Uno sguardo alla giornata in corso sui mercati europei e globali da parte di Wayne Cole.
L'inizio è stato lento in Asia, con poche notizie che hanno movimentato il mercato durante il fine settimana. I titoli azionari sono poco misti, con i futures del Nasdaq che hanno avuto la meglio, mentre il dollaro è un po' più solido e i rendimenti del Tesoro sono in leggero aumento.
Una carrellata di commenti dei membri del consiglio di amministrazione durante l'ultima riunione della Banca del Giappone suggerisce che l'innalzamento del tetto dei rendimenti obbligazionari sia un modo per prolungare la durata dello stimolo super-facile, piuttosto che un passo verso la sua conclusione a breve.
I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni sono saliti allo 0,62%, rispetto al precedente tetto dello 0,5%, ma la BOJ è intervenuta per acquistare la carta e fermare la corsa verso il nuovo tetto dell'1,0%.
I rendimenti del Tesoro sono tornati a salire, in quanto il mercato ha fatto una concessione in vista dell'imponente rimborso da 103 miliardi di dollari della prossima settimana.
Sia Bank of America che JPMorgan la scorsa settimana hanno abbandonato le loro previsioni di recessione degli Stati Uniti e hanno abbracciato il tema dell'atterraggio morbido. Tuttavia, quanto più morbido è l'atterraggio, tanto più è in contrasto con il prezzo aggressivo del mercato di oltre 120 punti base di allentamento della Fed l'anno prossimo, il che potrebbe essere uno dei motivi per cui la curva dei rendimenti si è irripidita di recente.
I dati sull'inflazione degli Stati Uniti e della Cina saranno un importante banco di prova per gli investitori questa settimana. La sorpresa al ribasso dell'IPC statunitense il mese scorso ha dato un'enorme spinta ai mercati, quindi il rischio è che qualsiasi dato in linea con le previsioni possa deludere.
Si prevede che la Cina riporti una vera e propria disinflazione, con gli analisti che prevedono un calo annuale dell'IPC di circa lo 0,5% e un calo dei prezzi alla produzione di circa il 4%. Ciò promette di mantenere la pressione al ribasso sui prezzi nel mondo sviluppato, ma sottolinea anche la necessità di uno stimolo più significativo in Cina - che Pechino sembra riluttante a fornire questa volta.
È interessante notare che i futures del Nasdaq sono in rialzo di quasi lo 0,6%, un guadagno solido per questa fascia oraria e che potrebbe riflettere i tori irriducibili che acquistano il calo delle azioni tecnologiche.
La stagione degli utili è quasi terminata e finora il 79% dell'S&P 500 ha superato le previsioni, anche se probabilmente questo riflette in parte il fatto che la Borsa ha abbassato le previsioni in anticipo, in modo da rendere più lusinghiero il risultato per le azioni.
Questa settimana è il momento delle notizie e dell'intrattenimento, con Walt Disney, New Corp e Fox che dovrebbero riportare condizioni difficili. Disney, in particolare, ha avuto una serie di uscite cinematografiche deludenti e anche i suoi parchi a tema sembrano essere in difficoltà.
La stagione degli utili societari in Asia riprende, con Alibaba che spicca in Cina e Sony e SoftBank tra una marea di grandi nomi dal Giappone.
Sviluppi chiave che potrebbero influenzare i mercati lunedì:
- Dati sulla produzione industriale tedesca di giugno
- Q&A virtuale con il capo economista della Banca d'Inghilterra Huw Pill
- Interviene il Presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic; il Governatore della Fed Michelle Bowman modera una tavola rotonda
