [nL1N30F02T
Anche i prezzi europei del gas naturale, aumentati di quasi tre volte quest'anno, si sono ridotti di circa il 40% negli ultimi 10 giorni.
Il nuovo Primo Ministro britannico Liz Truss presenterà giovedì il suo piano per limitare l'impennata delle bollette elettriche dei consumatori, con un pacchetto che dovrebbe superare i 100 miliardi di sterline.
I mercati valutari, tuttavia, sono rimasti in fibrillazione.
Anche se il rampante dollaro americano è sceso un po' rispetto all'euro in vista della decisione della BCE, la sterlina - che mercoledì ha toccato il livello più basso dal 1985 a 1,1403 dollari prima di rimbalzare - è scesa di nuovo sotto 1,15 dollari a causa delle preoccupazioni sulla fiducia degli investitori stranieri nei titoli di Stato britannici.
Anche lo yen, che mercoledì è crollato al minimo degli ultimi 24 anni, vicino a 145 dollari, è tornato a scendere nonostante la crescente ansia dei funzionari governativi giapponesi per la velocità del suo declino e gli avvertimenti di un'azione per fermare le mosse "speculative".
Gli sviluppi chiave che dovrebbero fornire una maggiore direzione ai mercati statunitensi nel corso della giornata di mercoledì:
* Decisione politica della Banca Centrale Europea
* Intervento del presidente della Fed Jerome Powell; intervento del capo della Fed di Chicago Charles Evans.
* Interviene il Presidente della Banca Nazionale Svizzera Thomas Jordan
* La Fed pubblica il Beige Book sulle condizioni economiche
GRAFICO: Aumento dei tassi della BCE 
GRAFICO: 'tasso terminale' della Fed https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/mypmnzayovr/One.PNG
GRAFICO: Storia della sterlina https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkplgnlkxvb/Two.PNG
GRAFICO: Azioni giapponesi 
